Verime Dayalı Seçenek
Verime Dayalı Seçenek Nedir?
Getiri temelli bir seçenek, yatırımcıların aramaları almasına veya satmasına izin verir ve fiyatından ziyade bir menkul kıymetin getirisini koyar .
Getiri Tabanlı Seçenekleri Anlama
Getiri temelli bir opsiyon, alıcıya getirisinin 10 katına eşit olan temel değer üzerinden alım veya satım yapma yükümlülüğü değil, hakkı veren bir sözleşmedir.
Getiriler yüzde oranları olarak ifade edilir ve bu opsiyon sözleşmelerinin temel değerleri getirilerinin 10 katıdır. Örneğin, %1,6 getirisi olan bir Hazine bonosu,. temel değeri 16 olan getiriye dayalı bir opsiyona sahip olacaktır. Getiri bazlı opsiyonlar nakit olarak kapatılır ve bunlara faiz oranı opsiyonları da denir.
Getiri temelli bir alıcı, faiz oranlarının artmasını beklerken, getiriye dayalı bir satım alıcısı, faiz oranlarının düşmesini bekler. Altta yatan borç menkul kıymetinin faiz oranının, getiriye dayalı bir alım opsiyonunun kullanım oranının üzerine çıktığını varsayalım. Bu durumda, çağrı paradadır. Verime dayalı bir satış için, faiz oranı grev oranının altına düştüğünde seçenek paradadır. Ancak getiriye dayalı opsiyon alıcıları da opsiyon primi ödemek zorundadır. Getiriler arttığında, getiriye dayalı arama primleri artar ve getiriye dayalı satım opsiyonları değer kaybeder.
Getiri temelli opsiyonlar Avrupa tipi opsiyonlardır,. yani sadece vade tarihinde kullanılabilirler. Öte yandan, Amerikan opsiyonları sözleşmenin sona erme tarihine kadar herhangi bir zamanda kullanılabilir.
Bu seçeneklerin nakit olarak ödendiği göz önüne alındığında, aramayı yazan kişi, seçeneğin sağladığı hakları kullanan alıcıya sadece nakit teslim edecektir. Ödenen nakit tutar, fiili getiri ile grev getirisi arasındaki farktır.
Verime Dayalı Seçenek Türleri
En iyi bilinen getiriye dayalı seçeneklerden bazıları, en son ihraç edilen 13 haftalık Hazine bonolarının,. beş yıllık Hazine bonolarının,. 10 yıllık Hazine bonolarının ve 30 yıllık Hazine bonolarının getirilerini takip eder .
13 haftalık T-bono getirilerine (IRX) dayalı getiriye dayalı seçenekler, faiz oranı değişikliklerinden kâr etmenin en doğrudan yoludur.
Beş yıllık Hazine getirileri (FVX), 10 yıllık Hazine getirileri (TNX) ve 30 yıllık Hazine getirileri (TYX) üzerindeki getiriye dayalı seçenekler, genellikle kısa vadeli faiz oranı değişikliklerine daha az duyarlıdır.
Getiri Bazlı Seçeneklerin Faydaları
Getiri temelli seçenekler, portföyleri riskten korumak ve yükselen bir faiz oranı ortamında kâr etmek için son derece faydalıdır. Getiri temelli seçenekler, faiz oranları yükseldiğinde para kazanmanın birkaç yolundan biridir ve nedenini göreceğiz.
Zaman zaman, Federal Rezerv,. sürekli faiz oranı artışları kampanyasına girişir. Bu genellikle, Fed'in borsa veya emtia piyasalarındaki spekülasyonlardan kaynaklanan sürdürülemez fiyat artışlarını azaltmak istemesinden kaynaklanır. Faiz oranları yükseldikçe, yatırımcılar para piyasasında risk almadan daha fazlasını elde edebilirler. Bu, hisse senetlerinin, emtiaların ve hatta tahvillerin risklerini daha az çekici hale getirir. Yatırımcılar risk varlıklarını sattıkça fiyatları düşer ve bu da spekülasyonları azaltır.
Fed'in art arda oranları artırdığı birkaç dikkate değer yıl vardı. 1981 ve 1994 belki de en ünlüleridir ve 2018 daha yeni bir örnektir .
Yükselen bir oran ortamında, fiyatı artan herhangi bir varlık bulmak zordur. Bununla birlikte, özellikle 13 haftalık T-bono getirileri üzerinde getiriye dayalı çağrıların karlı olması muhtemeldir.
Hisse senedi ve tahvil gibi geleneksel varlıklardan getiriye dayalı opsiyonların riskten korunma avantajlarından yararlanmak mümkün değildir.
Verime Dayalı Seçeneklerin Dezavantajları
Verime dayalı seçeneklerin avantajlarından yararlanmanın başka yolları da vardır. Getiri temelli seçenekler, birçok yatırımcı için borsada işlem gören fonlara (ETF'ler) ilişkin seçeneklerden kesinlikle daha az aşinadır. Uzun vadeli bir Hazine ETF'si satın almak, faiz oranları yükseldiğinde kâr etmenin başka bir yoludur.
diğer seçeneklerde olduğu gibi zaman kaybından muzdariptir . Faiz oranları, yıllarca yapabilecekleri yerde kalırsa, getiriye dayalı seçeneklerin alıcıları para kaybedecektir.
##Öne çıkanlar
Getiri temelli bir opsiyon, alıcıya getirisinin 10 katına eşit olan dayanak değer üzerinden alım veya satım yapma yükümlülüğü değil, hakkı veren bir sözleşmedir.
Getiri temelli bir seçenek, yatırımcıların aramaları alıp satmasına ve fiyatından ziyade bir menkul kıymetin getirisini koymasına olanak tanır.
Getiri temelli seçenekler, portföyleri riskten korumak ve yükselen bir faiz oranı ortamında kâr etmek için son derece faydalıdır.
Bunun yerine ETF'lerde opsiyon satın alarak getiriye dayalı seçeneklerin bazı avantajlarından yararlanmak daha kolay olabilir.
