Efekt wypierania
Jaki jest efekt wypychania?
Efekt wypierania to teoria ekonomiczna, która twierdzi, że rosnące wydatki sektora publicznego zmniejszają lub nawet eliminują wydatki sektora prywatnego .
Zrozumienie efektu wypychania
Jedna z najczęstszych form wypierania ma miejsce, gdy duży rząd, taki jak rząd USA, zwiększa zaciąganie pożyczek i uruchamia łańcuch wydarzeń, które skutkują ograniczeniem wydatków sektora prywatnego. Sama skala tego typu pożyczek może prowadzić do znacznych wzrostów realnej stopy procentowej,. co skutkuje absorbowaniem zdolności kredytowej gospodarki i zniechęcaniem przedsiębiorstw do inwestycji kapitałowych.
Firmy często finansują takie projekty częściowo lub w całości poprzez finansowanie,. a teraz są zniechęcane do tego, ponieważ wzrósł koszt alternatywny pożyczania pieniędzy, co sprawia, że tradycyjnie zyskowne projekty finansowane z pożyczek są nieopłacalne.
Duże rządy zwiększające zaciąganie pożyczek to najczęstsza forma wypierania, ponieważ wymusza ona wyższe stopy procentowe.
Efekt wypierania jest omawiany od ponad stu lat w różnych formach. Przez większość tego czasu ludzie myśleli, że kapitał jest skończony i ograniczony do poszczególnych krajów, co w dużej mierze miało miejsce ze względu na niższy niż obecnie wolumen handlu międzynarodowego. W tym kontekście zwiększone opodatkowanie projektów robót publicznych i wydatków publicznych może być bezpośrednio związane z ograniczeniem możliwości wydatków prywatnych w danym kraju, ponieważ dostępnych było mniej pieniędzy.
Efekt wypychania a efekt wypychania
Z drugiej strony, teorie makroekonomiczne, takie jak Chartalism i Postkeynesist, zakładają, że pożyczki rządowe, w nowoczesnej gospodarce działającej znacznie poniżej zdolności produkcyjnych,. mogą w rzeczywistości zwiększyć popyt poprzez generowanie zatrudnienia, stymulując w ten sposób również wydatki prywatne. Ten proces jest często określany jako „wpychanie się”.
Teoretycznie natłok zyskał pewną popularność wśród ekonomistów w ostatnich latach po tym, jak zauważono, że podczas Wielkiej Recesji w latach 2007–2009 masowe wydatki rządu federalnego na obligacje i inne papiery wartościowe faktycznie wpłynęły na obniżenie stóp procentowych. .
Rodzaje efektów wypychania
Gospodarki
Redukcje wydatków kapitałowych mogą częściowo zrekompensować korzyści wynikające z pożyczek rządowych, takie jak bodźce gospodarcze,. chociaż jest to prawdopodobne tylko wtedy, gdy gospodarka działa na pełnych obrotach. Pod tym względem bodźce rządowe są teoretycznie bardziej skuteczne, gdy gospodarka jest poniżej możliwości.
Jeśli jednak tak się stanie, może nastąpić spowolnienie gospodarcze, zmniejszając dochody, które rząd zbiera z podatków i zachęcając go do pożyczania jeszcze większej ilości pieniędzy, co teoretycznie może prowadzić do błędnego koła pożyczania i wypierania.
Opieka społeczna
Wypieranie może mieć również miejsce ze względu na opiekę społeczną,. choć pośrednio. Kiedy rządy podnoszą podatki w celu wprowadzenia lub rozszerzenia programów opieki społecznej, osoby fizyczne i przedsiębiorstwa mają mniej uznaniowych dochodów,. co może zmniejszyć wpłaty na cele charytatywne. W związku z tym wydatki sektora publicznego na opiekę społeczną mogą zredukować wydatki sektora prywatnego na opiekę społeczną, kompensując wydatki rządu na te same przyczyny.
Podobnie tworzenie lub rozszerzanie programów ochrony zdrowia publicznego, takich jak Medicaid, może skłonić osoby objęte ubezpieczeniem prywatnym do przejścia na opcję publiczną. Pozostawione z mniejszą liczbą klientów i mniejszą pulą ryzyka, prywatne firmy ubezpieczeniowe mogą być zmuszone do podniesienia składek , co prowadzi do dalszego ograniczenia ubezpieczenia prywatnego.
Infrastruktura
Inna forma wypierania może wystąpić z powodu finansowanych przez rząd projektów rozwoju infrastruktury,. które mogą zniechęcać prywatne przedsiębiorstwa do prowadzenia działalności w tym samym obszarze rynku, czyniąc je niepożądanym lub nawet nieopłacalnymi. Dzieje się tak często w przypadku mostów i innych dróg, ponieważ rozwój finansowany przez rząd odstrasza firmy od budowania dróg płatnych lub angażowania się w inne podobne projekty.
Przykład efektu wypychania
Załóżmy, że firma planuje projekt kapitałowy o szacowanym koszcie 5 milionów dolarów i zwrocie 6 milionów dolarów, przy założeniu, że oprocentowanie jej pożyczek wynosi 3%. Firma przewiduje, że zarobi 1 milion dolarów zysku netto (NI). Jednak ze względu na chwiejny stan gospodarki rząd zapowiada pakiet stymulacyjny, który pomoże firmom w potrzebie, ale także podniesie oprocentowanie nowych kredytów firmy do 4%.
Ponieważ stopa procentowa, którą firma uwzględniła w swojej księgowości, wzrosła o 33,3%, jej model zysku gwałtownie się zmienia i firma szacuje, że teraz będzie musiała wydać 5,75 miliona dolarów na projekt, aby uzyskać te same 6 milionów dolarów zwrotu. Jej przewidywane zyski spadły teraz o 75% do 250 000 USD, więc firma decyduje, że lepiej byłoby poszukać innych opcji.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Z drugiej strony zatłoczenie sugeruje, że pożyczki rządowe mogą faktycznie zwiększyć popyt.
Istnieją trzy główne przyczyny wystąpienia efektu wypierania: ekonomia, opieka społeczna i infrastruktura.
Efekt wypierania sugeruje, że rosnące wydatki sektora publicznego obniżają wydatki sektora prywatnego.
