크라우딩 아웃 효과

크라우딩 아웃 효과란?

민간 부문 지출을 감소시키거나 심지어 제거한다고 주장하는 경제 이론 입니다.

크라우딩 아웃 효과 이해하기

크라우딩 아웃의 가장 흔한 형태 중 하나는 미국과 같은 대규모 정부가 차입을 늘리고 민간 부문 지출을 줄이는 일련의 사건을 일으킬 때 발생합니다. 이러한 유형의 차입 규모는 실질 이자율 의 실질적인 상승으로 이어질 수 있으며, 이는 경제의 대출 능력을 흡수하고 기업이 자본 투자 를 하지 못하게 하는 효과가 있습니다.

회사는 종종 자금 조달을 통해 이러한 프로젝트의 일부 또는 전체에 자금 을 지원하며, 이제 자금을 빌리는 기회 비용 이 증가하여 대출을 통해 자금을 조달하는 전통적으로 수익성 있는 프로젝트가 비용이 많이 들기 때문에 그렇게 하는 것을 권장하지 않습니다 .

대규모 정부가 차입금을 늘리는 것은 이자율을 올리기 때문에 가장 일반적인 형태의 크라우징 아웃입니다.

크라우딩 아웃 효과는 다양한 형태로 100년 이상 논의되어 왔습니다. 이 기간 동안 사람들은 자본이 유한하고 개별 국가에 국한되어 있다고 생각했는데, 이는 오늘날에 비해 국제 무역량이 적었기 때문입니다. 그런 맥락에서, 공공 사업 프로젝트와 공공 지출에 대한 세금 인상은 가용 자금이 줄어들기 때문에 주어진 국가 내에서 민간 지출 능력의 감소와 직접적으로 연관될 수 있습니다.

크라우딩 아웃 효과 vs. 크라우딩 인

반면에 차탈리즘( Chartalism )과 포스트케인즈주의(Post-Keynesian)와 같은 거시경제 이론은 정부 차입이 능력 보다 훨씬 낮은 현대 경제에서 실제로 고용을 창출함으로써 수요를 증가시켜 민간 지출을 자극할 수 있다고 가정합니다. 이 프로세스를 종종 "집중"이라고 합니다.

대공황 기간 동안 연방 정부가 채권 및 기타 증권에 막대한 지출을 하면 실제로 금리를 낮추는 효과가 있다는 사실이 지적된 후 이론상 군중심리는 최근 몇 년 동안 경제학자들 사이에서 통용되었습니다. .

크라우딩 아웃 효과의 유형

경제

경제 부양책 과 같은 정부 차입을 통해 발생하는 혜택을 부분적으로 상쇄할 수 있지만 이는 경제가 생산 능력을 발휘할 때만 가능합니다. 이런 점에서 정부의 경기부양책은 이론적으로 경제 가 능력 이하일 때 더 효과적입니다.

그러나 이 경우 경기 침체가 발생하여 정부가 세금으로 징수하는 세입을 줄이고 더 많은 자금을 차입하도록 부추겨 이론상 차입과 밀매의 악순환으로 이어질 수 있습니다.

사회 복지

간접적이기는 하지만 사회 복지 때문에 발생할 수도 있습니다 . 정부가 복지 프로그램을 도입하거나 확대하기 위해 세금을 인상하면 개인과 기업의 재량 소득 이 줄어들어 자선 기부금이 줄어들 수 있습니다. 이런 점에서 사회복지에 대한 공공부문 지출은 사회복지를 위한 민간부문의 기부를 줄여 동일한 원인에 대한 정부의 지출을 상쇄할 수 있습니다.

Medicaid와 같은 보험 프로그램에서 공중 보건의 생성 또는 확장은 민간 보험의 적용을 받는 사람들이 공공 옵션으로 전환하도록 자극할 수 있습니다. 더 적은 수의 고객과 더 작은 위험 풀로 남겨진 민간 건강 보험 회사는 보험료를 인상해야 할 수 있으며 , 이는 민간 보장의 추가 축소로 이어질 수 있습니다.

인프라

또 다른 형태의 크라우딩 아웃은 정부가 자금을 지원하는 기반 시설 개발 프로젝트로 인해 발생할 수 있습니다. 이 프로젝트는 민간 기업이 시장의 같은 지역에서 발생하는 것을 바람직하지 않거나 심지어 수익성이 없게 만들어 방해할 수 있습니다. 정부가 자금을 지원하는 개발로 인해 회사가 유료 도로를 건설하거나 기타 유사한 프로젝트에 참여하지 못하게 되므로 교량 및 기타 도로에서 종종 발생합니다.

크라우딩 아웃 효과 예

대출 이자율이 3%라고 가정할 때 예상 비용이 5백만 달러이고 수익 이 6백만 달러 인 자본 프로젝트를 계획하고 있다고 가정합니다. 회사는 100만 달러의 순이익 (NI)을 올릴 것으로 예상합니다. 그러나 경기 침체로 인해 정부는 도움이 필요한 기업을 지원하는 동시에 회사의 신규 대출에 대한 이자율을 4%로 인상하는 경기 부양 패키지를 발표했습니다.

회사가 회계에 반영한 이자율이 33.3% 증가했기 때문에 수익 모델이 크게 바뀌고 회사는 이제 동일한 600만 달러의 수익을 올리기 위해 프로젝트에 575만 달러를 지출해야 할 것으로 추정합니다. 예상 수입은 현재 75% 감소한 $250,000이므로 회사는 다른 옵션을 찾는 것이 더 나을 것이라고 결정했습니다.

하이라이트

• 반면에 붐비는 것은 정부 차입이 실제로 수요를 증가시킬 수 있음을 시사합니다.

• 크라우딩 아웃 효과가 발생하는 주요 원인은 경제, 사회 복지, 인프라의 세 가지입니다.

• 크라우딩 아웃 효과는 공공 부문 지출 증가가 민간 부문 지출을 감소시킨다는 것을 시사합니다.