네거티브 캐리

네거티브 캐리가 무엇인가요?

네거티브 캐리는 투자나 증권 을 보유하는 비용이 보유하는 동안 벌어들인 소득을 초과하는 조건입니다. 네거티브 캐리 트레이드 또는 투자는 투자의 원금 이 동일하게 유지되는 한(또는 하락하는 한) 투자 손실을 의미하기 때문에 전문 포트폴리오 관리자에게 바람직하지 않은 경우가 많습니다 . 그러나 많은 투자자와 전문가는 시간이 지남에 따라 투자를 유지함으로써 상당한 이익을 얻을 것으로 예상할 때 정기적으로 이러한 조건에 들어갑니다.

양수 캐리 와 대조될 수 있습니다 .

네거티브 캐리 작동 원리

지불 수익보다 보유 비용이 더 많이 드는 투자는 마이너스 캐리가 발생할 수 있습니다. 네거티브 캐리 투자는 증권 포지션(예: 채권,. 주식, 선물 또는 외환 포지션), 부동산(예: 임대 부동산) 또는 비즈니스일 수 있습니다. 은행에서도 대출을 통해 얻은 소득이 은행의 자금 비용 보다 적은 경우 마이너스 캐리를 경험할 수 있습니다. 이것을 마이너스 캐리 비용 이라고도 합니다 .

자산이 매각되거나 만기될 때 발생할 수 있는 자본 이득 은 포함하지 않습니다 . 이러한 예상 이익은 종종 이러한 성격의 마이너스 캐리 투자가 시작되고 유지되는 주된 이유입니다.

네거티브 캐리의 예

###부동산

주택을 소유하는 것은 해당 주택을 주요 거주지로 사용하는 대부분의 주택 소유자에게 마이너스 캐리 투자입니다. 매달 일반적인 모기지론 에 대한 이자 비용은 모기지 기간의 전반기 동안 원금에 발생하는 금액보다 많습니다.

집 유지비도 금전적 부담이다. 그러나 주택 가격이 수년에 걸쳐 상승하는 경향이 있기 때문에 많은 주택 소유자는 최소 몇 년 동안 주택을 소유함으로써 최소한 어느 정도의 자본 이득을 경험합니다.

차입 및 대출

전문 투자 세계에서 투자자는 6%의 이자로 돈을 빌려 4%의 수익률 을 제공하는 채권에 투자할 수 있습니다. 이 경우 투자자는 2%의 마이너스 캐리를 가지며 실제로 채권을 소유하기 위해 돈을 쓰고 있습니다.

그렇게 하는 유일한 이유는 채권이 예상되는 미래 가격과 비교하여 할인된 가격으로 구입되었기 때문입니다. 채권을 액면가 이상으로 매입하여 만기까지 보유하면 투자자는 마이너스 수익을 얻게 됩니다. 그러나 금리 가 하락할 때 발생하는 채권 가격이 상승 하면 투자자의 자본 이득이 마이너스 캐리의 손실을 훨씬 능가할 수 있습니다.

외환 시장

외환(외환) 시장의 투자자는 또한 음수 캐리 쌍이라고 하는 음수 캐리 거래를 할 수 있습니다. 고금리 통화로 돈을 빌리고 저금리 통화로 표시된 자산에 투자 하면 마이너스 캐리가 발생합니다. 그러나 고수익 통화의 가치가 저수익 통화에 비해 하락하면 환율의 유리한 변동으로 마이너스 캐리를 상쇄하는 것 이상의 수익이 창출될 수 있습니다.

따라서 외환 거래에서 음수 캐리 쌍은 다른 통화와 관련된 환율 및 이자율의 차이를 이용하려고 하며 더 널리 사용되는 캐리 거래 전략의 반대입니다.

거래자는 자신이 투자하는 저금리 통화가 차입한 고금리 통화에 비해 평가절상될 것이라고 믿는 경우에만 음의 캐리 거래를 시작할 것입니다. 이 시나리오에서 상인은 초기 거래에서 반전할 때 이익을 얻을 것입니다. 즉, 빌린 통화와 교환하여 구매한 통화, 그런 다음 부채를 상환하고 거래 이익을 주머니에 넣습니다.

물론, 이 잠재적인 이득은 전체 거래가 성공하기 위해서는 투자 기간 동안 이루어진 이자 지불 비용을 초과해야 합니다.

특별 고려 사항

네거티브 캐리 투자를 구매하는 한 가지 이유는 세금 혜택 을 받기 위해서일 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가 콘도미니엄을 구입하고 임대했다고 가정합니다. 모든 비용을 추가한 후 임대 수입은 월 지출보다 $50 적습니다.

그러나 이자는 세금 공제 가 가능했기 때문에 투자자는 세금으로 월 $150를 절약했습니다. 이를 통해 투자자는 자본 이득을 예상할 수 있는 충분한 시간 동안 콘도를 보유할 수 있습니다. 세법이 다르기 때문에 이러한 혜택은 모든 곳에서 균일하지 않으며 세법이 변경되면 휴대 비용이 더 커질 수 있습니다.

투자를 위한 차입이 음의 캐리(캐리 비용이 이자인 경우)의 일반적인 이유이지만 공매도 는 음의 캐리 상황을 만들 수도 있습니다. 한 가지 예는 증권의 숏 포지션이 다른 증권의 롱 포지션과 매칭되는 시장 중립적 전략입니다.

##하이라이트

• 투자를 유지하는 데는 여러 가지 이유가 있을 수 있지만 모두 예상 자본 이득이라는 개념이 포함됩니다.

• 다양한 투자에 마이너스 캐리가 존재할 수 있습니다.

• 네거티브 캐리는 투자를 보유하는 것이 단기적으로 가져오는 것보다 더 많은 비용이 드는 조건입니다.