Valkostur sem byggir á ávöxtun
Hvað er valkostur sem byggir á ávöxtun?
Valkostur sem byggir á ávöxtun gerir fjárfestum kleift að kaupa eða selja símtöl og setja ávöxtun verðbréfs frekar en verð þess.
Að skilja valkosti sem byggja á ávöxtun
Ávöxtunartengdur valréttur er samningur sem veitir kaupanda rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja á undirliggjandi verðmæti, sem er jafnt og 10 sinnum ávöxtunarkröfunni.
Ávöxtunarkrafan er gefin upp sem hlutfallshlutfall og undirliggjandi gildi þessara valréttarsamninga eru 10 sinnum ávöxtunarkrafa þeirra. Til dæmis myndi ríkisbréf með 1,6% ávöxtunarkröfu hafa ávöxtunartengda valrétt með undirliggjandi virði 16. Ávöxtunartengdir valkostir eru gerðir upp í reiðufé og þeir eru einnig kallaðir vaxtavalkostir.
Kaupandi sem byggir á ávöxtunarkröfu býst við að vextir hækki en kaupandi sem byggir á ávöxtun reiknar með að vextir muni lækka. Segjum sem svo að vextir undirliggjandi skuldabréfa hækki umfram verkfallsvexti ávöxtunartengdrar kaupréttar. Í því tilviki er símtalið í peningunum. Fyrir ávöxtunartengda sölu er möguleikinn í peningum þegar vextir fara niður fyrir verkfallsvexti. Hins vegar verða ávöxtunartengdir valréttarkaupendur einnig að greiða valréttariðgjöld. Þegar ávöxtunarkrafan hækkar hækka ávöxtunartengd iðgjöld og söluréttir sem byggja á ávöxtun tapa verðgildi.
Ávöxtunartengdir valkostir eru evrópskir valréttir,. sem þýðir að þeir geta aðeins verið nýttir á fyrningardegi. Á hinn bóginn er hægt að nýta bandaríska valkosti hvenær sem er fram að gildistíma samningsins.
Í ljósi þess að þessir valkostir eru gerðir upp í reiðufé mun sá sem skrifar símtalið einfaldlega afhenda kaupanda reiðufé sem nýtir réttindin sem valrétturinn veitir. Greidd staðgreiðsluupphæð er mismunurinn á raunávöxtun og verkfallsávöxtun.
Tegundir valkosta sem byggja á ávöxtun
Sumir af þekktustu ávöxtunartengdu valkostunum fylgja ávöxtunarkröfu nýjustu útgefna 13 vikna ríkisvíxla,. fimm ára ríkisbréfa,. 10 ára ríkisbréfa og 30 ára ríkisbréfa .
Valkostir sem byggja á ávöxtun á 13 vikna ávöxtun ríkisvíxla (IRX) eru beinustu leiðin til að hagnast á vaxtabreytingum.
Valkostir sem byggjast á ávöxtun á fimm ára ávöxtunarkröfu ríkissjóðs (FVX), 10 ára ávöxtunarkröfu ríkissjóðs (TNX) og 30 ára ávöxtunarkröfu ríkissjóðs (TYX) eru almennt ekki viðkvæmari fyrir skammtímavaxtabreytingum.
Ávinningur af valkostum sem byggja á ávöxtun
Valkostir sem byggja á ávöxtun eru afar gagnlegir til að verja eignasöfn og hagnast í hækkandi vaxtaumhverfi. Valkostir sem byggja á ávöxtun eru ein af fáum leiðum til að græða peninga þegar vextir hækka og við munum sjá hvers vegna.
Af og til fer Seðlabankinn í herferð um viðvarandi vaxtahækkanir. Það gerist venjulega vegna þess að seðlabankinn vill draga úr ósjálfbærum verðhækkunum sem knúin er áfram af spákaupmennsku á hlutabréfa- eða hrávörumörkuðum. Eftir því sem vextir hækka geta fjárfestar fengið meira án þess að taka áhættu á peningamarkaði. Það gerir áhættu hlutabréfa, hrávöru og jafnvel skuldabréfa minna aðlaðandi. Þegar fjárfestar selja áhættueignir lækkar verð þeirra, sem dregur einnig úr spákaupmennsku.
Það voru nokkur athyglisverð ár þegar Fed hækkaði vexti ítrekað. 1981 og 1994 eru kannski frægustu og 2018 er nýlegra dæmi .
Í hækkandi gengisumhverfi er krefjandi að finna hvaða eign sem er með hækkandi verði. Hins vegar eru ávöxtunartengdar símtöl, sérstaklega á 13 vikna ávöxtunarkröfu ríkisvíxla, líklega arðbær.
Það er ómögulegt að fá áhættuvarnarávinninginn af ávöxtunartengdum valkostum frá hefðbundnum eignum eins og hlutabréfum og skuldabréfum.
Ókostir valkosta sem byggja á ávöxtun
Það eru aðrar leiðir til að fá ávinninginn af valkostum sem byggja á ávöxtun. Valmöguleikar sem byggja á ávöxtun eru vissulega minna kunnugir mörgum fjárfestum en valkostir á kauphallarsjóðum (ETF). Að kaupa sölu á langtíma ríkissjóði ETF er önnur leið til að hagnast þegar vextir hækka.
Valkostir sem byggja á ávöxtun þjást einnig af tímaskemmdum,. rétt eins og flestir aðrir valkostir. Ef vextir haldast á sínum stað, sem þeir geta gert í mörg ár, munu kaupendur ávöxtunartengdra valkosta tapa peningum.
Hápunktar
Ávöxtunartengdur valréttur er samningur sem veitir kaupanda rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja á undirliggjandi verðmæti, sem er jafnt og 10 sinnum ávöxtunarkröfunni.
Valkostur sem byggir á ávöxtun gerir fjárfestum kleift að kaupa eða selja símtöl og setja ávöxtun verðbréfs frekar en verð þess.
Valkostir sem byggja á ávöxtun eru afar gagnlegir til að verja eignasöfn og hagnast í hækkandi vaxtaumhverfi.
Það gæti verið auðveldara að fá einhvern ávinning af valréttum sem byggja á ávöxtun með því að kaupa valrétti á ETF í staðinn.
