Kontantfri konvertering

Hvad er en kontantløs konvertering?

En kontantløs konvertering er den direkte konvertering af ejerskab, fra en type værdipapir til en anden, uden indledende kontantudlæg fra indehaveren. For eksempel konvertering af en konvertibel obligation fra gæld til egenkapital i form af almindelige aktier.

Kontrakter for konvertible værdipapirer definerer alle vilkårene for konverteringen ved handlens begyndelse. Ofte vil overførslen af aktiver blive udløst automatisk på en bestemt dato, eller når en specifik begivenhed indtræffer, såsom ved udløb af visse optioner eller warrants.

Forstå en kontantløs konvertering

Et klassisk eksempel på en kontantløs konvertering er, når foretrukne aktier eller konvertible obligationer omsættes til almindelige aktier.

Medarbejderaktieoptioner, rettigheder og warrants kan også være kontantløse, hvis strejken er nul; men de kunne også være en kontantløs øvelse. I tilfælde af medarbejderaktieoptioner er det, når en mægler giver indehaveren et lån til at udnytte optionerne til strikekursen.

Efter at have betalt gebyrer og afbetalt lånet med provenuet fra salg af nogle af aktierne, beholder medarbejderen de resterende aktier opnået fra optionerne.

Foretrukne aktier

Foretrukne aktier er en klasse af ejerskab i et selskab, der har et højere krav på sine aktiver og indtjening end almindelige aktier. Præferenceaktier har generelt et udbytte,. der skal udbetales før udbytte til almindelige aktionærer.

Nogle foretrukne aktier er konvertible, hvilket betyder, at de kan ombyttes til et givet antal almindelige aktier under visse omstændigheder. Bestyrelsen kan stemme for at konvertere aktien, investoren kan have mulighed for at konvertere, eller aktien kan have en bestemt dato, hvor den automatisk konverteres. Konverteringen fra foretrukket til almindelig aktie er en kontantløs konvertering.

Konvertible obligationer

En konvertibel obligation er en form for gældsværdipapir, der kan konverteres til et forudbestemt beløb af det underliggende selskabs stamaktier på bestemte tidspunkter i obligationens levetid, normalt efter obligationsejerens skøn. Hvis den udløses, byttes obligationen til almindelige aktier, så det er en kontantløs konvertering.

Medmindre markedsforholdene udløser en automatisk konvertering, som defineret i kontrakten, er proceduren for konvertering blot at underrette udstederen om ønsket om at konvertere. Det konverterede antal aktier erstatter det aktuelt besiddende aktiv uden forfaldne penge.

Kontantfri træning

En kontantløs udnyttelse er en transaktion, hvor visse værdipapirer udnyttes uden at foretage nogen kontant betaling. En sådan transaktion bruger en mægler til at yde et kortfristet lån, så indehaveren, der udøver optionerne, har penge nok til at gøre det.

Når lånet til at udnytte optionerne er på plads, sælger indehaveren så nok af de nyerhvervede aktier til at betale mægleren tilbage for lånet, gebyrer og skatter. Den person, der udøver konverteringen, besidder så de resterende aktier. Dette er en almindelig proces med medarbejderaktieoptioner.

Warrants

Warrants giver retten, men ikke pligten, til at købe eller sælge et værdipapir - oftest en aktie - til en bestemt pris før udløb. Den kurs, hvortil det underliggende værdipapir købes eller sælges, omtales som udnyttelseskursen eller strikekursen; for at være kontantløs skal selve warranten dog defineres som en kontantløs warrant. I dette tilfælde vil indehaveren betale udnyttelsesprisen fra værdien af de modtagne aktier.

For eksempel, hvis warranten er til køb af 10.000 aktier til 1,00 USD pr. aktie, og aktiekursen ved udnyttelse er 10,00 USD pr. aktie, vil indehaveren ved udnyttelse modtage markedsværdien af aktierne (100.000 USD) minus $10.000 (aktier ganget med warrantstrejke) til en samlet værdi af $90.000 eller 9.000 aktier.

Eksempel på en kontantløs konvertering

Konvertible præferenceaktier har et konverteringsforhold,. som beskriver, hvor mange stamaktier hver præferenceaktie kan konverteres til. For eksempel kan en foretrukket aktie på $100 have et konverteringsforhold på fire. Dette betyder, at indehaveren kan konvertere de foretrukne $100 til fire almindelige aktier.

Det kan være en fordel at konvertere, hvis prisen på aktien handler over $25 ($100 / konverteringsforhold). Når først den er konverteret, bliver den foretrukne aktionær en fælles aktionær og er ikke længere berettiget til det foretrukne udbytte eller et højere krav på aktiver. Derfor kan den foretrukne aktionær måske ønske at vente, indtil stamaktien stiger betydeligt, før de opgiver deres foretrukne aktier.

Antag, at aktiekursen stiger til $40. For hver $100 foretrukken aktie kan indehaveren få $160 værd af almindelige aktier (4 x $40). Hvis de beslutter sig for at konvertere præferenceaktierne, forsvinder hver præferenceaktie fra kontoen og erstattes af fire almindelige aktier. Ingen kontanter skifter hænder, så det er en kontantløs konvertering.

Højdepunkter

• Konvertible obligationer og konvertible præferenceaktier kan, hvis de udløses, resultere i en kontantløs konvertering til almindelige aktier.

• En kontantløs øvelse ligner, at den ikke involverer et kontantudlæg, men aktivet udnyttes ved hjælp af et lån, eller den modtagne kompensation modsvares af strejkeprisen.

• En kontantløs konvertering er, når ejertypen af et aktiv ændres uden kontantudlæg.

Ofte stillede spørgsmål

Hvordan beskattes en kontantløs træning?

En kontantløs motion beskattes som almindelig indkomst. Det beskattede beløb er forskellen mellem strike-kursen (den pris, du kan købe aktien for) og prisen, aktierne sælges for.

Hvad er forskellen mellem en ISO og en NSO?

Forskellen mellem en kvalificeret incitamentaktieoption (ISO) og en ikke-kvalificeret incitamentaktieoption (NSO) er, hvordan de beskattes, deres udløbsdato og hvornår skat skal betales. ISO'er er underlagt en alternativ minimumsskat (AMT), mens NSO'er er underlagt almindelig skat plus lønsumsafgifter. ISO'er er kun effektive, mens du er ansat i virksomheden og op til 90 dage efter, du forlader. NSO'er har ikke en sådan udløbsdato og træder i kraft, når du forlader en virksomhed. NSO-skatter skal betales, når optionerne udnyttes, mens AMT-delen af ISO'er forfalder under regelmæssige årlige skatteansøgninger.

Hvordan virker en kontantløs warrant?

Ved udnyttelse giver en kontantløs warrant en investor mulighed for at modtage et vist antal aktier uden udlæg af kontanter. Den "kontantløse" komponent refererer til at modtage et mindre antal aktier end ellers ville blive modtaget med en warrant plus kontanter.