Konwersja bezgotówkowa

Co to jest konwersja bezgotówkowa?

Konwersja bezgotówkowa to bezpośrednia konwersja własności z jednego rodzaju papieru wartościowego na inny, bez żadnych początkowych nakładów pieniężnych ze strony posiadacza. Na przykład zamiana obligacji zamiennych z długu na akcje w formie akcji zwykłych.

Kontrakty na zamienne papiery wartościowe określają wszystkie warunki konwersji na początku transakcji. Często transfer aktywów będzie uruchamiany automatycznie w określonym dniu lub w momencie wystąpienia określonego zdarzenia, na przykład wygaśnięcia niektórych opcji lub warrantów.

Zrozumienie konwersji bezgotówkowej

Klasycznym przykładem konwersji bezgotówkowej jest wymiana akcji uprzywilejowanych lub obligacji zamiennych na akcje zwykłe.

Opcje na akcje pracownicze, prawa i warranty mogą być również bezgotówkowe, jeśli strajk wynosi zero; jednak mogą to być również ćwiczenia bezgotówkowe. W przypadku pracowniczych opcji na akcje ma to miejsce, gdy broker udziela posiadaczowi pożyczki na realizację opcji po cenie wykonania.

Po opłaceniu opłat i spłacie kredytu z wpływów ze sprzedaży części akcji pracownik zatrzymuje pozostałe akcje uzyskane z opcji.

Uprzywilejowane akcje

Akcje uprzywilejowane to klasa własności w korporacji, która ma wyższe roszczenia do swoich aktywów i dochodów niż akcje zwykłe. Akcje uprzywilejowane zazwyczaj mają dywidendę,. która musi zostać wypłacona przed wypłatą dywidendy dla zwykłych akcjonariuszy.

Niektóre akcje uprzywilejowane są zamienne, co oznacza, że w określonych okolicznościach można je wymienić na określoną liczbę akcji zwykłych. Rada dyrektorów może głosować za konwersją akcji, inwestor może mieć opcję konwersji lub akcje mogą mieć określoną datę, w której następuje automatyczna konwersja. Konwersja akcji uprzywilejowanych na zwykłe jest konwersją bezgotówkową.

Obligacje zamienne

Obligacja zamienna to rodzaj dłużnego papieru wartościowego, który może zostać zamieniony na ustaloną z góry kwotę akcji zwykłych spółki bazowej w określonych momentach życia obligacji, zwykle według uznania posiadacza obligacji. W przypadku uruchomienia obligacja jest wymieniana na akcje zwykłe, więc jest to konwersja bezgotówkowa.

O ile warunki rynkowe nie powodują automatycznej konwersji, jak określono w umowie, procedura konwersji polega po prostu na powiadomieniu emitenta o chęci konwersji. Skonwertowana liczba akcji zastępuje aktualnie posiadane aktywa bez należnych pieniędzy.

Ćwiczenia bezgotówkowe

Realizacja bezgotówkowa to transakcja, w której pewne papiery wartościowe są wykonywane bez dokonywania jakichkolwiek płatności gotówkowych. Taka transakcja wykorzystuje brokera do udzielenia krótkoterminowej pożyczki, aby posiadacz korzystający z opcji miał wystarczająco dużo pieniędzy, aby to zrobić.

Po zaciągnięciu pożyczki na wykonanie opcji właściciel sprzedaje wystarczającą ilość nowo nabytych akcji, aby spłacić brokerowi pożyczkę, opłaty i podatki. Osoba dokonująca zamiany posiada wówczas pozostałe akcje. Jest to powszechny proces w przypadku opcji na akcje dla pracowników.

Nakazy

Warranty dają prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży papierów wartościowych – najczęściej akcji – po określonej cenie przed wygaśnięciem. Cena, po której bazowy papier wartościowy jest kupowany lub sprzedawany, określana jest jako cena wykonania lub cena wykonania; jednak, aby był bezgotówkowy, sam nakaz musi być zdefiniowany jako nakaz bezgotówkowy. W takim przypadku posiadacz zapłaciłby cenę wykonania z wartości otrzymanych akcji.

Na przykład, jeśli warrant dotyczy zakupu 10 000 akcji po 1,00 USD za akcję, a cena rynkowa akcji w wykonaniu wynosi 10,00 USD za akcję, posiadacz po wykonaniu akcji otrzyma wartość rynkową akcji (100 000 USD) minus 10 000 USD (akcje pomnożone przez warrant strike) o łącznej wartości 90 000 USD lub 9 000 akcji.

Przykład konwersji bezgotówkowej

Zamienne akcje uprzywilejowane mają współczynnik konwersji,. który opisuje, na ile akcji zwykłych można zamienić każdą akcję uprzywilejowaną. Na przykład akcja uprzywilejowana o wartości 100 USD może mieć współczynnik konwersji równy cztery. Oznacza to, że posiadacz może zamienić preferowane 100 USD na cztery akcje zwykłe.

Konwersja może być korzystna, jeśli cena akcji zwykłych przekracza 25 USD (100 USD / współczynnik konwersji). Jednak po konwersji uprzywilejowany akcjonariusz staje się zwykłym akcjonariuszem i nie jest już uprawniony do uprzywilejowanej dywidendy ani wyższego roszczenia od aktywów. Dlatego też akcjonariusz uprzywilejowany może chcieć poczekać, aż akcje zwykłe znacząco wzrosną, zanim zrezygnuje ze swoich akcji uprzywilejowanych.

Załóżmy, że cena akcji wzrośnie do 40 dolarów. Za każde 100 USD akcji uprzywilejowanej posiadacz może otrzymać akcje zwykłe o wartości 160 USD (4 x 40 USD). Jeśli zdecydują się na zamianę akcji uprzywilejowanych, każda akcja uprzywilejowana zniknie z konta i zostanie zastąpiona czterema akcjami zwykłymi. Żadna gotówka nie przechodzi z rąk do rąk, więc jest to konwersja bezgotówkowa.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Obligacje zamienne i zamienne akcje uprzywilejowane mogą skutkować, jeśli zostaną uruchomione, bezgotówkową konwersją na akcje zwykłe.
Realizacja bezgotówkowa jest podobna pod tym względem, że nie wiąże się z wydatkami pieniężnymi, ale aktywa są realizowane za pomocą pożyczki lub otrzymane wynagrodzenie jest kompensowane ceną realizacji.
Konwersja bezgotówkowa ma miejsce, gdy rodzaj własności aktywów zmienia się bez nakładów pieniężnych.

FAQ

W jaki sposób opodatkowane jest ćwiczenia bezgotówkowe?

Bezgotówkowe ćwiczenie jest opodatkowane jak zwykły dochód. Kwota opodatkowana to różnica między ceną wykonania (ceną, za którą można kupić akcje) a ceną, za jaką akcje są sprzedawane.

Jaka jest różnica między ISO a NSO?

Różnica między kwalifikowaną motywacyjną opcją na akcje (ISO) a niekwalifikowaną motywacyjną opcją na akcje (NSO) polega na sposobie opodatkowania, dacie wygaśnięcia i terminie zapłaty podatków. ISO podlegają alternatywnemu podatkowi minimalnemu (AMT), podczas gdy NSO podlegają zwykłemu podatkowi plus podatki od wynagrodzeń. ISO są skuteczne tylko wtedy, gdy jesteś zatrudniony w firmie i do 90 dni po odejściu. NSO nie mają takiej daty wygaśnięcia i obowiązują po opuszczeniu firmy. Podatki NSO są należne, gdy opcje są wykonywane, podczas gdy część AMT w przypadku ISO jest należna podczas regularnych rocznych rozliczeń podatkowych.

Jak działa nakaz bezgotówkowy?

Po wykonaniu warrant bezgotówkowy umożliwia inwestorowi otrzymanie określonej liczby akcji bez żadnych nakładów pieniężnych. Składnik „bezgotówkowy” odnosi się do otrzymania mniejszej ilości akcji niż w przypadku otrzymania warrantu plus gotówka.