벤자민 방법

벤자민법이란?

투자자들이 주식 데이터를 분석하여 체계적으로 저평가된 자산을 찾는 펀더멘털 분석을 사용하여 가치 투자 전략을 고안한 것으로 알려진 Benjamin Graham (1894-1976) 의 투자 철학을 설명하는 데 사용되는 용어입니다 .

벤자민 방법 이해하기

Benjamin 투자 방법은 영국계 미국인 투자자이자 경제학자이자 작가인 Benjamin Graham의 아이디어입니다. 그는 1934년 David Dodd와 공동 집필한 교과서 Security Analysis를 출판하면서 유명해졌습니다. 보안 분석은 오늘날 투자 산업의 기초 서적이며, Benjamin Graham의 가르침은 Warren Buffett 과 같은 유명한 투자자의 영향을 많이 받았습니다. Benjamin Graham은 Buffett이 Columbia University에서 공부하는 동안 Warren Buffett을 가르쳤고, Buffett은 Graham의 책과 가르침이 "내 모든 투자와 사업 결정의 기반이 되었다"고 썼습니다. 그의 유명한 저서 The Intelligent Investor는 가치 투자의 기초 작업으로 인정을 받았습니다.

Benjamin Graham의 가치 투자 방법은 두 가지 유형의 투자자가 있음을 강조합니다. 장기 투자자와 단기 투자자입니다. 단기 투자자는 자산 가격 변동에 베팅하는 투기꾼이며, 장기 가치 투자자는 자신을 회사의 소유자라고 생각해야 합니다. 만약 당신이 회사의 소유주라면, 당신은 그 사업이 충분히 수익성이 있거나 앞으로 있을 것이라는 확실한 증거가 있는 한 시장이 그 가치에 대해 어떻게 생각하는지 신경 쓰지 않아야 합니다.

벤자민 방법 사용

주식 의 내재가치 를 구하는 원래의 벤자민 방법 은 다음과 같습니다.

이자형

피

에스

(

여덟

)

어디:

본질적 가치

이자형

피

에스

후행 12개월

이자형

피

에스

회사의

여덟

피

이자형

제로 성장 주식 비율

\begin{정렬}&V \ =\ EPS \ \times\ (8.5\ +\ 2g)\&\textbf{여기서:}\& V\ =\ \text{고유값}\&EPS\ =\ \ text{후행 12개월 } EPS\text{회사의}\&8.5\ =\ P/E\text{ 제로 성장 주식의 비율}\&g\ =\ \text{장기 성장 회사의 비율}\end{정렬}

V = EPS × (8.5 + 2g) 여기서: V = 내재가치EPS = 회사의 12개월 후행 EPS8.5 = 성장 없는 주식의 P/E 비율**

1974년 공식은 1962년 의 고급 회사채 평균 수익률인 4.4%의 무위험 이자율 과 문자 Y로 표시되는 AAA 회사채 의 현재 수익률 을 모두 포함하도록 수정되었습니다.

$V= \frac{EPS\ \times\ (8.5\ +\ 2g)\ \times\ 4.4}$

벤자민 방법을 사용한 예

당신이 가상의 Philadelphia Widget Company의 주식 구매를 고려하고 있는 투자자라고 가정해 보겠습니다. 이 회사는 잘 알려져 있으며 미국의 주요 위젯 공급업체입니다. 이 회사의 주식은 주당 100달러에 거래되고 있으며 연간 10달러의 이익을 내고 있습니다. 필라델피아 위젯 컴퍼니의 경쟁자는 잘 알려지지 않았지만 최근 몇 년 동안 시장 점유율을 확보한 젊은 신생 기업인 Cleveland Widget Company입니다. 연간 2달러로 훨씬 적은 돈을 벌지만 주식은 주당 15달러로 훨씬 저렴합니다.

벤자민 투자법을 따르는 투자자는 이 수치와 기타 데이터를 사용 하여 회사에 대한 근본적인 분석 을 수행합니다. 예를 들어, Cleveland Widget Company가 필라델피아 Widget Company보다 수입 1달러당 더 저렴하다는 것을 알 수 있습니다. Philadelphia Widget Company 의 P/E 비율 은 10인 반면 Cleveland Widget Company의 경우 7.5입니다. Benjamin 투자 방법의 추종자는 필라델피아 회사가 잘 알려져 있기 때문에 가격이 너무 비싸다는 결론을 내릴 것입니다. 이 투자자는 대신 Cleveland 회사를 선택할 것입니다.

##하이라이트

Graham은 재무 비율의 기본 분석을 기반으로 기업에 대한 장기 투자에 집중하고 단기 투기를 거부했습니다.
Benjamin Method는 1930년대 Benjamin Graham이 창안한 독창적인 가치투자 철학을 말합니다.
전설적인 가치 투자자 Warren Buffett은 Benjamin Method의 성공을 인정했습니다.