무현금 전환

무현금 전환이란 무엇입니까?

보유자의 초기 현금 지출 없이 한 유형의 증권 에서 다른 유형의 증권 으로 소유권을 직접 전환하는 것 입니다. 예를 들어 전환사채 를 보통주 형태로 부채에서 자본으로 전환하는 것입니다.

전환 증권 에 대한 계약 은 거래 시작 시 전환의 모든 조건을 정의합니다. 종종 자산 양도는 특정 날짜 또는 특정 옵션이나 신주인수권 만료와 같은 특정 이벤트가 발생할 때 자동으로 실행됩니다.

현금 없는 전환 이해하기

현금 없는 전환의 전형적인 예는 우선주 또는 전환사채가 보통주로 거래되는 경우입니다.

파업이 0인 경우 직원 스톡 옵션, 권리 및 신주인수권도 현금이 없을 수 있습니다. 그러나 현금 없는 운동 이 될 수도 있습니다 . 직원 스톡옵션의 경우 중개인이 보유자에게 행사 가격 으로 옵션을 행사할 수 있는 대출을 제공하는 경우 입니다.

수수료를 지불하고 일부 주식을 매각한 대금으로 대출금을 상환한 후 직원은 옵션에서 얻은 나머지 주식을 보유합니다.

우선주

보통주 보다 더 높은 권리를 가진 기업의 소유권 클래스입니다 . 우선주는 일반적으로 보통주에게 배당하기 전에 배당금 을 지급해야 합니다.

일부 우선주는 전환 가능합니다. 즉, 특정 상황에서 주어진 수의 보통주로 교환될 수 있습니다. 이사회는 주식을 전환하기 위해 투표하거나, 투자자에게 전환 옵션이 있거나, 주식이 자동으로 전환되는 특정 날짜가 있을 수 있습니다. 우선주에서 보통주로의 전환은 현금 없는 전환입니다.

전환사채

전환사채는 일반적으로 채권 보유자의 재량에 따라 채권의 수명 동안 특정 시점에 기본 회사 보통주의 미리 결정된 금액으로 전환될 수 있는 일종의 부채 증권입니다. 발동되면 채권은 보통주로 교환되므로 무현금 전환입니다.

계약에 정의된 대로 시장 상황이 자동 전환을 유발하지 않는 한 전환 절차는 단순히 발행자에게 전환 의사를 알리는 것입니다. 전환된 주식 수는 미납금이 없는 현재 보유 자산을 대체합니다.

현금 없는 운동

현금을 지급하지 않고 특정 증권을 행사 하는 거래입니다. 그러한 거래는 옵션을 행사하는 보유자가 그렇게 할 수 있는 충분한 자금을 가질 수 있도록 브로커를 활용하여 단기 대출을 제공합니다.

옵션을 행사하기 위한 대출이 이루어지면 보유자는 새로 취득한 주식을 충분히 매각하여 대출, 수수료 및 세금을 브로커에게 상환합니다. 그러면 전환을 실행하는 사람이 나머지 주식을 소유하게 됩니다. 이것은 직원 스톡 옵션 의 일반적인 프로세스입니다.

영장

영장 은 만기 전에 특정 가격으로 증권(가장 일반적으로 주식)을 매매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 기초 증권을 매매하는 가격을 행사 가격 또는 행사 가격이라고 합니다. 그러나 무현금화되기 위해서는 영장 자체가 무현금 영장으로 정의되어야 합니다. 이 경우 보유자는 수령한 주식의 가치에서 행사 가격을 지불합니다.

예를 들어, 신주인수권이 주당 $1.00에 10,000주를 구매하기 위한 것이고 행사 시 주식의 시장 가격이 주당 $10.00인 경우, 보유자는 행사 시 해당 주식의 시장 가치($100,000)에서 차감한 주식을 받게 됩니다. $90,000 또는 9,000주 총 가치에 대해 $10,000(주식에 영장 청구서를 곱한 값).

현금 없는 전환의 예

전환 우선주는 각 우선주를 전환할 수 있는 보통주 수를 나타내는 전환 비율 을 가지고 있습니다. 예를 들어, $100 우선주는 전환 비율이 4일 수 있습니다. 이는 보유자가 우선주 $100를 보통주 4주로 전환할 수 있음을 의미합니다.

보통주의 가격이 $25($100 / 전환 비율) 이상으로 거래되는 경우 전환하는 것이 유리할 수 있습니다. 그러나 일단 전환되면 우선주는 보통주가 되며 더 이상 우선 배당금이나 자산에 대한 더 높은 청구권을 받을 자격이 없습니다. 따라서 우선주는 우선주를 포기하기 전에 보통주가 크게 상승할 때까지 기다릴 수 있습니다.

주가가 $40까지 상승했다고 가정합니다. 각 $100 우선주에 대해 보유자는 $160 상당의 보통주(4 x $40)를 얻을 수 있습니다. 그들이 우선주를 전환하기로 결정하면 각 우선주는 계정에서 사라지고 보통주 4주로 대체됩니다. 현금이 손을 바꾸지 않으므로 무현금 전환입니다.

하이라이트

• 전환사채 및 전환우선주는 촉발될 경우 보통주로의 현금 없는 전환을 초래할 수 있습니다.

• 무현금 행사는 현금 지출을 포함하지 않는다는 점에서 유사하지만 대출을 사용하여 자산을 행사하거나 수령한 보상을 행사가로 상쇄합니다.

• 현금 없는 전환은 현금 지출 없이 자산의 소유권 유형이 변경되는 경우입니다.

자주하는 질문

현금 없는 운동은 어떻게 과세됩니까?

현금 없는 행사는 경상 소득으로 과세됩니다. 과세되는 금액은 행사가격(주식을 살 수 있는 가격)과 주식이 팔린 가격의 차액입니다.

ISO와 NSO의 차이점은 무엇입니까?

적격 인센티브 스톡 옵션(ISO)과 비적격 인센티브 스톡 옵션(NSO)의 차이점은 과세 방식, 만료 날짜 및 세금 납부 기한입니다. ISO는 대체 최소세(AMT)의 적용을 받는 반면 NSO는 일반 세금과 급여 세금의 적용을 받습니다. ISO는 회사에 근무하는 동안과 퇴사 후 최대 90일까지만 유효합니다. NSO는 만료일이 없으며 퇴사한 후에 유효합니다. NSO 세금은 옵션이 행사될 때 납부해야 하는 반면 ISO의 AMT 부분은 정기적인 연간 세금 신고 기간에 납부해야 합니다.

무현금 영장은 어떻게 작동합니까?

무현금 워런트를 행사하면 투자자는 현금 지출 없이 일정 수의 주식을 받을 수 있습니다. "현금 없는" 구성요소는 영장에 현금을 더한 경우보다 적은 양의 주식을 받는 것을 말합니다.