歩留まりベースのオプション

##歩留まりベースのオプションとは何ですか？

は通話を売買したり、証券の価格ではなく利回りを設定したりできます。

##歩留まりベースのオプションを理解する

利回りベースのオプションは、購入者に、利回りの10倍に等しい基本的な価値で購入または販売する権利を与えるが義務ではない契約です。

利回りはパーセンテージで表され、これらのオプション契約の基礎となる値は利回りの10倍です。たとえば、利回りが1.6％の財務省債には、基礎となる値が16の利回りベースのオプションがあります。利回りベースのオプションは現金で決済され、金利オプションとも呼ばれます。

利回りベースのコールバイヤーは金利が上がると予想し、利回りベースのプットバイヤーは金利が下がると予想します。基礎となる債務保証の金利が、利回りベースのコールオプションのストライクレートを上回ったとします。その場合、呼び出しはお金の中にあります。利回りベースのプットの場合、オプションは、金利がストライクレートを下回ったときに金銭に含まれます。ただし、利回りベースのオプションの購入者は、オプションのプレミアムも支払う必要があります。歩留まりが上がると、歩留まりベースのコールプレミアムが上がり、歩留まりベースのプットオプションは価値を失います。

利回りベースのオプションはヨーロッパのオプションです。つまり、有効期限日にのみ行使できます。一方、アメリカンオプションは、契約の満了日までいつでも行使できます。

これらのオプションは現金で決済されるため、コールの作成者は、オプションによって提供される権利を行使する購入者に現金を渡すだけです。支払われる現金額は、実際の利回りとストライク利回りの差です。

##歩留まりベースのオプションの種類

最もよく知られている利回りベースのオプションのいくつかは、最近発行された13週間の財務省法案、5年間の財務省債、10年間の財務省債、および30年間の財務省債券の利回りに従います。

-13週間のT-bill利回り（IRX）の利回りベースのオプションは、金利の変更から利益を得る最も直接的な方法です。

-5年物国債利回り（FVX）、10年物国債利回り（TNX）、および30年物国債利回り（TYX）の利回りベースのオプションは、通常、短期金利の変化にあまり反応しません。

##歩留まりベースのオプションの利点

利回りベースのオプションは、ポートフォリオをヘッジし、金利が上昇する環境で利益を上げるのに非常に役立ちます。利回りベースのオプションは、金利が上昇したときにお金を稼ぐための数少ない方法の1つであり、その理由がわかります。

、連邦準備制度は持続的な金利引き上げのキャンペーンに着手します。これは通常、連邦政府が株式市場や商品市場での憶測によって引き起こされる持続不可能な価格上昇を減らしたいために起こります。金利が上がると、投資家はお金の市場でリスクを冒すことなく、より多くを得ることができます。そのため、株式、商品、さらには債券のリスクは魅力的ではなくなります。投資家がリスク資産を売却すると、価格が下落し、憶測も減少します。

連邦準備制度理事会が繰り返し金利を引き上げたいくつかの注目すべき年がありました。 1981年と1994年がおそらく最も有名であり、2018年はより最近の例です。

レートが上昇する環境では、価格が上昇している資産を見つけるのは困難です。ただし、特に13週間のT-bill利回りに関する利回りベースのコールは、利益を生む可能性があります。

株式や債券などの従来の資産から、利回りベースのオプションのヘッジ利益を得るのは不可能です。

##歩留まりベースのオプションのデメリット

歩留まりベースのオプションのメリットを享受する方法は他にもあります。利回りベースのオプションは、取引所取引ファンド（ETF）のオプションよりも多くの投資家に確かに馴染みがありません。長期財務ETFのプットを購入することは、金利が上昇したときに利益を得るもう1つの方法です。

歩留まりベースのオプションも、他のほとんどのオプションと同様に、時間の減衰に悩まされます。金利が一定に保たれている場合、それは彼らが何年にもわたって行うことができ、利回りベースのオプションの購入者はお金を失うでしょう。

##ハイライト

-利回りベースのオプションは、購入者に、利回りの10倍に等しい基本的な価値で購入または販売する権利を与えるが義務ではない契約です。

-利回りベースのオプションを使用すると、投資家は通話を売買したり、証券の価格ではなく利回りを設定したりできます。

-利回りベースのオプションは、ポートフォリオをヘッジし、金利が上昇する環境で利益を上げるのに非常に役立ちます。

-代わりにETFでオプションを購入することで、歩留まりベースのオプションのメリットを簡単に得ることができます。