통화 날짜

통화 날짜란 무엇입니까?

콜 날짜는 발행자가 명시된 만기일 이전에 콜어블 채권 을 액면가 또는 액면보다 작은 프리미엄으로 상환할 권리가 있는 날 입니다. 통화 날짜 및 관련 조건은 유가 증권 투자 설명서 에 명시됩니다 .

통화 날짜 이해하기

신탁 계약자 는 또한 콜 보호 기간이 끝난 후 조기에 채권을 소집할 수 있는 콜 날짜를 나열합니다. 채권의 수명 동안 하나 또는 여러 개의 콜 날짜가 있을 수 있습니다. 통화 보호 종료 직후의 통화 날짜를 첫 번째 통화 날짜 라고 합니다. 일련의 호출 날짜를 호출 일정이라고 하며 각 호출 날짜에 대해 특정 상환 금액이 지정됩니다. 논리에 따르면 발행인이 해당 문제 를 재융자 하는 데 이점이 있다고 판단하는 경우에만 콜 날짜 규정이 실행됩니다 . 채권에서 발생하는 이자 소득에 의존하는 투자자는 채권을 구입할 때 콜 날짜를 알고 있어야 합니다.

액면가 가 상환되는 만기일 까지 채권에 대한 이자를 받을 것으로 기대합니다 . 지급 된 쿠폰 은 투자자에게 이자 소득을 나타냅니다. 그러나 발행 당시 신탁 계약서에 명시된 대로 호출 가능한 일부 채권이 있습니다. 콜어블 채권 발행인은 만기일 이전, 특히 시장 이자율이 하락하는 시기에 채권을 상환할 권리가 있습니다. 이자율이 하락하면 차용자(발행인)는 더 낮은 이자율로 채권 쿠폰 이자율 조건을 재융자하여 차입 비용 을 절감할 수 있습니다. 채권이 만기되기 전에 "호출"되면 더 이상 투자자에게 이자가 지급되지 않습니다.

통화 보호

콜 위험 은 채권 발행자가 만기 전에 콜 가능 채권을 상환할 위험입니다. 즉, 채권 보유자는 채권 가치에 대한 대가를 받고 대부분의 경우 더 낮은 이자율로 불리한 환경에 재투자하게 됩니다.

발행자가 만기일보다 일찍 채권을 상환하지 못하도록 채권 보유자를 보호하기 위해 신탁 계약자는 일반적으로 콜 보호 기간을 강조 표시합니다. 통화 보호는 채권을 상환할 수 없는 기간입니다. 예를 들어 만기가 20년인 채권의 콜 보호 기간은 7년입니다. 즉, 채권이 존재하는 첫 7년 동안은 경제의 금리 변동에 관계없이 채권 발행자가 보유자로부터 채권을 다시 살 수 없습니다. 락아웃 기간은 최소 7년 동안 채권에 대한 이자 지급을 보장하고 그 이후에는 이자 수입이 보장되지 않기 때문에 투자자에게 약간의 보호를 제공합니다.

특별 고려 사항

발행자는 금리가 유리한 경우 콜 날짜에 기존 채권을 상환하도록 선택할 수 있습니다. 이자율과 수익률이 불리한 경우 발행인은 차후 콜 날짜까지 채권을 콜하지 않거나 단순히 만기일까지 기다렸다가 재융자를 선택할 것입니다. 채권 발행자는 지정된 콜 날짜에 조기에 채권을 상환하는 옵션만 행사할 수 있습니다.

조기상환에 대한 채권자에게 보상하기 위해 액면가보다 높은 프리미엄이 투자자에게 지급됩니다. 콜 준비금이 투자자에게 불리하게 작용하기 때문에 콜 준비금이 있는 채권은 유사한 비유동 채권 보다 가치가 낮은 경향이 있습니다 . 따라서 투자자를 유인하기 위해 발행 회사는 콜어블 채권에 더 높은 쿠폰 금리 를 제공해야 합니다.

하이라이트

• 유가 증권 투자 설명서에 명시된 콜 날짜는 콜러블 증권 발행인에게 액면가 또는 그 주변에서 상환할 수 있는 능력을 부여합니다.

• 채권의 수명 동안 하나 또는 여러 개의 콜 날짜가 있을 수 있으며 각 콜 날짜에 대해 특정 상환 가치가 지정됩니다.

• 발행자는 지정된 콜 날짜에만 조기상환을 위한 콜옵션을 행사할 수 있습니다.