Benjamins metod

Vad är Benjamin-metoden?

Benjamin-metoden är en term som används för att beskriva investeringsfilosofin hos Benjamin Graham (1894-1976), som är krediterad för att ha uppfunnit strategin för värdeinvesteringar med hjälp av fundamental analys, där investerare analyserar aktiedata för att hitta tillgångar som systematiskt har undervärderats.

Förstå Benjamin-metoden

Benjamin-metoden för att investera är idén av Benjamin Graham, en brittisk-amerikansk investerare, ekonom och författare. Han blev framträdande 1934, med publiceringen av hans lärobok Security Analysis, som han skrev tillsammans med David Dodd. Säkerhetsanalys är en grundläggande bok för investeringsbranschen idag, och Benjamin Grahams läror är starkt influerad av kända investerare som Warren Buffett. Benjamin Graham undervisade Warren Buffett medan Buffett studerade vid Columbia University, och Buffett har skrivit att Grahams böcker och läror "blev grundstenen på vilken alla mina investerings- och affärsbeslut har byggts." Hans berömda bok, Den intelligenta investeraren, har fått erkännande som det grundläggande arbetet inom värdeinvesteringar.

Benjamin Grahams metod för värdeinvesteringar betonar att det finns två typer av investerare: långsiktiga och kortsiktiga investerare. Kortsiktiga investerare är spekulanter som satsar på fluktuationer i priset på en tillgång, medan långsiktiga värdeinvesterare bör se sig själva som ägare till ett företag. Om du är ägare till ett företag ska du inte bry dig om vad marknaden tycker om dess värde, så länge du har solida bevis för att verksamheten är eller kommer att vara tillräckligt lönsam.

Använda Benjamin-metoden

Den ursprungliga Benjamin-metoden för att hitta det inneboende värdet av en aktie var:

(

åtta

)

var:

egenvärde

släpande 12-mån

av företaget

åtta

förhållandet mellan en nolltillväxtaktie

\begin&V \ =\ EPS \ \times\ (8,5\ +\ 2g)\&\textbf{där:}\& V\ =\ \text{inneboende värde}\&EPS\ =\ \ text{släpande 12-månaders } EPS\text{ företaget}\&8.5\ =\ P/E\text{ förhållandet för en aktie med nolltillväxt}\&g\ =\ \text{långsiktig tillväxt företagets kurs}\end

V = EPS × (8,5 + 2g) där:V = inneboende värdeEPS = efterföljande 12-månaders EPS för företaget8,5 = P/E-förhållande för en aktie med nolltillväxt**

1974 reviderades formeln för att inkludera både en riskfri ränta på 4,4 %, vilket var den genomsnittliga avkastningen på högkvalitativa företagsobligationer 1962 och den nuvarande avkastningen på AAA-företagsobligationer representerad av bokstaven Y:

$V= \frac{EPS\ \times\ (8.5\ +\ 2g)\ \times\ 4.4}$

Exempel med Benjamin-metoden

Låt oss säga att du är en investerare som överväger att köpa aktier i det hypotetiska Philadelphia Widget Company. Företaget är välkänt och är den ledande leverantören av widgets i Amerika. Dess aktie handlas till $100 per aktie, medan den tjänar $10 per år i vinst. En konkurrent till Philadelphia Widget Company är Cleveland Widget Company, en yngre uppkomling som inte är välkänd men som tagit marknadsandelar de senaste åren. Den tjänar mycket mindre pengar, bara $2 per år, men aktien är också mycket billigare till $15 per aktie.

En investerare som följer Benjamin-metoden för att investera skulle använda dessa siffror och andra data för att utföra en grundläggande analys av företaget. Till exempel kan vi se att Cleveland Widget Company är billigare för varje dollar av intäkter att köpa än Philadelphia Widget Company. Förhållandet mellan pris och vinst (P/E) för Philadelphia Widget Company är 10, medan det är 7,5 för Cleveland Widget Company. En anhängare av Benjamin-metoden för att investera skulle dra slutsatsen att Philadelphia-företaget är för dyrt bara för att det är välkänt. Denna investerare skulle välja Cleveland-företaget istället.

##Höjdpunkter

– Graham fokuserade på långsiktiga investeringar i företag baserat på fundamental analys av finansiella nyckeltal och avvisade kortsiktiga spekulationer.

– Benjaminmetoden refererar till den ursprungliga värdeinvesteringsfilosofin som skapades av Benjamin Graham på 1930-talet.

Den legendariska värdeinvesteraren Warren Buffett har krediterat Benjaminmetoden för hans framgång.