Benjamin Yöntemi

Benjamin Yöntemi Nedir?

yatırımcıların sistematik olarak düşük değerli varlıkları bulmak için hisse senedi verilerini analiz ettiği temel analiz kullanarak değer yatırımı stratejisini icat etmesiyle tanınan Benjamin Graham'ın (1894-1976) yatırım felsefesini tanımlamak için kullanılan bir terimdir .

Benjamin Yöntemini Anlamak

Benjamin Yöntemi yatırım, İngiliz-Amerikalı bir yatırımcı, ekonomist ve yazar olan Benjamin Graham'ın buluşudur. 1934'te David Dodd ile birlikte yazdığı Güvenlik Analizi adlı ders kitabının yayınlanmasıyla öne çıktı. Güvenlik Analizi günümüz yatırım endüstrisi için temel bir kitaptır ve Benjamin Graham'ın öğretileri, Warren Buffett gibi ünlü yatırımcılardan büyük ölçüde etkilenmiştir . Benjamin Graham, Buffett Columbia Üniversitesi'nde okurken Warren Buffett'a ders verdi ve Buffett, Graham'ın kitaplarının ve öğretilerinin “bütün yatırım ve iş kararlarımın üzerine inşa edildiği temel kaya olduğunu” yazdı. Ünlü kitabı Akıllı Yatırımcı, değer yatırımında temel çalışma olarak kabul görmüştür.

Benjamin Graham'ın değer yatırım yöntemi, iki tür yatırımcı olduğunu vurgular: uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımcılar. Kısa vadeli yatırımcılar, bir varlığın fiyatındaki dalgalanmalara bahis yapan spekülatörlerdir, uzun vadeli değer yatırımcıları ise kendilerini bir şirketin sahibi olarak düşünmelidir. Bir şirketin sahibiyseniz, işin yeterince karlı olduğuna veya olacağına dair sağlam kanıtlarınız olduğu sürece, pazarın değeri hakkında ne düşündüğü umurunuzda olmamalıdır.

Benjamin Yöntemini Kullanma

içsel değerini bulmak için orijinal Benjamin Yöntemi şuydu:

(

sekiz

)

nerede:

içsel değer

takip eden 12 ay

Şirketin

sekiz

sıfır büyüme stokunun oranı

\begin{hizalanmış}&V \ =\ EPS \ \times\ (8.5\ +\ 2g)\&\textbf\& V\ =\ \text{gerçek değer}\&EPS\ =\ \ metin{sondaki 12 ay } EPS\text{ şirketin}\&8.5\ =\ P/E\text{ sıfır büyümeli hisse oranı}\&g\ =\ \text{uzun vadeli büyüme şirketin oranı}\end

V = EPS × (8,5 + 2g)burada:V = gerçek değerEPS = şirketin son 12 aylık EPS'si 8,5 = Sıfır büyüme hissesinin F/K oranı**

1974'te formül, hem 1962'deki yüksek dereceli şirket tahvillerinin ortalama getirisi olan % 4,4'lük risksiz oranı hem de Y harfi ile temsil edilen AAA şirket tahvillerinin cari getirisini içerecek şekilde revize edildi:

$V= \frac{EPS\ \times\ (8.5\ +\ 2g)\ \times\ 4.4}$

span>

Benjamin Yöntemini Kullanma Örneği

Varsayımsal Philadelphia Widget Company'de hisse satın almayı düşünen bir yatırımcı olduğunuzu varsayalım. Şirket iyi bilinir ve Amerika'nın önde gelen widget tedarikçisidir. Hissesi, hisse başına 100 dolardan işlem görürken, yılda 10 dolar kâr ediyor. Philadelphia Widget Company'nin bir rakibi, pek tanınmayan ancak son yıllarda pazar payı kazanan daha genç bir başlangıç olan Cleveland Widget Company'dir. Çok daha az para kazanıyor, yılda sadece 2 dolar, ancak hisse senedi aynı zamanda hisse başına 15 dolardan çok daha ucuz.

Benjamin Yöntemi'ni takip eden bir yatırımcı , şirketin temel bir analizini yapmak için bu rakamları ve diğer verileri kullanır. Örneğin, Cleveland Widget Company'nin her bir dolar kazanç için Philadelphia Widget Company'den daha ucuz olduğunu görebiliriz. Philadelphia Widget Company'nin fiyat/ kazanç (F/K) oranı 10 iken, Cleveland Widget Company için 7,5'tir. Benjamin Yöntemi'nin bir takipçisi, Philadelphia şirketinin sadece iyi bilindiği için pahalı olduğu sonucuna varacaktır. Bu yatırımcı onun yerine Cleveland şirketini seçecekti.

##Öne çıkanlar

Graham, finansal oranların temel analizine ve reddedilen kısa vadeli spekülasyonlara dayanan şirketlere uzun vadeli yatırımlara odaklandı.
Benjamin Metodu, 1930'larda Benjamin Graham tarafından yaratılan orijinal değer yatırım felsefesine atıfta bulunur.
Efsanevi değer yatırımcısı Warren Buffett, başarısını Benjamin Yöntemine borçludur.