Effetto spiazzamento
Qual è l'effetto spiazzamento?
L'effetto di spiazzamento è una teoria economica che sostiene che l'aumento della spesa del settore pubblico riduce o addirittura elimina la spesa del settore privato .
Comprendere l'effetto di spiazzamento
Una delle forme più comuni di crowding out si verifica quando un grande governo, come quello degli Stati Uniti, aumenta i suoi prestiti e mette in moto una catena di eventi che si traduce in una riduzione della spesa del settore privato. L'entità di questo tipo di prestiti può portare a sostanziali aumenti del tasso di interesse reale,. che hanno l'effetto di assorbire la capacità di prestito dell'economia e di scoraggiare le imprese dal fare investimenti di capitale.
Le aziende spesso finanziano tali progetti in parte o interamente attraverso il finanziamento e ora sono scoraggiate dal farlo perché il costo opportunità del prestito di denaro è aumentato, rendendo proibitivi i progetti tradizionalmente redditizi finanziati tramite prestiti.
L'aumento dell'indebitamento da parte dei grandi governi è la forma più comune di spiazzamento, poiché costringe i tassi di interesse a salire.
L'effetto di spiazzamento è stato discusso per oltre cento anni in varie forme. Per gran parte di questo tempo, la gente pensava al capitale come limitato e confinato ai singoli paesi, il che era in gran parte il caso a causa dei minori volumi di commercio internazionale rispetto ai giorni nostri. In tale contesto, una maggiore tassazione per i progetti di lavori pubblici e la spesa pubblica potrebbe essere direttamente collegata a una riduzione della capacità di spesa privata all'interno di un determinato paese, poiché erano disponibili meno soldi.
L'effetto spiazzamento vs. affollamento
D'altra parte, teorie macroeconomiche come il cartalismo e il post-keynesiano postulano che l'indebitamento pubblico, in un'economia moderna che opera significativamente al di sotto della capacità produttiva,. può effettivamente aumentare la domanda generando occupazione, stimolando così anche la spesa privata. Questo processo viene spesso definito "affollamento".
L'affollamento in teoria ha guadagnato una certa valuta tra gli economisti negli ultimi anni dopo che è stato notato che, durante la Grande Recessione del 2007-2009, la massiccia spesa da parte del governo federale in obbligazioni e altri titoli ha effettivamente avuto l'effetto di ridurre i tassi di interesse .
Tipi di effetti di spiazzamento
Economia
Le riduzioni della spesa in conto capitale possono compensare parzialmente i benefici derivanti dall'indebitamento pubblico, come quelli dello stimolo economico,. sebbene ciò sia probabile solo quando l'economia funziona a pieno regime. A questo proposito, lo stimolo del governo è teoricamente più efficace quando l' economia è al di sotto della capacità produttiva.
Se questo è il caso, tuttavia, potrebbe verificarsi una recessione economica, riducendo le entrate che il governo raccoglie attraverso le tasse e spingendolo a prendere in prestito ancora più denaro, il che può teoricamente portare a un circolo vizioso di prestiti e crowding out.
Stato sociale
Lo spiazzamento può avvenire anche a causa del benessere sociale,. seppur indirettamente. Quando i governi aumentano le tasse per introdurre o espandere programmi di welfare, gli individui e le imprese hanno meno entrate discrezionali,. che possono ridurre i contributi di beneficenza. A questo proposito, la spesa del settore pubblico per il benessere sociale può ridurre le donazioni del settore privato per il benessere sociale, compensando la spesa del governo per quelle stesse cause.
Allo stesso modo, la creazione o l'espansione di programmi di assicurazione sanitaria pubblica come Medicaid può indurre coloro che sono coperti da un'assicurazione privata a passare all'opzione pubblica. Rimaste con meno clienti e un pool di rischi più piccolo, le compagnie di assicurazione sanitaria private potrebbero dover aumentare i premi , portando a ulteriori riduzioni della copertura privata.
Infrastruttura
infrastrutturale finanziati dal governo , che possono dissuadere le imprese private dall'avere luogo nella stessa area del mercato, rendendole indesiderabili o addirittura non redditizie. Ciò si verifica spesso con ponti e altre strade, poiché lo sviluppo finanziato dal governo dissuade le aziende dal costruire strade a pedaggio o dall'impegnarsi in altri progetti simili.
Esempio di effetto spiazzamento
Supponiamo che un'impresa abbia pianificato un progetto di capitale, con un costo stimato di 5 milioni di dollari e un rendimento di 6 milioni di dollari, assumendo che il tasso di interesse sui suoi prestiti sia del 3%. L'azienda prevede di guadagnare 1 milione di dollari di utile netto (NI). A causa dello stato traballante dell'economia, tuttavia, il governo annuncia un pacchetto di incentivi che aiuterà le imprese in difficoltà, ma aumenterà anche il tasso di interesse sui nuovi prestiti dell'azienda al 4%.
Poiché il tasso di interesse che l'azienda aveva preso in considerazione nella sua contabilità è aumentato del 33,3%, il suo modello di profitto cambia notevolmente e l'azienda stima che ora dovrà spendere $ 5,75 milioni per il progetto per ottenere gli stessi $ 6 milioni di ritorni. I suoi guadagni previsti sono ora scesi del 75% a $ 250.000, quindi la società decide che sarebbe meglio perseguire altre opzioni.
Mette in risalto
L'affollamento, d'altra parte, suggerisce che l'indebitamento pubblico può effettivamente aumentare la domanda.
Ci sono tre ragioni principali per l'effetto di crowding out: economia, benessere sociale e infrastrutture.
L'effetto spiazzamento suggerisce che l'aumento della spesa del settore pubblico riduce la spesa del settore privato.
