Crowding Out Effekt

Hvad er crowding Out-effekten?

Fortrængningseffekten er en økonomisk teori, der hævder, at stigende offentlige udgifter trækker ned eller endda eliminerer den private sektors udgifter.

Forståelse af Crowding Out-effekten

En af de mest almindelige former for fortrængning finder sted, når en stor regering, som den i USA, øger sin låntagning og sætter gang i en kæde af begivenheder, der resulterer i en indskrænkning af den private sektors udgifter. Alene omfanget af denne form for låntagning kan føre til betydelige stigninger i realrenten,. hvilket har den effekt at absorbere økonomiens udlånskapacitet og afskrække virksomheder fra at foretage kapitalinvesteringer.

Virksomheder finansierer ofte sådanne projekter helt eller delvist gennem finansiering,. og de afskrækkes nu fra at gøre det, fordi alternativomkostningerne ved at låne penge er steget, hvilket gør traditionelt rentable projekter, der finansieres gennem lån, uoverkommelige.

Store regeringer, der øger låntagningen, er den mest almindelige form for fortrængning, da det tvinger renterne højere.

Fortrængningseffekten er blevet diskuteret i over hundrede år i forskellige former. I meget af denne tid tænkte folk på, at kapital var begrænset og begrænset til individuelle lande, hvilket i høj grad var tilfældet på grund af lavere mængder af international handel sammenlignet med i dag. I den sammenhæng kunne øget beskatning af offentlige bygge- og anlægsprojekter og offentlige udgifter være direkte forbundet med en reduktion af kapaciteten til private udgifter i et givet land, da færre penge var til rådighed.

Crowding Out-effekten vs. Crowding Out-effekten

På den anden side hævder makroøkonomiske teorier som Chartalism og Post-Keynesian, at statslån, i en moderne økonomi, der opererer væsentligt under kapaciteten,. faktisk kan øge efterspørgslen ved at skabe beskæftigelse og derved også stimulere det private forbrug. Denne proces omtales ofte som "trængende ind".

Trængslen i teorien har vundet en del valuta blandt økonomer i de senere år, efter at det blev bemærket, at under den store recession i 2007-2009 havde massive udgifter fra den føderale regering til obligationer og andre værdipapirer faktisk den effekt, at de sænkede renterne. .

Typer af crowding Out-effekter

Økonomier

Reduktioner i kapitaludgifter kan delvist opveje fordele forårsaget af statslån, såsom økonomiske stimulanser,. selvom dette kun er sandsynligt, når økonomien fungerer ved kapacitet. I denne henseende er statslige stimulanser teoretisk mere effektive, når økonomien er under kapacitet.

Hvis dette er tilfældet, kan der dog opstå et økonomisk nedsving, hvilket reducerer indtægterne, som staten indsamler gennem skatter, og ansporer den til at låne endnu flere penge, hvilket teoretisk kan føre til en ond cirkel af låntagning og fortrængning.

Social velfærd

Trængsel kan også finde sted på grund af social velfærd,. omend indirekte. Når regeringer hæver skatterne for at indføre eller udvide velfærdsprogrammer, står enkeltpersoner og virksomheder tilbage med mindre skønsmæssig indkomst,. hvilket kan reducere velgørende bidrag. I denne henseende kan den offentlige sektors udgifter til social velfærd reducere den private sektors bidrag til social velfærd og opveje regeringens udgifter til de samme formål.

På samme måde kan skabelsen eller udvidelsen af folkesundheden i forsikringsprogrammer som Medicaid få dem, der er dækket af privat forsikring, til at skifte til den offentlige mulighed. Tilbage med færre kunder og en mindre risikopulje kan private sygeforsikringsselskaber blive nødt til at hæve præmierne , hvilket fører til yderligere reduktioner i den private dækning.

Infrastruktur

En anden form for fortrængning kan opstå på grund af statsfinansierede infrastrukturudviklingsprojekter,. som kan afskrække private virksomheder fra at finde sted i samme område af markedet ved at gøre det uønsket eller endda urentabelt. Dette sker ofte med broer og andre veje, da offentligt finansieret udvikling afholder virksomheder fra at bygge betalingsveje eller fra at engagere sig i andre lignende projekter.

Crowding Out Effect Eksempel

Antag, at en virksomhed har planlagt et kapitalprojekt med en anslået pris på $5 millioner og et afkast på $6 millioner, forudsat at renten på dets lån er 3%. Firmaet forventer at tjene $1 million i nettoindkomst (NI). På grund af den rystende økonomi bebuder regeringen imidlertid en stimuluspakke, der vil hjælpe virksomheder i nød, men som også vil hæve renten på firmaets nye lån til 4 %.

Fordi den rente, firmaet havde indregnet i sit regnskab, er steget med 33,3 %, ændrer dets profitmodel sig vildt, og firmaet vurderer, at det nu skal bruge 5,75 millioner dollars på projektet for at tjene de samme 6 millioner dollars i afkast. Dens forventede indtjening er nu faldet med 75% til $250.000, så virksomheden beslutter, at det ville være bedre at forfølge andre muligheder.

Højdepunkter

• Trængsel ind tyder derimod på, at statslån rent faktisk kan øge efterspørgslen.

• Der er tre hovedårsager til, at fortrængningseffekten finder sted: økonomi, social velfærd og infrastruktur.

• Fortrængningseffekten tyder på, at stigende offentlige udgifter driver den private sektors udgifter ned.