Kontantlös konvertering

Vad är en kontantlös konvertering?

En kontantlös konvertering är en direkt omvandling av äganderätten, från en typ av värdepapper till en annan, utan några initiala kontantutlägg från innehavaren. Till exempel konvertering av en konvertibel obligation från skuld till eget kapital i form av stamaktier.

Kontrakt för konvertibla värdepapper definierar alla villkor för konverteringen vid början av handeln. Ofta kommer överföringen av tillgångar att utlösas automatiskt på ett specifikt datum eller när en specifik händelse inträffar, till exempel när vissa optioner eller teckningsoptioner löper ut.

Förstå en kontantlös konvertering

Ett klassiskt exempel på en kontantlös konvertering är när preferensaktier eller konvertibla obligationer handlas in mot stamaktier.

Personaloptioner, rättigheter och teckningsoptioner kan också vara kontantlösa om strejken är noll; men de kan också vara en kontantlös träning. När det gäller personaloptioner är detta när en mäklare ger innehavaren ett lån för att utnyttja optionerna till lösenpriset.

Efter att ha betalat avgifter och betalat av lånet med intäkterna från att sälja några av aktierna, behåller den anställde de återstående aktierna från optionerna.

Föredragsaktier

Föredragsaktier är en ägarklass i ett företag som har högre anspråk på sina tillgångar och vinster än stamaktier. Preferensaktier har i allmänhet en utdelning som ska betalas ut före utdelning till stamaktieägare.

Vissa preferensaktier är konvertibla, vilket innebär att de kan bytas mot ett visst antal stamaktier under vissa omständigheter. Styrelsen kan rösta för att konvertera aktien, investeraren kan ha möjlighet att konvertera eller aktien kan ha ett specificerat datum då den automatiskt konverterar. Konverteringen från preferensaktier till stamaktier är en kontantlös konvertering.

Konvertibla obligationer

En konvertibel obligation är en typ av räntebärande värdepapper som kan omvandlas till ett förutbestämt belopp av det underliggande företagets stamaktier vid vissa tidpunkter under obligationens livstid, vanligtvis efter obligationsinnehavarens gottfinnande. Om den utlöses byts obligationen mot vanliga aktier, så det är en kontantlös konvertering.

Om inte marknadsförhållanden utlöser en automatisk konvertering, enligt definitionen i avtalet, är förfarandet för att konvertera att helt enkelt meddela emittenten om önskan att konvertera. Det konverterade antalet aktier ersätter den tillgång som för närvarande innehas utan några förfallna pengar.

Kontantlös träning

En kontantlös övning är en transaktion där vissa värdepapper utnyttjas utan att göra någon kontant betalning. En sådan transaktion använder en mäklare för att ge ett kortfristigt lån så att innehavaren som utövar optionerna har tillräckligt med pengar för att göra det.

När lånet för att utnyttja optionerna är på plats säljer innehavaren tillräckligt med av de nyförvärvade aktierna för att betala tillbaka till mäklaren för lånet, avgifter och skatter. Den som utövar konverteringen innehar då de återstående aktierna. Detta är en vanlig process med personaloptioner.

Teckningsoptioner

Warranter ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja ett värdepapper - oftast en aktie - till ett visst pris före utgången. Priset till vilket det underliggande värdepapperet köps eller säljs kallas lösenpriset eller lösenpriset; För att vara kontantlös måste dock själva warranten definieras som en kontantlös warrant. I detta fall skulle innehavaren betala lösenpriset från värdet av de mottagna aktierna.

Till exempel, om teckningsoptionen avser köp av 10 000 aktier för 1,00 USD per aktie, och aktiens marknadspris vid lösen är 10,00 USD per aktie, skulle innehavaren vid utnyttjande få marknadsvärdet på aktierna (100 000 USD) minus 10 000 USD (aktier multiplicerat med teckningsoption) för ett totalt värde av 90 000 USD eller 9 000 aktier.

Exempel på en kontantlös konvertering

Konvertibla preferensaktier har en konverteringskvot,. som beskriver hur många stamaktier varje preferensaktie kan konverteras till. Till exempel kan en preferensaktie på 100 USD ha en konverteringskvot på fyra. Detta innebär att innehavaren kan konvertera de 100 dollar som föredras till fyra stamaktier.

Det kan vara fördelaktigt att konvertera om priset på stamaktien handlas över $25 ($100 / konverteringskvot). När den har konverterats blir den föredragna aktieägaren en gemensam aktieägare och har inte längre rätt till den föredragna utdelningen eller en högre fordran på tillgångar. Därför kan preferensaktieägaren vilja vänta tills stamaktien stiger avsevärt innan han avstår från sina preferensaktier.

Antag att aktiekursen stiger till $40. För varje preferensaktie på 100 USD kan innehavaren få stamaktier till ett värde av 160 USD (4 x 40 USD). Om de beslutar sig för att konvertera preferensaktierna kommer varje preferensaktie att försvinna från kontot och ersättas med fyra stamaktier. Inga kontanter byter ägare, så det är en kontantlös konvertering.

Höjdpunkter

• Konvertibla obligationer och konvertibla preferensaktier kan, om de utlöses, resultera i en kontantlös konvertering till stamaktier.

• En kontantlös övning liknar på så sätt att den inte innebär ett kontantutlägg, utan tillgången utnyttjas med ett lån, eller så kompenseras den erhållna ersättningen av lösenpriset.

– En kontantlös konvertering är när ägartypen för en tillgång ändras utan kontantutlägg.

Vanliga frågor

Hur beskattas en kontantlös träning?

En kontantlös träning beskattas som vanlig inkomst. Det beskattade beloppet är skillnaden mellan lösenpriset (priset du kan köpa aktien för) och priset som aktierna säljs för.

Vad är skillnaden mellan en ISO och en NSO?

Skillnaden mellan en kvalificerad incitamentsoption (ISO) och en icke-kvalificerad incitamentsoption (NSO) är hur de beskattas, deras utgångsdatum och när skatter ska betalas. ISO:er är föremål för en alternativ minimiskatt (AMT) medan NSO:er är föremål för vanlig skatt plus löneskatter. ISO:er är bara effektiva när du är anställd på företaget och upp till 90 dagar efter att du slutar. NSO:er har inte ett sådant utgångsdatum och träder i kraft efter att du lämnat ett företag. NSO-skatter ska betalas när optionerna utnyttjas medan AMT-delen av ISO:er ska betalas under regelbundna årliga skatteanmälningar.

Hur fungerar en kontantlös teckningsoption?

Vid utnyttjande tillåter en kontantlös warrant en investerare att ta emot ett visst antal aktier utan några kontantutlägg. Den "kontantlösa" komponenten avser att erhålla ett mindre antal aktier än vad som annars skulle erhållas med en teckningsoption plus kontanter.