Método Benjamin

O que é o Método Benjamin?

O Método Benjamin é um termo usado para descrever a filosofia de investimento de Benjamin Graham (1894-1976), que é creditado por inventar a estratégia de investimento em valor usando análise fundamental, pela qual os investidores analisam dados de ações para encontrar ativos que foram sistematicamente subvalorizados.

Entendendo o Método Benjamin

O Método Benjamin de investir é uma ideia de Benjamin Graham, um investidor, economista e autor britânico-americano. Ele ganhou destaque em 1934, com a publicação de seu livro Análise de Segurança, que ele co-escreveu com David Dodd. Análise de Segurança é um livro fundamental para a indústria de investimentos hoje, e os ensinamentos de Benjamin Graham fortemente influenciados por investidores famosos como Warren Buffett. Benjamin Graham ensinou Warren Buffett enquanto Buffett estudava na Columbia University, e Buffett escreveu que os livros e ensinamentos de Graham “se tornaram a base sobre a qual todas as minhas decisões de investimento e negócios foram construídas”. Seu famoso livro, The Intelligent Investor, ganhou reconhecimento como o trabalho fundamental no investimento em valor.

O método de investimento em valor de Benjamin Graham enfatiza que existem dois tipos de investidores: investidores de longo prazo e investidores de curto prazo. Investidores de curto prazo são especuladores que apostam em flutuações no preço de um ativo, enquanto investidores de longo prazo, de valor, devem se considerar donos de uma empresa. Se você é dono de uma empresa, não deve se importar com o que o mercado pensa sobre seu valor, desde que tenha evidências sólidas de que o negócio é ou será suficientemente lucrativo.

Usando o Método Benjamin

O método original de Benjamin para encontrar o valor intrínseco de uma ação foi:

(

oito

)

Onde:

valor intrínseco

12 meses atrás

da empresa

oito

proporção de uma ação de crescimento zero

\begin&V \ =\ EPS \ \times\ (8.5\ +\ 2g)\&\textbf\& V\ =\ \text{valor intrínseco}\&EPS\ =\ \ text{12 meses atrás } EPS\text\&8.5\ =\ P/E\text{ índice de uma ação de crescimento zero}\&g\ =\ \text\end

V = EPS × (8,5 + 2g) onde: V = valor intrínsecoEPS = LPA de 12 meses da empresa 8,5 = índice P/L de uma ação de crescimento zero **

Em 1974, a fórmula foi revisada para incluir uma taxa livre de risco de 4,4%, que era o rendimento médio dos títulos corporativos de alto grau em 1962 e o rendimento atual dos títulos corporativos AAA representados pela letra Y:

$V= \frac{EPS\ \times\ (8.5\ +\ 2g)\ \times\ 4.4}$

Exemplo usando o método Benjamin

Digamos que você seja um investidor que está pensando em comprar ações da hipotética Philadelphia Widget Company. A empresa é bem conhecida e é a principal fornecedora de widgets na América. Suas ações estão sendo negociadas a $ 100 por ação, enquanto ela ganha $ 10 por ano em lucros. Um concorrente da Filadélfia Widget Company é a Cleveland Widget Company, uma novata mais jovem que não é muito conhecida, mas ganhou participação de mercado nos últimos anos. Ela ganha muito menos dinheiro, apenas US$ 2 por ano, mas a ação também é muito mais barata, com US$ 15 por ação.

Um investidor seguindo o Método Benjamin de investimento usaria esses números e outros dados para realizar uma análise fundamental da empresa. Por exemplo, podemos ver que a Cleveland Widget Company é mais barata para cada dólar de lucro para comprar do que a Philadelphia Widget Company. A relação preço/ lucro (P/L) da Philadelphia Widget Company é 10, enquanto é de 7,5 para a Cleveland Widget Company. Um seguidor do Método Benjamin de investimento concluiria que a empresa da Filadélfia está superfaturada simplesmente porque é bem conhecida. Esse investidor escolheria a empresa de Cleveland.

##Destaques

Graham focou no investimento de longo prazo em empresas com base na análise fundamental dos índices financeiros e rejeitou a especulação de curto prazo.
O Método Benjamin refere-se à filosofia original de investimento em valor criada por Benjamin Graham na década de 1930.
O lendário investidor de valor Warren Buffett creditou o Método Benjamin com seu sucesso.