Kaedah Benjamin

Apakah Kaedah Benjamin?

Kaedah Benjamin ialah istilah yang digunakan untuk menggambarkan falsafah pelaburan Benjamin Graham (1894-1976), yang dikreditkan dengan mencipta strategi pelaburan nilai menggunakan analisis asas, di mana pelabur menganalisis data saham untuk mencari aset yang telah dinilai secara sistematik.

Memahami Kaedah Benjamin

Kaedah pelaburan Benjamin adalah cetusan idea Benjamin Graham, pelabur, ahli ekonomi dan pengarang British-Amerika. Dia menjadi terkenal pada tahun 1934, dengan penerbitan buku teksnya Analisis Keselamatan, yang ditulisnya bersama David Dodd. Analisis Keselamatan ialah buku asas untuk industri pelaburan hari ini, dan ajaran Benjamin Graham banyak dipengaruhi oleh pelabur terkenal seperti Warren Buffett. Benjamin Graham mengajar Warren Buffett semasa Buffett belajar di Columbia University, dan Buffett telah menulis bahawa buku dan ajaran Graham "menjadi asas di mana semua keputusan pelaburan dan perniagaan saya telah dibina." Bukunya yang terkenal, The Intelligent Investor, telah mendapat pengiktirafan sebagai kerja asas dalam pelaburan nilai.

Kaedah pelaburan nilai Benjamin Graham menekankan bahawa terdapat dua jenis pelabur: pelabur jangka panjang dan jangka pendek. Pelabur jangka pendek ialah spekulator yang bertaruh pada turun naik dalam harga aset, manakala jangka panjang, pelabur nilai harus menganggap diri mereka sebagai pemilik syarikat. Jika anda pemilik sebuah syarikat, anda tidak sepatutnya mengambil berat apa yang pasaran fikirkan tentang nilainya, selagi anda mempunyai bukti kukuh bahawa perniagaan itu atau akan cukup menguntungkan.

Menggunakan Kaedah Benjamin

Kaedah Benjamin asal untuk mencari nilai intrinsik saham ialah:

(

lapan

)

di mana:

nilai intrinsik

ketinggalan 12 bulan

syarikat itu

lapan

nisbah saham pertumbuhan sifar

\begin&V \ =\ EPS \ \times\ (8.5\ +\ 2g)\&\textbf\& V\ =\ \text\&EPS\ =\ \ teks{mengikuti 12 bulan } EPS\text\&8.5\ =\ P/E\text\&g\ =\ \text\end

V = EPS × (8.5 + 2g)di mana:V = nilai intrinsikEPS = mengekori EPS 12 bulan syarikat8.5 = nisbah P/E bagi stok pertumbuhan sifar **

Pada tahun 1974, formula tersebut telah disemak untuk memasukkan kedua-dua kadar bebas risiko sebanyak 4.4 %, yang merupakan hasil purata bon korporat gred tinggi pada tahun 1962 dan hasil semasa bon korporat AAA yang diwakili oleh huruf Y:

$V= \frac{EPS\ \times\ (8.5\ +\ 2g)\ \times\ 4.4}$

Contoh Menggunakan Kaedah Benjamin

Katakan anda seorang pelabur yang sedang mempertimbangkan untuk membeli saham dalam Syarikat Widget Philadelphia hipotesis. Syarikat itu terkenal dan merupakan pembekal utama widget di Amerika. Sahamnya didagangkan pada $100 sesaham, sementara ia memperoleh keuntungan $10 setahun. Pesaing kepada Syarikat Widget Philadelphia ialah Syarikat Cleveland Widget, syarikat baru yang lebih muda yang tidak terkenal tetapi telah memperoleh bahagian pasaran dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ia memperoleh wang yang jauh lebih sedikit, hanya $2 setahun, tetapi stoknya juga jauh lebih murah pada $15 sesaham.

Pelabur yang mengikuti Kaedah Benjamin melabur akan menggunakan angka ini dan data lain untuk melakukan analisis asas syarikat. Sebagai contoh, kita dapat melihat bahawa Syarikat Cleveland Widget adalah lebih murah untuk setiap dolar pendapatan untuk dibeli daripada Syarikat Widget Philadelphia. Nisbah harga kepada pendapatan (P/E) Syarikat Widget Philadelphia ialah 10, manakala nisbah 7.5 untuk Syarikat Widget Cleveland. Seorang pengikut Kaedah Benjamin melabur akan membuat kesimpulan bahawa syarikat Philadelphia adalah terlalu mahal hanya kerana ia terkenal. Pelabur ini akan memilih syarikat Cleveland sebaliknya.

##Sorotan

Graham memberi tumpuan kepada pelaburan jangka panjang dalam syarikat berdasarkan analisis asas nisbah kewangan dan menolak spekulasi jangka pendek.
Kaedah Benjamin merujuk kepada falsafah pelaburan nilai asal yang dicipta oleh Benjamin Graham pada tahun 1930-an.
Pelabur nilai legenda Warren Buffett telah mengkreditkan Kaedah Benjamin dengan kejayaannya.