Desperdicio de activos

¿Qué es un activo que se desperdicia?

Un activo que se desperdicia es un artículo que tiene una vida útil limitada y su valor disminuye irreversiblemente con el tiempo. Los ejemplos incluyen la depreciación de activos fijos,. como vehículos y maquinaria, y valores con deterioro temporal, como las opciones,. que pierden valor en el tiempo continuamente después de la compra.

Comprender un activo que se desperdicia

Cualquier activo que disminuya su valor con el tiempo es un activo que se desperdicia. Por ejemplo, un camión utilizado para fines comerciales disminuirá su valor con el tiempo. Los contadores intentan cuantificar la disminución mediante la asignación de un calendario de depreciación para reconocer la caída del valor cada año.

Si bien la mayoría de los vehículos y máquinas desperdician activos, hay algunas excepciones. Un automóvil raro, por ejemplo, en realidad puede volverse más valioso con el tiempo. El valor a menudo disminuye inicialmente, sin embargo, durante un largo período de tiempo, el automóvil vuelve a ser más valioso si se le da un buen mantenimiento. Sin embargo, en general, los vehículos están desperdiciando activos y su valor disminuye gradualmente hasta que solo valen chatarra o piezas.

Una póliza de seguro de vida a término tiene un tiempo de vencimiento y, por lo tanto, vencerá sin valor. Lo mismo ocurre con un contrato de servicio para reparaciones u otros servicios de mantenimiento porque el titular paga por adelantado y el contrato solo es válido por un cierto período de tiempo. Una vez que finaliza el contrato, el valor del contrato se ha agotado y se ha ido.

Un suministro de recursos naturales, como una mina de carbón o un pozo de petróleo, también tiene una vida útil limitada y su valor disminuirá a medida que se extraiga el recurso y se agote el suministro restante. El propietario calcula la tasa de agotamiento para llegar a una vida útil esperada.

Despilfarro de activos en los mercados financieros

En los mercados financieros, las opciones son el tipo más común de despilfarro de activos. El valor de una opción tiene dos componentes: valor de tiempo y valor intrínseco. A medida que se acerca la fecha de vencimiento de la opción, el valor del tiempo disminuye gradualmente hacia cero debido al decaimiento del tiempo. Al vencimiento, una opción vale solo su valor intrínseco. Si está en el dinero (ITM), su valor es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio del activo subyacente. Si está fuera del dinero (OTM), caduca sin valor.

De manera similar, otros contratos de derivados, como los futuros,. tienen un componente de pérdida. A medida que se acerca el vencimiento de un contrato de futuros, disminuye la prima o el descuento que tiene en el mercado al contado. Sin embargo, el valor del contrato de futuros simplemente se acerca al valor al contado, por lo que, en un sentido estricto, no es un activo que se desperdicie. Solo la prima o el descuento se desperdician, ya que el contrato de futuros todavía vale algo al vencimiento, a diferencia de una opción OTM al vencimiento.

Los inversores deben ser conscientes del tiempo que queda hasta el vencimiento de cualquier derivado,. especialmente cuando se trata de opciones. Las estrategias de opciones tienden a ser de corto plazo y la mayoría vence dentro de un año. Sin embargo, existen opciones a más largo plazo llamadas valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS), que vencen en un año o más.

Los comerciantes de opciones también pueden escribir opciones para aprovechar la caída del valor del tiempo. Los escritores, o vendedores, de opciones cobran dinero cuando escriben el contrato y se quedan con el monto total, llamado prima, si la opción vence sin valor. Por el contrario, el comprador de las opciones pierde la prima si la opción caduca sin valor.

Cualquier operador que haga una apuesta direccional sobre el activo subyacente mediante la compra de opciones aún puede perder dinero si el subyacente no se mueve rápidamente en la dirección deseada. Por ejemplo, un operador alcista compra una opción de compra con un precio de ejercicio de $55 cuando el precio actual de la acción subyacente es de $50. El comerciante ganará dinero si la acción se mueve por encima de $55 menos la prima pagada, pero debe hacerlo antes de que expire la opción.

Si la acción sube a $ 54, el comerciante calificó la dirección del movimiento correctamente pero aún así perdió dinero. Si la opción cuesta $2, el comerciante pierde dinero incluso si el precio de las acciones sube por encima del precio de ejercicio ($55) a $56. Pagaron $2 por la opción, por lo que las acciones deben subir por encima de $57 ($55 + $2) para obtener ganancias.

Ejemplo de una opción como activo desperdiciado

Supongamos que un comerciante compra un contrato de opciones sobre las acciones SPDR Gold (GLD). El fideicomiso cotiza a $ 127, por lo que compran una opción de compra at the money (ATM) con un precio de ejercicio de $ 127.

Esta opción no tiene valor intrínseco ya que es ATM y no ITM. Por lo tanto, la prima refleja el valor temporal de la opción. La opción, que vence en dos meses, tiene una prima de $2.55. La opción cuesta $255 ya que un contrato de opción es por 100 acciones ($2,55 x 100 acciones).

Para que el comprador de la llamada gane dinero, el precio de GLD deberá subir por encima de $129,55 ($127 + $2,55). Este es el punto de equilibrio. Si el precio de GLD está por debajo de $127 al vencimiento, la opción vencerá sin valor y el operador perderá $255. El suscriptor ha capturado el valor temporal o la porción de activos desperdiciados de la opción, mientras que el comprador la ha perdido.

Si GLD cotiza por encima del precio de ejercicio a $128 al vencimiento de la opción, el comprador seguirá perdiendo dinero. Obtienen $1, pero la opción cuesta $2,55, por lo que siguen bajando $1,55 o $155, que es la ganancia del emisor de la opción.

Si el precio de GLD está por encima de $ 129,55 al vencimiento, digamos $ 132, entonces el comprador ganará lo suficiente en la opción para cubrir el costo del valor del tiempo. La ganancia del comprador es de $2,45 ($132 - $129,55), o $245 por el contrato. El escritor está perdiendo $245 si suscribió una opción call desnuda , o tiene un costo de oportunidad de $245 si suscribió una opción call cubierta.

Reflejos

• Los vehículos y las máquinas son ejemplos de activos fijos que están desperdiciando activos.

• En los mercados financieros, las opciones son un activo que se desperdicia porque su valor en el tiempo disminuye continuamente hasta llegar a cero al vencimiento.

• Otros ejemplos de desperdicio de activos incluyen recursos agotables como un pozo de petróleo o una mina de carbón.

• Un activo que se desperdicia es aquel que pierde valor con el tiempo.