Resgate Extraordinário
O que é Redenção Extraordinária?
Um resgate extraordinário é uma disposição que dá a um emissor de tÃtulos o direito de resgatar seus tÃtulos devido a um evento incomum, como uma catástrofe que afete a fonte de receita do tÃtulo. Um recurso de resgate extraordinário deve ser especificado no extrato de oferta do tÃtulo.
Entendendo a Redenção Extraordinária
Um resgate extraordinário significa que o emissor resgata o tÃtulo pelo valor nominal antes do vencimento do tÃtulo devido a circunstâncias incomuns que afetam a fonte de receita. As cláusulas de eventos extraordinários podem ser obrigatórias ou opcionais, o que significa que o evento desencadeador pode exigir que a empresa resgate os tÃtulos ou dar à empresa a opção de fazê-lo. Os termos de um resgate extraordinário devem ser descritos na declaração de oferta do tÃtulo.
Uma circunstância comum sob a qual um tÃtulo pode ser chamado é uma queda nas taxas de juros, o que permitiria ao emissor refinanciar emitindo novos tÃtulos a uma taxa mais baixa. Esta disposição também pode ser usada para aposentar tÃtulos de receita de hipotecas unifamiliares ou tÃtulos garantidos por hipotecas quando um grande número de proprietários refinancia suas hipotecas. Exemplos de tÃtulos com caracterÃsticas de resgate extraordinárias são tÃtulos de água e esgoto, tÃtulos de habitação e Build America Bonds (BABs).
Disposições extraordinárias de resgate são encontradas em alguns tÃtulos municipais. Um tipo de tÃtulo municipal é o tÃtulo de receita,. que é reembolsado com a receita gerada pelo projeto que financia. Por exemplo, um tÃtulo de receita pode ser emitido para financiar um aeroporto, com receita gerada por taxas de embarque, encargos e impostos usados para pagar a dÃvida. No entanto, se um evento adverso afetar a capacidade do aeroporto de gerar receita, o emissor poderá optar por acionar a cláusula de resgate extraordinário.
O resgate extraordinário, também chamado de resgate extraordinário, é mais comumente exercido se:
os rendimentos dos tÃtulos não são gastos conforme descrito
os rendimentos dos tÃtulos são usados de uma maneira que afeta o status fiscal dos juros ganhos
uma catástrofe afeta o projeto que está sendo financiado
Construir TÃtulos da América (BABs)
Os BABs foram emitidos em 2010 como forma de ajudar os municÃpios a manter a solvência durante a recessão econômica. O governo ofereceu aos emissores e detentores de tÃtulos um subsÃdio de 35% dos pagamentos de juros por meio de créditos fiscais,. reduzindo os custos de empréstimos do emissor e a responsabilidade fiscal do detentor dos tÃtulos. o subsÃdio, a provisão de resgate extraordinário pode ser ativada e os tÃtulos podem ser resgatados a qualquer momento.
De fato, quando o governo reduziu o subsÃdio de 35% para 28%, alguns emissores imediatamente agiram e chamaram tÃtulos de cupom alto e os substituÃram por novos tÃtulos emitidos à taxa mais baixa .
Redenção Extraordinária vs. Chamadas Regulares
Uma chamada regular ou fixa é agendada e pode ser exercida pelo emissor se as taxas de juros caÃrem a um nÃvel que torne o refinanciamento de tÃtulos financeiramente benéfico para o emissor. A escritura de confiança lista a data ou datas de resgate em que o emissor pode resgatar os tÃtulos. Os tÃtulos não podem ser resgatados antes dessas datas.
Um resgate extraordinário, por outro lado, é uma opção de compra que dá ao emissor o direito, mas não a obrigação, de resgatar os tÃtulos quando ocorrerem eventos de gatilho. A desativação do tÃtulo não é programada e só pode ser convocada em decorrência de um evento catastrófico certificável, geralmente antes da conclusão do projeto.
##Destaques
Um resgate extraordinário significa que o emissor pode resgatar o tÃtulo ao par antes do vencimento do tÃtulo.
Um resgate extraordinário é uma disposição que dá a um emissor de tÃtulos o direito de resgatar tÃtulos devido a um evento incomum, como uma catástrofe que afete a fonte de receita do tÃtulo.
O resgate extraordinário, também chamado de resgate extraordinário, é mais comumente exercido quando os recursos dos tÃtulos não são gastos de acordo com o cronograma ou uma catástrofe afeta o projeto financiado.
