시장 타이밍

마켓타이밍이란?

예측 방법을 기반으로 투자 자금을 금융 시장 안팎으로 이동하거나 자산 클래스 간에 자금을 전환하는 행위입니다. 투자자가 시장이 언제 오르고 내릴지 예측할 수 있다면 거래를 통해 시장 움직임을 수익으로 전환할 수 있습니다.

시장 타이밍은 종종 적극적으로 관리되는 투자 전략의 핵심 구성 요소이며 거의 항상 트레이더의 기본 전략입니다. 시장 타이밍 결정을 안내하는 예측 방법에는 기본, 기술, 양적 또는 경제적 데이터가 포함될 수 있습니다.

많은 투자자, 학계 및 금융 전문가들은 시장의 타이밍을 맞추는 것이 불가능하다고 생각합니다. 다른 투자자들, 특히 활동적인 거래자들은 시장 타이밍을 강하게 믿습니다. 성공적인 시장 타이밍이 가능한지 여부는 논쟁의 여지가 있지만 거의 모든 시장 전문가들은 상당한 시간 동안 그렇게 하는 것이 어려운 작업이라는 데 동의합니다.

마켓 타이밍 이해하기

마켓 타이밍은 불가능하지 않습니다. 단기 거래 전략은 차트 분석, 경제 예측, 심지어 직감을 사용하여 유가 증권을 사고 팔 수 있는 최적의 시간을 결정하는 전문 데이 트레이더,. 포트폴리오 관리자 및 전업 투자자에게 성공적이었습니다. 그러나 매수 후 보유 투자자보다 상당한 이점을 얻을 수 있는 일관성 있게 시장 변화를 예측할 수 있는 투자자는 거의 없습니다.

시장 타이밍은 때때로 장기 매수 후 보유 투자 전략의 반대 개념으로 간주됩니다. 그러나 매수 후 보유 접근 방식도 투자자의 요구 또는 태도 변화로 인해 어느 정도 시장 타이밍에 영향을 받습니다. 주요 차이점은 투자자가 시장 타이밍이 사전 정의된 전략의 일부가 될 것으로 기대하는지 여부입니다.

마켓타이밍의 장점과 단점

매일 또는 경우에 따라 매시간 시장을 관찰할 시간이나 욕구가 없는 일반 투자자에게는 시장 타이밍을 피하고 장기적으로 투자에 집중해야 할 충분한 이유가 있습니다. 적극적인 투자자들은 장기 투자자들이 시장 타이밍에 맞춰 엑시트(exit)를 통해 수익률을 고정시키는 것보다 변동성 을 제거함으로써 이익을 놓친다고 주장할 것 입니다. 그러나 주식 시장의 미래 방향을 측정하는 것은 매우 어렵기 때문에 진입과 퇴장을 타이밍에 맞추려는 투자자는 투자를 유지하는 투자자보다 성과가 떨어지는 경향이 있습니다.

이 전략을 지지하는 사람들은 이 방법을 통해 경기 침체 전에 업종에서 벗어나 더 큰 이익을 실현하고 손실을 최소화할 수 있다고 말합니다. 항상 차분한 투자 환경을 추구함으로써 변동성이 높은 주식을 보유하고 있을 때 시장 움직임의 변동성을 피합니다.

일반 개인 투자자의 경우, 시장 타이밍은 매수 후 보유 또는 기타 수동 전략보다 덜 효과적이며 더 적은 수익을 낼 수 있습니다.

그러나 많은 투자자들에게 실제 비용은 거의 항상 시장 안팎으로 이동할 때의 잠재적 이익보다 큽니다.

보스턴 리서치 회사 Dalbar에서 구입할 수 있는 "투자자 행동의 정량적 분석" 보고서에 따르면 1995년에서 2014년 사이에 S&P 500 지수 에 완전히 투자한 투자자 는 연간 9.85%의 수익을 올렸을 것입니다. 그러나 시장에서 가장 좋은 날 10일만 놓쳤다면 수익률은 5.1%였을 것입니다. 시장에서 가장 큰 상승세 중 일부는 많은 투자자들이 시장을 떠났던 불안정한 기간에 발생합니다.

뮤추얼 펀드 투자자는 특히 비용 이 있는 펀드에 투자할 때 발생하는 거래 비용과 수수료로 인해 지수보다 3%나 낮은 성과를 보입니다. 비율 이 1% 이상입니다.

저가 매수 및 고가 매도가 성공적으로 이루어지면 이익에 세금이 부과됩니다. 투자기간이 1년 미만인 경우에는 단기 양도 소득세율이나 장기 양도소득세율 보다 높은 투자자의 경상 소득세율 로 과세한다.

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마켓타이밍 비판

인 William Sharpe 가 Financial Analyst Journal에 발표한 "시장 타이밍에서 얻을 수 있는 이득"이라는 획기적인 연구 는 시장 타이머가 수동 지수 뿐만 아니라 수행하기 위해 얼마나 자주 정확해야 하는지를 찾으려고 시도했습니다. 펀드 추적 벤치마크. Sharpe는 시장 타이밍 전략을 사용하는 투자자가 매년 유사한 위험의 벤치마크 포트폴리오를 이길 수 있는 시간의 74%가 정확해야 한다고 결론지었습니다.

그리고 전문가도 제대로 이해하지 못합니다. 보스턴 칼리지 은퇴 연구 센터(Center for Retirement Research)의 2017년 연구에 따르면 마켓 타이밍을 시도한 목표 일자 펀드 는 30년 동안 3.8% 차이로 다른 펀드보다 0.14%포인트나 더 낮은 성과를 보였습니다.

Morningstar 의 연구에 따르면, 적극적으로 관리되는 펀드는 일반적으로 특히 장기간에 걸쳐 생존하지 못하고 벤치마크 를 능가하는 데 실패했습니다. 실제로 2019년 6월까지의 10년 동안 모든 액티브 펀드의 23%만이 패시브 라이벌의 평균을 능가했습니다. 해외 주식 펀드와 채권 펀드의 경우 장기 성공률이 일반적으로 더 높았습니다. 성공률은 미국 대형 펀드 중 가장 낮았다.

##시장 타이밍 FAQ

효율적 시장 가설이란?

효율적 시장 가설 (EMH)은 자산 가격이 사용 가능한 모든 정보를 반영한다고 말합니다 . EMH에 따르면 시장 가격은 새로운 정보에만 반응해야 하기 때문에 위험 조정 기준으로 일관되게 "시장을 이기는" 것은 불가능합니다.

마켓 타이밍의 단점은 무엇입니까?

시장 타이밍에는 많은 이점이 있지만 이 접근 방식을 채택하는 동안 염두에 두어야 할 몇 가지 단점이 있습니다. 마켓타이밍에 성공하기 위해서는 유가증권, 펀드, 자산군 등의 움직임을 지속적으로 점검할 필요가 있다. 시장에 대한 이러한 매일의 관심은 지루하고 시간 소모적이며 소모적일 수 있습니다.

시장에 진입하거나 퇴장할 때마다 거래 비용과 수수료 비용이 발생합니다. 시장 타이밍 전략을 사용하는 투자자와 거래자는 거래 및 수수료 비용이 높아집니다.

시장 타이밍은 또한 1년 이내에 주식을 사고 팔 때 얻은 이익에 일반 소득세율이나 단기 양도소득세율에 따라 과세되기 때문에 더 높은 세율을 초래할 수 있습니다. 마지막으로 시장 타이밍은 복잡한 작업입니다. 시장과 트렌드는 계속해서 변화하기 때문에 올바른 진입점과 퇴장점을 결정하는 것은 어려울 수 있습니다.

누가 "시장의 타이밍이 아니라 시장의 시대"라고 말했는가?

2020년 3월 CNBC의 "Squawk Box"에서 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 키스 뱅크스(Keith Banks) 부회장은 "현실은 시장 타이밍이 아니라 시장 타이밍이다"라고 말했다.

시장의 타이밍을 맞추는 것이 정말 불가능한가요?

시장 타이밍은 예상되는 가격 변동에 따라 주식을 사고 파는 전략입니다. 널리 퍼진 지혜는 시장 타이밍이 효과가 없다고 말합니다. 대부분의 경우 가격이 오르락 내리락하기 직전에 매수 및 매도 주문을 정확하게 타이밍하여 투자자들이 큰 이익을 얻는 것은 매우 어렵습니다.

투자자들은 종종 감정에 따라 투자 결정을 내립니다. 그들은 다른 사람들이 그것을 사고 있기 때문에 주가가 너무 높을 때 살 수 있습니다. 또는 나쁜 소식 하나에 매도할 수도 있습니다. 이러한 이유로 시장의 타이밍을 맞추려는 대부분의 투자자는 결국 광범위한 시장에서 실적이 저조하게 됩니다.

시장 타이밍의 가장 큰 위험은 무엇입니까?

시장 타이밍의 가장 큰 위험은 일반적으로 중요한 시기에 시장에 나오지 않는 것으로 간주됩니다. 시장의 타이밍을 맞추려는 투자자는 예외적인 수익을 얻을 수 있는 기간을 놓칠 위험이 있습니다.

투자자가 시장의 고점 또는 저점을 이미 발생하기 전까지 정확하게 파악하는 것은 매우 어렵습니다. 이러한 이유로 투자자가 시장 침체기에 주식에서 돈을 빼면 상승장에서 얻은 이익을 활용하기 위해 제때에 돈을 옮기지 않을 위험이 있습니다.

##하이라이트

• 트레이더, 포트폴리오 관리자 및 기타 금융 전문가에게는 실현 가능하지만 일반 개인 투자자에게는 시장 타이밍이 어려울 수 있습니다.

• 매일 또는 경우에 따라 매시간 시장을 관찰할 시간이나 욕구가 없는 일반 투자자의 경우, 시장 타이밍을 피하고 장기적으로 투자에 집중해야 하는 충분한 이유가 있습니다.

• 투자자가 시장이 언제 오르고 내릴지 예측할 수 있다면 거래를 통해 시장 움직임을 수익으로 전환할 수 있습니다.

• 마켓 타이밍은 예측 방법을 기반으로 투자 자금을 금융 시장 안팎으로 이동하거나 자산 클래스 간에 자금을 전환하는 행위입니다.

• 시장 타이밍은 투자자가 시장 변동성에 관계없이 유가 증권을 매수하고 장기간 보유하는 매수 및 보유 전략의 반대입니다.