Crowding Out Effekt

Hva er trengningseffekten?

Fortrengningseffekten er en økonomisk teori som hevder at økende offentlig sektors utgifter driver ned eller til og med eliminerer privat sektors utgifter.

Forstå trengningseffekten

En av de vanligste formene for fortrengning finner sted når en stor regjering, som den i USA, øker låneopptaket og setter i gang en kjede av hendelser som resulterer i innskrenkning av privat sektors utgifter. Selve omfanget av denne typen lån kan føre til betydelige økninger i realrenten,. noe som har effekten av å absorbere økonomiens utlånskapasitet og motvirke bedrifter fra å foreta kapitalinvesteringer.

Selskaper finansierer ofte slike prosjekter delvis eller helt gjennom finansiering,. og blir nå frarådet fra å gjøre det fordi alternativkostnaden ved å låne penger har økt, noe som gjør tradisjonelt lønnsomme prosjekter finansiert gjennom lån kostnadsoverkommelige.

Store myndigheter som øker låneopptak er den vanligste formen for fortrengning, da det tvinger rentene høyere.

Fortrengningseffekten har vært diskutert i over hundre år i ulike former. I løpet av store deler av denne tiden tenkte folk på at kapital var begrenset og begrenset til individuelle land, noe som i stor grad var tilfellet på grunn av lavere volum av internasjonal handel sammenlignet med i dag. I den sammenheng kan økt beskatning for offentlige byggeprosjekter og offentlige utgifter være direkte knyttet til en reduksjon i kapasiteten for private utgifter innenfor et gitt land, ettersom mindre penger var tilgjengelig.

Crowding Out-effekten vs. Crowding Out-effekten

På den annen side antyder makroøkonomiske teorier som Chartalism og Post-Keynesian at statlige lån, i en moderne økonomi som opererer betydelig under kapasitet,. faktisk kan øke etterspørselen ved å generere sysselsetting, og dermed stimulere private utgifter også. Denne prosessen blir ofte referert til som "trengning".

Trengselen i teorien har fått litt valuta blant økonomer de siste årene etter at det ble bemerket at under den store resesjonen i 2007–2009 hadde massive utgifter fra den føderale regjeringens side på obligasjoner og andre verdipapirer faktisk effekten av å redusere renten. .

Typer fortrengningseffekter

Økonomier

Reduksjoner i kapitalutgifter kan delvis oppveie fordeler forårsaket av statlige lån, for eksempel økonomiske stimulanser,. selv om dette bare er sannsynlig når økonomien opererer med kapasitet. I denne forbindelse er statlig stimulans teoretisk mer effektiv når økonomien er under kapasitet.

Hvis dette er tilfelle, kan det imidlertid oppstå en økonomisk nedgang, som reduserer inntektene staten samler inn gjennom skatter og ansporer den til å låne enda mer penger, noe som teoretisk sett kan føre til en ond sirkel av lån og fortrengning.

Sosial velferd

Trengsel kan også skje på grunn av sosial velferd,. om enn indirekte. Når regjeringer hever skattene for å innføre eller utvide velferdsprogrammer, sitter enkeltpersoner og bedrifter igjen med mindre skjønnsmessige inntekter,. noe som kan redusere veldedige bidrag. I denne forbindelse kan offentlig sektors utgifter til sosial velferd redusere privat sektors bidrag til sosial velferd, og oppveie statens utgifter til de samme årsakene.

På samme måte kan opprettelsen eller utvidelsen av folkehelse i forsikringsprogrammer som Medicaid få de som er dekket av privat forsikring til å bytte til det offentlige alternativet. Når de sitter igjen med færre kunder og en mindre risikogruppe, kan private helseforsikringsselskaper måtte heve premiene,. noe som fører til ytterligere reduksjoner i privat dekning.

Infrastruktur

En annen form for fortrengning kan oppstå på grunn av statlig finansierte infrastrukturutviklingsprosjekter,. som kan hindre privat virksomhet fra å finne sted i samme område av markedet ved å gjøre det uønsket eller til og med ulønnsomt. Dette skjer ofte med broer og andre veier, da statlig finansiert utbygging avskrekker bedrifter fra å bygge bomveier eller fra å engasjere seg i andre lignende prosjekter.

Crowding Out Effect Eksempel

Anta at et firma har planlagt et kapitalprosjekt, med en estimert kostnad på $5 millioner og en avkastning på $6 millioner, forutsatt at renten på lånene er 3%. Firmaet forventer å tjene 1 million dollar i nettoinntekt (NI). På grunn av den vaklende økonomien kunngjør imidlertid regjeringen en stimuleringspakke som vil hjelpe bedrifter i nød, men som også vil øke renten på firmaets nye lån til 4 %.

Fordi renten firmaet hadde tatt med i regnskapet har økt med 33,3 %, endrer profittmodellen seg vilt, og firmaet anslår at det nå må bruke 5,75 millioner dollar på prosjektet for å tjene de samme 6 millioner dollar i avkastning. Den anslåtte inntekten har nå falt med 75 % til $250 000, så selskapet bestemmer seg for at det ville være bedre å forfølge andre alternativer.

Høydepunkter

– Inntrengning tyder derimot på at statlig låneopptak faktisk kan øke etterspørselen.

– Det er tre hovedårsaker til at fortrengningseffekten finner sted: økonomi, sosial velferd og infrastruktur.

– Fortrengningseffekten antyder at økte offentlige utgifter driver ned privat sektors utgifter.