주식 스왑

주식 스왑이란 무엇입니까?

주식 스왑은 한 주식 기반 자산을 다른 자산으로 교환하는 것으로 종종 합병 또는 인수 에 대한 지불과 관련됩니다. 주식 스왑은 대상 회사의 주식에 대한 주주의 소유권이 인수 회사의 주식으로 교환될 때 발생합니다. 주식 스왑 시 두 주식 간의 공정한 스왑 비율 을 결정하기 위해 각 회사의 주식을 정확하게 평가해야 합니다 . 비용을 충당하기 위해 한 회사의 정해진 수의 주식을 다른 회사의 주식으로 교환합니다.

주식 스왑은 직원이 더 많은 스톡 옵션을 받기 위해 이미 가득된 주식을 교환하는 직원 주식 보상 프로그램 ( ESOP )에서도 발생합니다.

주식 스왑 과 혼동해서는 안 됩니다. 이는 금리 스왑 과 유사 하지만 한쪽 다리가 "고정"되는 것이 아니라 주가 지수의 수익을 기반으로 합니다.

주식 스왑의 작동 원리

주식 스왑은 인수합병(M&A) 거래에서 지불된 대가의 전부를 구성할 수 있습니다. 목표 기업 의 주주 에게 현금 지급과 함께 M&A 거래의 일부가 될 수도 있고, 인수자의 일부와 새로 형성된 기업의 목표 모두에 대해 계산될 수도 있습니다.

주식 대 주식 거래 라고도 하는 인수 회사의 주식은 미리 정해진 비율로 인수 회사의 주식과 교환됩니다. 일반적으로 주식 대 주식 거래로 합병 의 일부만 완료되고 나머지 비용은 현금 또는 기타 지불 방법으로 충당됩니다.

주식 스왑의 예

2017년 Dow Chemical Company("Dow")와 EI du Pont de Nemours & Company("DuPont")는 합병을 완료했으며, Dow 주주는 DowDuPont(결합된 기업) 주식 1주당 스왑 비율을 Dow 주주에게 받았습니다. DuPont 주주는 DuPont 주식 1주당 DowDuPont 주식 1.282주의 스왑 비율을 받았습니다.

전주 거래의 경우 스왑 비율 조건이 합의된 후 대상 회사의 주가는 주식 스왑 비율에 따라 대략적으로 가치가 변동합니다.

또한 대상 회사의 주주에 대해 IRS 는 원래 투자를 회사가 인수될 때 세금 목적상 "처분"으로 간주하지 않습니다. 거래 종료 시 이익 또는 손실을 보고할 필요가 없습니다. 합병 회사의 주주에 대한 비용 기준 은 원래 투자와 동일합니다.

직원 보상 주식 스왑

스톡 스왑이라는 용어의 또 다른 사용은 스톡 옵션을 행사하고 주식으로 전환하려는 직원의 덜 일반적인 상황에서 발생합니다. 매우 성공적인 스타트업 의 공동 설립자이거나 초기 구매자였던 직원은 주식의 많은 주식을 구매할 수 있는 옵션이 있지만 해당 주식을 구입하는 데 필요한 자금이 너무 많다는 것을 알게 될 것입니다.

이러한 상황에서 직원은 이미 소유한 주식의 가치를 사용하여 새로운 주식을 지불할 수 있습니다. 옵션을 행사하기 위해 현금을 조달하기 위해 해당 주식을 판매하는 대신 직원은 더 많은 주식을 행사하기 위해 비용을 지불하기 위해 단순히 주식을 교환합니다.

옵션 발동 주식 스왑의 장점과 단점

주식으로 일부 보상을 받은 회사의 직원에 대한 일반적인 주식 스왑 거래는 스톡 옵션 행사에서 완전히 이미 소유한 주식을 새로운 주식으로 교환하는 것을 수반합니다. 기본적으로 직원은 교환 비율로 기존 주식을 새로운 주식으로 교환합니다.

이 스왑의 주요 이점은 직원이 새로운 주식을 받기 위해 현금을 사용할 필요가 없다는 것입니다. 단점은 스왑이 세금 부채를 유발할 수 있다는 것입니다. 이 상황에 처한 직원은 이사 비용과 혜택을 검증하는 데 도움이 되는 자격을 갖춘 개인을 찾아야 합니다. 주식 스왑은 고문의 도움으로 가장 잘 수행되는 복잡한 거래입니다.

특별 고려 사항

경영진에게 인센티브 스톡 옵션 (ISO) 또는 비적격 스톡 옵션 (NSO)이 부여되면 해당 직원은 옵션에 가치를 부여하기 위해 옵션의 기초가 되는 주식을 실제로 취득해야 합니다.

NSO와 ISO는 일반적으로 경영진이 주식 옵션을 교환해야 하기 때문에 이를 매각하거나 양도할 수 없다는 조건 하에 부여됩니다. 이 조건은 경영진의 계약서에 작성됩니다.

##하이라이트

• 주식 스왑은 직원이 만기 주식을 새로 발행된 스톡 옵션과 교환하는 직원 스톡 옵션 보상 계획의 거래를 의미합니다.

• 애널리스트는 거래에 관련된 회사의 상대적 평가를 기반으로 공정한 스왑 비율을 결정합니다.

• 주식 스왑은 한 회사의 주식이 다른 회사의 주식으로 교환될 때 발생하며, 이는 합병 또는 인수 과정에서 발생할 수 있습니다.