Tuottoperusteinen vaihtoehto

Mikä on tuottoperusteinen vaihtoehto?

Tuottoperusteisen option avulla sijoittajat voivat ostaa tai myydä puheluita ja asettaa arvopaperin tuoton sen hinnan sijaan.

Tuottoperusteisten vaihtoehtojen ymmärtäminen

Tuottosidonnainen optio on sopimus, joka antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuutena olevaan arvoon, joka on 10 kertaa tuotto.

Tuotto on ilmaistu prosentteina, ja näiden optiosopimusten tausta-arvot ovat 10 kertaa niiden tuotto. Esimerkiksi valtion joukkovelkakirjalainalla,. jonka tuotto on 1,6 %, olisi tuottosidonnainen optio, jonka kohde-arvo on 16. Tuottosidonnaiset optiot maksetaan käteisellä, ja niitä kutsutaan myös korkooptioiksi.

Tuottoon perustuva osto-ostaja odottaa korkojen nousevan, kun taas tuottoperusteinen osto-ostaja odottaa korkojen laskevan. Oletetaan, että taustalla olevan velkapaperin korko nousee tuottoperusteisen osto-option lunastuskoron yläpuolelle. Siinä tapauksessa puhelu on rahassa. Tuottoperusteisessa putoamisessa optio on rahassa, kun korko laskee alle lakkokoron. Tuottoperusteisten optioiden ostajien on kuitenkin maksettava myös optiopreemioita. Kun tuotot nousevat, tuottoperusteiset puhelupreemiot kasvavat ja tuottoperusteiset myyntioptiot menettävät arvoaan.

Tuottoperusteiset optiot ovat eurooppalaisia optioita,. mikä tarkoittaa, että ne voidaan käyttää vasta eräpäivänä. Toisaalta amerikkalaisia optioita voidaan käyttää milloin tahansa sopimuksen päättymispäivään asti.

Koska nämä optiot maksetaan käteisellä, kutsun kirjoittaja yksinkertaisesti toimittaa käteistä ostajalle, joka käyttää option tarjoamia oikeuksia. Maksettu käteissumma on todellisen tuoton ja lakkotuoton erotus.

Tuottoperusteisten optioiden tyypit

Jotkut tunnetuimmista tuottoperusteisista vaihtoehdoista seuraavat viimeksi liikkeeseen laskettujen 13 viikon valtion velkasitoumusten,. viiden vuoden valtion velkakirjojen,. 10 vuoden valtion velkakirjojen ja 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen tuottoa .

• 13 viikon velkasitoumusten (IRX) tuottoperusteiset optiot ovat suorin tapa hyötyä koron muutoksista.

• Viiden vuoden Treasury-tuottoon (FVX), 10 vuoden Treasury-tuottoon (TNX) ja 30 vuoden Treasury-tuottoon (TYX) perustuvat optiot reagoivat yleensä vähemmän lyhyen aikavälin koron muutoksiin.

Tuottoperusteisten vaihtoehtojen edut

Tuottoperusteiset optiot ovat erittäin hyödyllisiä salkkujen suojauksessa ja voiton tuottamisessa nousevan koron ympäristössä. Tuottopohjaiset vaihtoehdot ovat yksi harvoista tavoista ansaita rahaa korkojen noustessa, ja näemme miksi.

Federal Reserve aloittaa aika ajoin jatkuvan koronkorotuskampanjan. Tämä tapahtuu yleensä siksi, että Fed haluaa vähentää kestämättömiä hinnankorotuksia, jotka johtuvat spekulaatiosta osakemarkkinoilla tai hyödykemarkkinoilla. Kun korot nousevat, sijoittajat voivat saada enemmän ottamatta riskejä rahamarkkinoilla. Tämä tekee osakkeiden, hyödykkeiden ja jopa joukkovelkakirjojen riskeistä vähemmän houkuttelevia. Kun sijoittajat myyvät riskiomaisuutta, niiden hinnat laskevat, mikä myös vähentää keinottelua.

Oli useita merkittäviä vuosia, jolloin Fed nosti toistuvasti korkoja. Vuodet 1981 ja 1994 ovat ehkä tunnetuimpia, ja 2018 on uudempi esimerkki .

Nousevan koron ympäristössä on haastavaa löytää omaisuutta, jonka hinta nousee. Tuottoperusteiset puhelut, erityisesti 13 viikon velkasitoumusten osalta, ovat kuitenkin todennäköisesti kannattavia.

Tuottoperusteisten optioiden suojausetuja on mahdotonta saada tavanomaisista varoista, kuten osakkeista ja joukkovelkakirjoista.

Tuottoperusteisten vaihtoehtojen haitat

On muitakin tapoja hyötyä tuottoperusteisista vaihtoehdoista. Tuottoperusteiset optiot ovat varmasti monille sijoittajille vähemmän tuttuja kuin pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) optiot. Pitkän aikavälin Treasury ETF:n ostaminen on toinen tapa saada voittoa, kun korot nousevat.

Tuottoperusteiset optiot kärsivät myös aikarajauksesta,. kuten useimmat muut vaihtoehdot. Jos korot pysyvät ennallaan, mitä he voivat tehdä vuosia, tuottoperusteisten optioiden ostajat menettävät rahaa.

Kohokohdat

• Tuottosidonnainen optio on sopimus, joka antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuutena olevaan arvoon, joka on 10 kertaa tuotto.

• Tuottoperusteinen optio antaa sijoittajille mahdollisuuden ostaa tai myydä puheluita ja asettaa arvopaperin tuoton sen hinnan sijaan.

• Tuottoperusteiset optiot ovat erittäin hyödyllisiä salkkujen suojauksessa ja voiton tuottamisessa nousevassa korkoympäristössä.

• Saattaa olla helpompi saada osa tuottoperusteisten optioiden eduista ostamalla sen sijaan optioita ETF:istä.