浪费资产

什么是浪费资产？

浪费的资产是一种生命周期有限并且随着时间的推移价值不可逆转地下降的项目。示例包括折旧固定资产（例如车辆和机器）以及具有时间衰减的证券（例如期权），这些资产在购买后会不断失去时间价值。

了解浪费的资产

任何随着时间推移而贬值的资产都是浪费资产。例如，用于商业目的的卡车将随着时间的推移而贬值。会计师试图通过分配折旧时间表来量化减少，以确认每年下降的价值。

虽然大多数车辆和机器都在浪费资产，但也有一些例外。例如，一辆稀有的汽车实际上可能会随着时间的推移变得更有价值。最初价值通常会下降，但在很长一段时间内，如果保养得当，汽车会再次变得更有价值。然而，一般来说，车辆正在浪费资产，其价值逐渐下降，直到它们只值废金属或零件。

定期人寿保险单有一个到期时间，因此到期将毫无价值。维修或其他维护服务的服务合同也是如此，因为持有人预先付款，并且合同仅在特定时间段内有效。一旦合同结束，合同的价值就已经用完并且消失了。

诸如煤矿或油井之类的自然资源供应也具有有限的使用寿命，并且随着资源的开采和剩余供应的枯竭，其价值将下降。所有者计算消耗率以达到预期寿命。

在金融市场上浪费资产

在金融市场中，期权是最常见的浪费资产类型。期权的价值有两个组成部分：时间价值和内在价值。随着期权到期日的临近，由于时间衰减，时间价值逐渐向零下降。到期时，期权的价值仅在于其内在价值。如果它是货币（ITM），它的价值是执行价格和标的资产价格之间的差额。如果它没钱了（OTM），它过期就毫无价值。

以类似的方式，其他衍生合约，例如期货，也有浪费的成分。随着期货合约接近到期，它对现货市场的溢价或折价会减少。但是，期货合约的价值仅仅接近于现货价值，所以从严格意义上讲，它并不是一种浪费性资产。只有溢价或折价会浪费掉，因为期货合约在到期时仍然有价值，这与到期时的 OTM 期权不同。

投资者应注意任何衍生品的到期时间，尤其是在期权方面。期权策略在本质上往往是短期的，大多数在一年内到期。但是，有一种称为长期股权预期证券(LEAPS) 的长期期权，它会在一年或更长时间内到期。

期权交易者还可以编写期权以利用时间价值衰减。期权的卖方或卖方在签订合同时会收钱，如果期权到期时一文不值，他们可以保留全部金额，称为溢价。相反，如果期权到期时一文不值，期权的买方将失去溢价。

标的资产进行定向押注的交易者仍然可能亏损。例如，当标的股票的当前价格为 50 美元时，看涨交易者购买执行价格为 55 美元的看涨期权。如果股票超过 55 美元减去支付的溢价，交易者将赚钱，但必须在期权到期之前这样做。

如果股票上涨至 54 美元，交易者正确地判断了走势方向，但仍然亏损。如果期权价格为 2 美元，即使股价上涨至行使价（55 美元）至 56 美元，交易者也会亏损。他们为期权支付了 2 美元，因此股票需要升至 57 美元以上（55 美元 + 2 美元）才能获利。

作为浪费资产的期权示例

假设交易者购买 SPDR Gold Shares (GLD) 的期权合约。该信托的交易价格为 127 美元，因此他们购买了行使价为 127 美元的实价 (ATM) 看涨期权。

该选项没有内在价值，因为它是 ATM 而不是 ITM。因此，溢价反映了期权的时间价值。该期权在两个月内到期，溢价为 2.55 美元。期权价格为 255 美元，因为期权合约是 100 股（2.55 美元 x 100 股）。

为了让看涨期权买家赚钱，GLD 的价格需要升至 129.55 美元以上（127 美元 + 2.55 美元）。这是盈亏平衡点。如果 GLD 的价格在到期时低于 127 美元，期权将毫无价值地到期，交易者损失 255 美元。卖方获得了期权的时间价值或浪费资产部分，而买方则失去了它。

如果 GLD 在期权到期时的交易价格高于 128 美元的行使价，买方仍然会亏损。他们的价格为 1 美元，但期权价格为 2.55 美元，因此他们仍然下跌 1.55 美元或 155 美元，这是期权卖方的利润。

如果 GLD 的价格在到期时高于 129.55 美元，比如 132 美元，那么买方将在期权上赚到足够的钱来支付时间价值的成本。买方的利润为 2.45 美元（132 美元 - 129.55 美元），即合约的 245 美元。如果他们写了一个裸看涨期权，作者将损失 245 美元，或者如果他们写了一个有保障的看涨期权，则机会成本为 245 美元。

＃＃强调

车辆和机器是浪费资产的固定资产的例子。
在金融市场中，期权是一种浪费性资产，因为它们的时间价值不断减少，直到到期时达到零。
其他浪费资产的例子包括油井或煤矿等可枯竭的资源。
浪费的资产是随着时间的推移价值下降的资产。