Растрата активов

Что такое бесполезный актив?

Бесполезный актив — это предмет, который имеет ограниченный срок службы и необратимо теряет свою ценность с течением времени. Примеры включают амортизируемые основные средства,. такие как транспортные средства и машины, а также ценные бумаги с временным износом, такие как опционы,. которые постоянно теряют временную стоимость после покупки.

Понимание бесполезного актива

Любой актив, стоимость которого со временем снижается, является бесполезным активом. Например, грузовик, используемый в служебных целях, со временем будет падать в цене. Бухгалтеры пытаются количественно определить снижение, назначая график амортизации,. чтобы каждый год признавать падающую стоимость.

В то время как большинство транспортных средств и машин тратят активы впустую, есть несколько исключений. Например, редкая машина может со временем стать более ценной. Стоимость часто сначала снижается, но через длительный период времени автомобиль снова становится более ценным, если за ним хорошо ухаживают. Однако, как правило, автомобили тратят впустую активы, и их стоимость постепенно снижается, пока они не будут стоить только металлолома или запчастей.

Полис срочного страхования жизни имеет время истечения срока действия и, следовательно, истечет бесполезно. Так же обстоит дело и с сервисным контрактом на ремонт или другие услуги по техническому обслуживанию, поскольку владелец платит авансом, а контракт действует только в течение определенного периода времени. Как только контракт заканчивается, стоимость контракта израсходована и исчезла.

Запас природных ресурсов, таких как угольная шахта или нефтяная скважина, также имеет ограниченный срок службы, и его стоимость будет снижаться по мере добычи ресурса и истощения оставшихся запасов. Владелец рассчитывает скорость истощения,. чтобы получить ожидаемую продолжительность жизни.

Растрата активов на финансовых рынках

На финансовых рынках опционы являются наиболее распространенным видом расточительного актива. Стоимость опциона состоит из двух компонентов: временной стоимости и внутренней стоимости. По мере приближения даты истечения опциона временная стоимость постепенно снижается до нуля из-за распада во времени. По истечении срока опцион стоит только его внутренняя стоимость. Если он в деньгах (ITM), его стоимость равна разнице между ценой исполнения и ценой базового актива. Если он вне денег (OTM), он истекает бесполезным.

Аналогичным образом другие производные контракты, такие как фьючерсы,. содержат компонент потерь. Когда срок действия фьючерсного контракта подходит к концу, его премия или дисконт к спотовому рынку уменьшается. Однако стоимость фьючерсного контракта лишь приближается к спотовой стоимости, поэтому, строго говоря, это не бесполезный актив. Исчезает только премия или скидка, поскольку фьючерсный контракт все еще стоит чего-то по истечении срока действия, в отличие от опциона OTM по истечении срока действия.

Инвесторы должны знать, сколько времени осталось до истечения срока действия любого производного инструмента,. особенно когда речь идет об опционах. Стратегии опционов, как правило, носят краткосрочный характер, срок действия большинства из которых истекает в течение одного года. Однако существуют более долгосрочные опционы, называемые долгосрочными ценными бумагами с ожиданием акций (LEAPS), срок действия которых истекает через год или дольше.

Трейдеры опционов также могут выписывать опционы,. чтобы воспользоваться снижением стоимости во времени. Авторы или продавцы опционов собирают деньги, когда подписывают контракт, и они получают всю сумму, называемую премией, если опцион истечет бесполезным. Напротив, покупатель опционов теряет премию, если опцион истечет бесполезным.

Любой трейдер, делающий направленную ставку на базовый актив,. покупая опционы, все равно может потерять деньги, если базовый актив не движется быстро в желаемом направлении. Например, оптимистичный трейдер покупает опцион колл с ценой исполнения 55 долларов, когда текущая цена базовой акции составляет 50 долларов. Трейдер заработает деньги, если акции поднимутся выше 55 долларов за вычетом уплаченной премии, но он должен сделать это до истечения срока действия опциона.

Если акция поднимется до 54 долларов, трейдер правильно назвал направление движения, но все равно потерял деньги. Если опцион стоит 2 доллара, трейдер теряет деньги, даже если цена акции поднимается выше страйка (55 долларов) до 56 долларов. Они заплатили 2 доллара за опцион, поэтому акции должны подняться выше 57 долларов (55 долларов + 2 доллара), чтобы получить прибыль.

Пример опциона в качестве бесполезного актива

Предположим, трейдер покупает опционный контракт на золотые акции SPDR (GLD). Траст торгуется по 127 долларов, поэтому они покупают опцион колл в деньгах (банкомат) со страйком в 127 долларов.

Этот вариант не имеет внутренней ценности, так как это банкомат, а не ITM. Таким образом, премия отражает временную стоимость опциона. Опцион, срок действия которого истекает через два месяца, имеет премию в размере 2,55 доллара. Опцион стоит 255 долларов, поскольку опционный контракт заключается на 100 акций (2,55 доллара x 100 акций).

Чтобы покупатель колла заработал, цена GLD должна подняться выше 129,55 доллара (127 долларов + 2,55 доллара). Это точка безубыточности. Если цена GLD ниже 127 долларов на момент истечения срока действия, опцион истечет бесполезно, и трейдер потеряет 255 долларов. Продавец захватил временную стоимость опциона или его часть, а покупатель потерял ее.

Если GLD торгуется выше цены исполнения на уровне 128 долларов по истечении срока действия опциона, покупатель все равно потеряет деньги. Они получают 1 доллар, но опцион стоит 2,55 доллара, поэтому они по-прежнему теряют 1,55 доллара или 155 долларов, что является прибылью продавца опциона.

Если цена GLD выше $129,55 на момент истечения срока, скажем, $132, то покупатель заработает на опционе достаточно, чтобы покрыть стоимость временной стоимости. Прибыль покупателя составляет 2,45 доллара (132–129,55 доллара), или 245 долларов за контракт. Автор теряет 245 долларов, если выписывает непокрытый колл - опцион, или его альтернативная стоимость составляет 245 долларов, если он выписывает покрытый колл -опцион.

Особенности

• Транспортные средства и машины являются примерами основных средств, которые растрачивают активы.

• На финансовых рынках опционы являются бесполезным активом, потому что их временная стоимость постоянно уменьшается, пока не достигнет нуля по истечении срока действия.

• Другими примерами растраты активов являются истощаемые ресурсы, такие как нефтяная скважина или угольная шахта.

• Бесполезный актив – это актив, стоимость которого со временем снижается.