Óvenjuleg endurlausn
Hvað er óvenjuleg innlausn?
Óvenjuleg innlausn er ákvæði sem veitir útgefanda skuldabréfa rétt til að innkalla skuldabréf sín vegna óvenjulegs atviks, svo sem stórslysa sem hefur áhrif á uppruna tekna skuldabréfsins. Óvenjulegt innlausnareiginleika verður að tilgreina í útboðsyfirlýsingu skuldabréfsins.
Að skilja ótrúlega innlausn
Óvenjuleg innlausn þýðir að útgefandi leysir út skuldabréfið á pari áður en skuldabréfið fellur á gjalddaga vegna óvenjulegra aðstæðna sem hafa áhrif á tekjulindina. Óvenjuleg atviksákvæði geta verið annaðhvort lögboðin eða valkvæð, sem þýðir að kveikjuatburðurinn getur annað hvort krafist þess að fyrirtækið innleysi skuldabréfin eða gefið fyrirtækinu kost á því. Skilmálar óvenjulegrar innlausnar verða að koma fram í útboðsyfirlýsingu skuldabréfsins.
Algengar aðstæður þar sem hægt er að kalla á skuldabréf er lækkun vaxta, sem myndi gera útgefanda kleift að endurfjármagna með útgáfu nýrra skuldabréfa á lægri vöxtum. Þetta ákvæði má einnig nota til að fella niður skuldabréf með veði í einbýli eða veðtryggð verðbréf þegar mikill fjöldi húseigenda endurfjármagnar húsnæðislán sín. Dæmi um skuldabréf með óvenjulegum innlausnareiginleikum eru vatns- og fráveitubréf, húsbréf og Build America Bonds (BAB).
Óvenjuleg innlausnarákvæði eru í sumum sveitarfélögum. Ein tegund sveitarfélags er tekjuskuldabréf,. sem er endurgreitt af tekjum sem myndast af verkefninu sem það fjármagnar. Til dæmis er hægt að gefa út tekjuskuldabréf til að fjármagna flugvöll, með tekjur sem myndast af hliðargjöldum, gjöldum og sköttum sem notaðir eru til að greiða af skuldinni. Hins vegar, ef óhagstæður atburður hefur áhrif á getu flugvallarins til að afla tekna, gæti útgefandinn valið að kalla fram hið óvenjulega innlausnarákvæði.
Óvenjuleg innlausn, einnig kölluð óvenjuleg innlausn, er oftast notuð ef:
Andvirði skuldabréfa er ekki varið eins og lýst er
ágóði skuldabréfa er notaður á þann hátt sem hefur áhrif á skattalega stöðu vaxta sem aflað er
stórslys hefur áhrif á verkefnið sem verið er að fjármagna
Byggja Ameríkuskuldabréf (BABs)
BABs voru gefin út árið 2010 sem leið til að hjálpa sveitarfélögum að viðhalda greiðslugetu í efnahagssamdrættinum. Ríkið bauð útgefendum og skuldabréfaeigendum 35% niðurgreiðslu af vaxtagreiðslum með skattaafslætti , sem minnkaði lántökukostnað útgefanda og skattskyldu skuldabréfaeiganda. styrkinn, hægt væri að virkja hið óvenjulega innlausnarákvæði og innleysa skuldabréfin hvenær sem er.
Reyndar, þegar ríkið lækkaði niðurgreiðsluna úr 35% í 28%, tóku sumir útgefendur strax til og kölluðu inn skuldabréf með háum afsláttarmiða og skiptu þeim út fyrir ný skuldabréf gefin út á lægri vöxtum .
Óvenjuleg innlausn vs. Regluleg símtöl
Reglulegt eða föst símtal er áætluð og getur útgefandi nýtt sér það ef vextir lækka að því marki sem gerir endurfjármögnun skuldabréfa fjárhagslega hagkvæma fyrir útgefandann. Trúnaðarsamningurinn sýnir innkallsdag eða dagsetningar sem útgefandi getur innleyst skuldabréfin. Ekki er hægt að innleysa skuldabréf fyrir þessar dagsetningar.
Óvenjuleg innlausn er aftur á móti kaupréttur sem veitir útgefanda rétt en ekki skyldu til að innkalla skuldabréfin þegar atburðir eiga sér stað. Eftirlaun skuldabréfa eru ótímasett og aðeins hægt að kalla á eftirlaun vegna vottaðs hörmungaratburðar, venjulega áður en verkefninu er lokið.
##Hápunktar
Óvenjuleg innlausn þýðir að útgefandi getur innleyst skuldabréfið á pari áður en skuldabréfið fellur á gjalddaga.
Óvenjuleg innlausn er ákvæði sem veitir skuldabréfaútgefanda rétt til að innkalla skuldabréf vegna óvenjulegs atviks, svo sem stórslyss sem hefur áhrif á tekjuöflun skuldabréfsins.
Óvenjuleg innlausn, einnig kölluð óvenjuleg innlausn, er oftast notuð þegar ágóði skuldabréfa er ekki varið samkvæmt áætlun eða stórslys hafa áhrif á fjármögnuð verkefni.
