특별한 구속

특별 구속이란 무엇입니까?

채권 수익의 원천에 영향을 미치는 재앙과 같은 비정상적인 사건으로 인해 채권 발행자 가 채권 을 소집할 수 있는 권리를 부여하는 조항입니다 . 특별 상환 기능은 채권의 제공 명세서에 명시되어야 합니다.

비범한 구속에 대한 이해

특별상환이란 발행자가 수익원에 영향을 미치는 비정상적인 상황으로 인해 채권이 만기되기 전에 액면가로 채권을 상환하는 것을 의미합니다. 특별 이벤트 조항은 필수 또는 선택 사항일 수 있습니다. 즉, 트리거 이벤트는 회사가 채권을 상환하도록 요구하거나 회사에 그렇게 할 수 있는 옵션을 제공할 수 있음을 의미합니다. 특별 상환 조건은 채권의 제공 명세서에 요약되어 있어야 합니다.

채권을 호출할 수 있는 일반적인 상황은 발행자가 더 낮은 이자율로 새로운 채권을 발행 하여 재융자 를 할 수 있는 이자율 하락입니다. 이 조항은 또한 다수의 주택 소유자가 모기지를 재융자할 때 단일 가족 모기지 수익 채권 또는 모기지 담보부 증권 을 은퇴하는 데 사용될 수 있습니다 . 특별 상환 기능이 있는 채권의 예로는 상하수도 채권, 주택 채권, BAB(미국 채권 )가 있습니다.

지방채 에는 특별 상환 규정이 있습니다 . 지방 자치 단체 채권의 한 유형은 자금을 조달한 프로젝트에서 발생한 수익에서 상환되는 수익 채권 입니다. 예를 들어, 공항 자금을 조달하기 위해 수익 채권이 발행될 수 있으며, 그 수익 은 부채 상환 에 사용되는 게이트 수수료, 요금 및 세금에서 발생합니다. 그러나 불리한 사건이 공항의 수익 창출 능력에 영향을 미칠 경우 발행자는 특별 상환 조항을 발동하도록 선택할 수 있습니다.

특별 부름이라고도 하는 특별 구속은 다음과 같은 경우에 가장 일반적으로 행사됩니다.

• 채권 수익금은 명시된 대로 사용되지 않습니다.

• 채권 수익금은 획득한 이자의 과세 상태에 영향을 미치는 방식으로 사용됩니다.

• 재난이 자금이 조달되는 프로젝트에 영향을 미칩니다.

미국 채권(BAB) 구축

BAB는 경기 침체 동안 지방 자치 단체가 지급 능력을 유지할 수 있도록 지원하기 위해 2010년에 발행되었습니다. 정부는 발행인과 채권 보유자에게 세금 공제 를 통해 이자 지급액의 35% 보조금 을 제공 하여 발행인의 차입 비용과 채권 보유자의 납세 의무 를 줄 였습니다 . 보조금, 특별 상환 조항이 활성화될 수 있고 채권은 언제든지 상환될 수 있습니다.

실제로 정부가 보조금을 35%에서 28%로 줄였을 때 일부 발행인은 즉각 행동에 나서 고이표본채를 불러들여 낮은 금리로 발행된 새 채권으로 교체했다 .

특별한 구속 vs. 일반 통화

정기 또는 고정 콜이 예정되어 있으며 이자율이 발행자에게 재정적으로 이익이 되는 채권 리파이낸싱 수준으로 떨어지면 발행자가 이를 실행할 수 있습니다. 신탁 계약자 는 발행자가 채권을 상환할 수 있는 콜 날짜 또는 날짜를 나열합니다 . 이 날짜 이전에는 채권을 상환할 수 없습니다.

반면에 특별 상환은 트리거 이벤트가 발생할 때 발행자에게 채권을 호출할 권리를 부여하지만 의무는 제공하지 않는 콜 옵션입니다. 채권 만기는 예정되지 않았으며 일반적으로 프로젝트가 완료되기 전에 확인 가능한 재앙적 사건의 결과로만 호출할 수 있습니다.

##하이라이트

• 특별상환이란 발행자가 채권 만기 전에 액면가로 채권을 상환할 수 있음을 의미합니다.

• 특별상환은 채권의 수익원에 영향을 미치는 재난과 같은 비정상적 사건으로 인해 채권 발행자가 채권을 회수할 수 있는 권리를 부여하는 조항입니다.

• 특별상환이라고도 하는 특별상환은 채권 수익금이 일정대로 사용되지 않거나 재난이 자금을 조달한 프로젝트에 영향을 미칠 때 가장 일반적으로 행사됩니다.