Redenzione Straordinaria

Cos'è il Riscatto Straordinario?

Un rimborso straordinario è una disposizione che conferisce a un emittente di obbligazioni il diritto di revocare le proprie obbligazioni a causa di un evento insolito, come una catastrofe che ha un impatto sulla fonte dei ricavi dell'obbligazione. Una caratteristica di rimborso straordinario deve essere specificata nella dichiarazione di offerta dell'obbligazione.

Capire il Riscatto Straordinario

Un rimborso straordinario significa che l'emittente rimborsa l'obbligazione alla pari prima della scadenza dell'obbligazione a causa di circostanze insolite che influiscono sulla fonte di reddito. Le clausole di eventi straordinari possono essere obbligatorie o facoltative, il che significa che l'evento trigger può richiedere alla società di riscattare le obbligazioni o dare alla società la possibilità di farlo. I termini di un rimborso straordinario devono essere indicati nella dichiarazione di offerta dell'obbligazione.

Una circostanza comune in cui un'obbligazione potrebbe essere richiamata è un calo dei tassi di interesse, che consentirebbe all'emittente di rifinanziarsi emettendo nuove obbligazioni a un tasso inferiore. Questa disposizione può essere utilizzata anche per ritirare obbligazioni da reddito ipoteca unifamiliare o titoli garantiti da ipoteca quando un gran numero di proprietari di abitazione rifinanzia i propri mutui. Esempi di obbligazioni con caratteristiche di rimborso straordinarie sono le obbligazioni idriche e fognarie, le obbligazioni immobiliari e le obbligazioni Build America (BAB).

Disposizioni straordinarie di rimborso si trovano in alcune obbligazioni municipali. Un tipo di obbligazione municipale è l' obbligazione fiscale,. che viene rimborsata dalle entrate generate dal progetto che finanzia. Ad esempio, un'obbligazione di reddito può essere emessa per finanziare un aeroporto, con entrate generate da tasse di ingresso, oneri e tasse utilizzate per onorare il debito. Tuttavia, se un evento avverso incide sulla capacità dell'aeroporto di generare ricavi, l'emittente potrebbe decidere di attivare la clausola di riscatto straordinario.

Il rimborso straordinario, detto anche convocazione straordinaria, è più comunemente esercitato se:

• i proventi dell'obbligazione non vengono spesi come indicato

• i proventi delle obbligazioni sono utilizzati in modo da incidere sullo stato fiscale degli interessi maturati

• una catastrofe colpisce il progetto in corso di finanziamento

Crea obbligazioni americane (BAB)

I BAB sono stati emessi nel 2010 per aiutare i comuni a mantenere la solvibilità durante la recessione economica. Il governo ha offerto a emittenti e obbligazionisti un sussidio del 35% dei pagamenti di interessi tramite crediti d'imposta,. riducendo gli oneri finanziari dell'emittente e l'obbligo fiscale dell'obbligazionista. la sovvenzione, il provvedimento di rimborso straordinario potrebbero essere attivati e le obbligazioni potrebbero essere rimborsate in qualsiasi momento.

Infatti, quando il governo ha ridotto il sussidio dal 35% al 28%, alcuni emittenti sono immediatamente intervenuti e hanno richiamato obbligazioni ad alta cedola e le hanno sostituite con nuove obbligazioni emesse a tasso inferiore .

Riscatto Straordinario vs Chiamate Regolari

È prevista una call regolare o fissa che può essere esercitata dall'emittente se i tassi di interesse scendono a un livello tale da rendere il rifinanziamento delle obbligazioni finanziariamente vantaggioso per l'emittente. Il contratto fiduciario elenca la data o le date di rimborso in cui l'emittente può rimborsare le obbligazioni. Le obbligazioni non possono essere riscattate prima di queste date.

Un rimborso straordinario, invece, è un'opzione call che conferisce all'emittente il diritto, ma non l'obbligo, di richiamare le obbligazioni al verificarsi di eventi scatenanti. Il ritiro del prestito non è programmato e può essere richiamato solo a seguito di un evento catastrofico accertabile, solitamente prima del completamento del progetto.

Mette in risalto

• Un rimborso straordinario significa che l'emittente può riscattare l'obbligazione alla pari prima della scadenza dell'obbligazione.

• Un rimborso straordinario è una disposizione che conferisce a un emittente di obbligazioni il diritto di richiamare le obbligazioni a causa di un evento insolito, come una catastrofe che colpisce la fonte di reddito dell'obbligazione.

• Il rimborso straordinario, chiamato anche richiamo straordinario, è più comunemente esercitato quando i proventi dell'obbligazione non vengono spesi secondo i tempi o una catastrofe colpisce il progetto finanziato.