Hlutabréfaskipti
Hvað er hlutabréfaskipti?
Hlutabréfaskipti eru skipti á einni hlutabréfatengdri eign fyrir aðra og er oft tengd greiðslu fyrir samruna eða yfirtöku. Hlutabréfaskipti eiga sér stað þegar eignarhald hluthafa á hlutabréfum markfélagsins er skipt út fyrir hlutabréf yfirtökufélagsins. Við hlutabréfaskipti verða hlutabréf hvers fyrirtækis að vera nákvæmlega metin til að ákvarða sanngjarnt skiptahlutfall milli þessara tveggja hluta. Tilteknum fjölda hluta eins fyrirtækis er skipt út fyrir hlutabréf annars sem leið til að standa straum af kostnaði.
Hlutabréfaskiptasamningar eiga sér einnig stað í kaupgjaldsáætlunum starfsmanna ( ESOPs ), þar sem starfsmenn skiptast á hlutabréfum sem þegar hafa áunnist til að fá fleiri kaupréttarsamninga.
Athugaðu að ekki ætti að rugla saman hlutabréfaskiptasamningi við hlutabréfaskipti,. sem er svipað og vaxtaskiptasamningur , en frekar en að einn fótur sé "fastur" hliðin, byggir hann á ávöxtun hlutabréfavísitölu.
Hvernig hlutabréfaskipti virka
Hlutabréfaskiptasamningar geta verið allt endurgjaldið sem greitt er í samruna og yfirtöku (M&A) samningi; þau geta verið hluti af M&A samningi ásamt staðgreiðslu til hluthafa markfyrirtækisins , eða þau geta verið reiknuð fyrir bæði yfirtökuaðila og markmið fyrir nýstofnaða aðila.
Einnig þekktur sem hlutabréfaviðskipti, er hlutabréfum yfirtökufyrirtækis skipt út fyrir hlutabréf yfirtekna fyrirtækisins á fyrirfram ákveðnu gengi. Venjulega er aðeins hluti af samruna lokið með hlutabréfaviðskiptum, þar sem afgangurinn af kostnaðinum er tryggður með reiðufé eða öðrum greiðslumáta.
Dæmi um hlutabréfaskipti
Árið 2017 lokuðu Dow Chemical Company ("Dow") og EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") samruna þar sem hluthafar Dow fengu skiptahlutfall upp á 1,00 hlut í DowDuPont (sameinuðu fyrirtækinu) fyrir hvern hlut í Dow, og hluthafar DuPont fengu skiptahlutfall upp á 1.282 hluti í DowDuPont fyrir hvern hlut í DuPont.
Athugið að ef um er að ræða heildarhlutabréfaviðskipti, eftir að búið er að samþykkja skiptahlutfallsskilmálana, mun gengi hlutabréfa markfélagsins sveiflast í verðmæti nokkurn veginn í samræmi við hlutabréfaskiptahlutfallið.
Einnig, fyrir hluthafa markfyrirtækisins, lítur IRS ekki á upprunalegu fjárfestinguna sem "ráðstöfun" í skattalegum tilgangi þegar fyrirtækið er tekið yfir. Ekki þarf að tilkynna hagnað eða tap við lokun samnings. Kostnaðargrundvöllur hluthafa sameinaðs félags verður sá sami og upphafleg fjárfesting.
Hlutabréfaskipti launafólks
Önnur notkun hugtaksins hlutabréfaskipta á sér stað við sjaldgæfari aðstæður starfsmanns sem vill nýta kaupréttarsamninga sína og breyta þeim í hlutabréf. Starfsmaður sem var meðstofnandi eða snemma kaupandi að mjög farsælli gangsetningu gæti komist að því að þeir hafa möguleika á að kaupa mörg hlutabréf í hlutabréfunum, en að peningarnir sem þarf til að kaupa þessi hlutabréf eru ofboðslegir.
Við slíkar aðstæður getur starfsmaður notað andvirði hlutabréfa sem þegar eru í eigu til að greiða fyrir nýju hlutina. Frekar en að selja þessi hlutabréf til að afla reiðufjár til að nýta valréttinn, skiptir starfsmaðurinn bara út hlutabréfunum til að greiða fyrir nýtingu á miklu fleiri hlutum.
Kostir og gallar við hlutabréfaskipti sem stofnað er til valréttar
Dæmigert hlutabréfaskiptaviðskipti fyrir starfsmann fyrirtækis sem fá greitt að hluta til með hlutabréfum felur í sér skiptingu á hlutabréfum sem þegar eru í eigu með nýjum hlutum frá nýtingu kaupréttar. Í meginatriðum skiptir starfsmaðurinn núverandi hlutabréfum út fyrir nýtt sett af hlutabréfum á skiptahlutfalli.
Helsti kostur þessarar skipta er sá að starfsmaðurinn þarf ekki að nota reiðufé til að taka á móti nýju hlutabréfunum. Gallinn er sá að skiptin geta valdið skattskuldbindingum. Starfsmaður í þessari stöðu ætti að leita til hæfs einstaklings til að hjálpa þeim að sannreyna kostnað og ávinning af ferðinni. Hlutabréfaskiptin eru flókin viðskipti sem best er gert með hjálp ráðgjafa.
Sérstök atriði
Þegar stjórnandi fær annaðhvort hvatakauprétt (ISO) eða óhæfan kauprétt (NSO), verður sá starfsmaður í raun að fá hlutabréfin sem liggja til grundvallar valréttinum til að láta valréttinn hafa eitthvað gildi.
Bæði NSOs og ISOs eru venjulega veittar með því skilyrði að framkvæmdastjóranum sé bannað að selja þau eða gefa þau vegna þess að þeim er falið að skipta kaupréttunum fyrir hlutabréf. Þessir skilmálar eru skrifaðir inn í samning framkvæmdastjóra.
Hápunktar
Hlutabréfaskipti vísar einnig til viðskipta í kaupréttaráætlunum starfsmanna þar sem starfsmenn skiptast á þroskuðum hlutabréfum fyrir nýútgefinna kaupréttarsamninga.
Sérfræðingar vinna að því að ákvarða sanngjarnt skiptahlutfall byggt á hlutfallslegu verðmati fyrirtækjanna sem taka þátt í viðskiptunum.
Hlutabréfaskipti eiga sér stað þegar hlutabréf eins fyrirtækis eru skipt út fyrir hluti annars, sem gæti átt sér stað í samruna eða yfirtökuferli.
