Benjamin metode

Hva er Benjamin-metoden?

Benjamin-metoden er et begrep som brukes for å beskrive investeringsfilosofien til Benjamin Graham (1894-1976), som er kreditert for å ha oppfunnet strategien for verdiinvestering ved hjelp av fundamental analyse, der investorer analyserer aksjedata for å finne eiendeler som har blitt systematisk undervurdert.

Forstå Benjamin-metoden

Benjamin-metoden for å investere er ideen til Benjamin Graham, en britisk-amerikansk investor, økonom og forfatter. Han ble fremtredende i 1934, med utgivelsen av læreboken hans Security Analysis, som han skrev sammen med David Dodd. Sikkerhetsanalyse er en grunnleggende bok for investeringsindustrien i dag, og læren til Benjamin Graham er sterkt påvirket av kjente investorer som Warren Buffett. Benjamin Graham underviste Warren Buffett mens Buffett studerte ved Columbia University, og Buffett har skrevet at Grahams bøker og lære "ble grunnfjellet som alle mine investerings- og forretningsbeslutninger har blitt bygget på." Hans berømte bok, The Intelligent Investor, har fått anerkjennelse som det grunnleggende arbeidet innen verdiinvestering.

Benjamin Grahams metode for verdiinvestering understreker at det er to typer investorer: langsiktige og kortsiktige investorer. Kortsiktige investorer er spekulanter som satser på svingninger i prisen på en eiendel, mens langsiktige verdiinvestorer bør tenke på seg selv som eieren av et selskap. Hvis du er eier av et selskap, bør du ikke bry deg om hva markedet mener om dets verdi, så lenge du har solide bevis på at virksomheten er eller vil være tilstrekkelig lønnsom.

Bruker Benjamin-metoden

Den opprinnelige Benjamin-metoden for å finne den indre verdien av en aksje var:

(

åtte

)

hvor:

egenverdi

etterfølgende 12 mnd

av selskapet

åtte

forholdet mellom en nullvekstaksje

\begin&V \ =\ EPS \ \times\ (8,5\ +\ 2g)\&\textbf\& V\ =\ \tekst\&EPS\ =\ \ tekst{etterfølgende 12-mnd } EPS\tekst\&8.5\ =\ P/E\tekst\&g\ =\ \text\end

V = EPS × (8,5 + 2g) hvor: V = egenverdiEPS = etterfølgende 12-måneders EPS for selskapet8,5 = P/E-forhold for en nullvekstaksje**

I 1974 ble formelen revidert for å inkludere både en risikofri rente på 4,4 %, som var gjennomsnittlig avkastning på høyverdige selskapsobligasjoner i 1962 og gjeldende avkastning på AAA selskapsobligasjoner representert med bokstaven Y:

$V= \frac{EPS\ \times\ (8.5\ +\ 2g)\ \times\ 4.4}$

Eksempel ved bruk av Benjamin-metoden

La oss si at du er en investor som vurderer å kjøpe aksjer i det hypotetiske Philadelphia Widget Company. Selskapet er godt kjent og er den ledende leverandøren av widgets i Amerika. Aksjen handles til $100 per aksje, mens den tjener $10 per år i overskudd. En konkurrent til Philadelphia Widget Company er Cleveland Widget Company, en yngre oppkomling som ikke er godt kjent, men som har tatt markedsandeler de siste årene. Den tjener langt mindre penger, bare $2 per år, men aksjen er også mye billigere til $15 per aksje.

En investor som følger Benjamin-metoden for å investere vil bruke disse tallene og andre data for å utføre en grunnleggende analyse av selskapet. For eksempel kan vi se at Cleveland Widget Company er billigere for hver krone av inntekter å kjøpe enn Philadelphia Widget Company. Forholdet mellom pris og inntekt (P/E) til Philadelphia Widget Company er 10, mens det er 7,5 for Cleveland Widget Company. En tilhenger av Benjamin-metoden for å investere vil konkludere med at Philadelphia-selskapet er overpriset bare fordi det er godt kjent. Denne investoren ville valgt Cleveland-selskapet i stedet.

##Høydepunkter

– Graham fokuserte på langsiktige investeringer i selskaper basert på fundamental analyse av finansielle nøkkeltall og avviste kortsiktig spekulasjon.

– Benjamin-metoden refererer til den opprinnelige verdiinvesteringsfilosofien skapt av Benjamin Graham på 1930-tallet.

Den legendariske verdiinvestor Warren Buffett har kreditert Benjamin-metoden for suksessen.