사전 결제 위험

사전 결제 위험이란 무엇입니까?

결제 전 위험은 계약의 한 당사자가 해당 계약에 따른 의무를 이행하지 않아 결제일 이전 에 채무 불이행 이 발생할 가능성입니다. 한 당사자의 이러한 불이행은 계약을 조기에 종료하고 다른 당사자가 어떤 방식으로든 보험에 가입하지 않은 경우 손실을 입게 만들 것입니다.

사전 결제 위험 이해

를 입은 당사자는 기존 계약을 교체하기 위해 새로운 계약을 체결해야 하므로 사전 합의 위험은 추가로 교체 비용 위험으로 이어질 수 있습니다. 조건 및 시장 조건은 새로운 계약에 대해 불리할 수 있습니다.

모든 계약에는 위험이 있습니다. 사전 결제 위험은 대체 가능한 비용보다 개념에 가깝습니다. 이 위험에는 사전 결정된 조치를 수행하거나 명시된 재화 또는 서비스를 제공하거나 계약된 재정 약정을 지불해야 하는 의무를 이행하지 않는 관련 당사자 중 하나가 포함됩니다.

이 사전 결제 위험의 비용은 명시적이지 않지만 오히려 계약의 가격 및 수수료에 포함됩니다. 이 위험은 선도 계약 이나 스왑 과 같은 파생 상품에 훨씬 더 많이 적용됩니다 . 예상 위험 조정 수익 에는 거래상대방 위험 요소가 포함되어야 합니다. 이는 이러한 거래의 가격 책정에 포함될 것이기 때문입니다. 다른 교환은 다른 방식으로 이를 수행합니다. 예를 들어, 선물 거래는 이 위험을 거래소를 통해 부과되는 교환소 수수료 에 부분적으로 분산시킵니다 .

는 거래가 해결되거나 발효되기 전에 상대방 이 채무 불이행 으로 인해 발생할 수 있는 최악의 손실을 고려해야 합니다 . 최악의 손실은 불리한 가격 또는 이자율 변동일 수 있으며, 이 경우 피해를 입은 당사자는 덜 유리한 수준의 가격 또는 이자율로 새로운 계약을 체결해야 합니다.

경우 계약 위반에 대한 잠재적인 법적 문제가 발생할 수 있습니다 .

상대방의 신용도와 채무 불이행 비용으로 인해 시장이 불리하게 움직일 수 있는 변동성 또는 가능성을 고려하는 것이 필수적입니다. 예를 들어 ABC 회사 가 XYZ 회사와 외환 시장 에서 2년 후에 미국 달러를 일본 엔으로 교환하는 계약을 체결했다고 가정해 보겠습니다. 결제 전에 XYZ 회사가 파산 하면 교환을 완료할 수 없으며 계약을 불이행해야 합니다. ABC 회사가 여전히 그러한 계약을 체결하기를 원하거나 체결할 필요가 있다고 가정하면 다른 당사자와 새로운 계약을 체결해야 하므로 교체 비용 위험이 발생합니다.

이론적으로 모든 증권에 사전 결제 위험이 존재하지만 단기간 지속되는 주식 거래는 거래상대방 위험과 관련된 거래 비용 중 아주 작은 부분을 차지할 수 있어 거래에서 구별할 수 없는 부분이 될 수 있습니다.

교체 비용 위험

언급한 바와 같이, 교체 비용 위험은 불이행된 계약에 대한 교체가 덜 유리한 조건을 가질 수 있는 가능성입니다. 좋은 예는 채권 시장과 조기 상환 으로 인한 문제에서 비롯됩니다. 일부 채권에는 콜 또는 조기 상환 기능이 있습니다. 이러한 기능은 발행자 에게 만기 에 도달하기 전에 채권의 전부 또는 일부를 환매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다 . 채권이 6% 쿠폰을 가지고 있고 채권이 만기되기 전에 이자율이 5%로 떨어지면 투자자는 예상 소득 흐름을 유사한 증권으로 대체하기가 어렵다는 것을 알게 될 것입니다.

금리 또는 통화 스왑 의 경우 결제 전에 금리 또는 환율이 변경되면 더 짧은 기간이지만 동일한 문제가 발생합니다.

##하이라이트

• 결제 전 위험은 주식 및 채권 시장에 매우 드물게 적용되지만 다른 금융 상품보다 덜 자주 우려되는 문제입니다.

• 선결제 위험은 모든 계약과 관련이 있지만 선도 계약 및 스왑과 같은 금융 계약에 더 자주 적용됩니다.

• 사전결제 위험의 실제 비용은 구체적으로 계산되지는 않으나 일반적으로 그러한 계약의 가격 책정에 포함되는 것으로 이해됩니다.