Intercambio de acciones
驴Qu茅 es un intercambio de acciones?
Un intercambio de acciones es el intercambio de un activo basado en acciones por otro y, a menudo, se asocia con el pago de una fusi贸n o adquisici贸n. Un intercambio de acciones ocurre cuando la propiedad de los accionistas de las acciones de la empresa objetivo se intercambia por acciones de la empresa adquirente. Durante un intercambio de acciones, las acciones de cada empresa deben valorarse con precisi贸n para determinar una relaci贸n de intercambio justa entre las dos acciones. Un n煤mero determinado de acciones de una empresa se intercambian con las acciones de otra como una forma de cubrir los costos.
intercambios de acciones tambi茅n ocurren en los programas de compensaci贸n de acciones para empleados ( ESOP,. por sus siglas en ingl茅s), en los que los empleados intercambian acciones que ya han adquirido para recibir m谩s opciones sobre acciones.
Tenga en cuenta que un intercambio de acciones no debe confundirse con un intercambio de acciones,. que es similar a un intercambio de tasas de inter茅s, pero en lugar de que una pierna sea el lado "fijo", se basa en el rendimiento de un 铆ndice de acciones.
C贸mo funciona un intercambio de acciones
Los swaps de acciones pueden constituir la totalidad de la contraprestaci贸n pagada en un acuerdo de fusi贸n y adquisici贸n (M&A); pueden ser una parte de un acuerdo de fusiones y adquisiciones junto con un pago en efectivo a los accionistas de la empresa objetivo,. o pueden calcularse tanto para el adquirente como para el objetivo de una entidad reci茅n formada.
Tambi茅n conocido como acuerdo de acciones por acciones,. las acciones de una empresa adquirente se intercambian por las acciones de la empresa adquirida a una tasa predeterminada. Por lo general, solo una parte de una fusi贸n se completa con una transacci贸n de acci贸n por acci贸n, y el resto de los gastos se cubren con efectivo u otros m茅todos de pago.
Ejemplo de intercambio de acciones
En 2017, Dow Chemical Company ("Dow") y EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") cerraron una fusi贸n en la que los accionistas de Dow recibieron una relaci贸n de canje de 1,00 acci贸n de DowDuPont (la entidad combinada) por cada acci贸n de Dow. y los accionistas de DuPont recibieron un 铆ndice de canje de 1,282 acciones de DowDuPont por cada acci贸n de DuPont.
Tenga en cuenta que en el caso de un acuerdo de acciones, despu茅s de que se hayan acordado los t茅rminos de la relaci贸n de intercambio, el precio de las acciones de la empresa objetivo fluctuar谩 en valor aproximadamente de acuerdo con la relaci贸n de intercambio de acciones.
Adem谩s, para los accionistas de la empresa objetivo, el IRS no considera la inversi贸n original como una "disposici贸n" a efectos fiscales cuando se adquiere la empresa. No es necesario informar ninguna ganancia o p茅rdida al cierre del trato. La base de costos para los accionistas de la empresa fusionada ser谩 la misma que la inversi贸n original.
Intercambios de acciones de compensaci贸n de empleados
Otro uso del t茅rmino intercambio de acciones ocurre en las circunstancias menos comunes de un empleado que quiere ejercer sus opciones sobre acciones y convertirlas en acciones. Un empleado que fue cofundador o comprador inicial de una empresa emergente de gran 茅xito podr铆a descubrir que tiene la opci贸n de comprar muchas acciones, pero que el dinero necesario para comprar esas acciones es prohibitivo.
En tales circunstancias, el empleado puede utilizar el valor de las acciones que ya posee para pagar las nuevas acciones. En lugar de vender esas acciones para obtener efectivo para ejercer la opci贸n, el empleado simplemente intercambia las acciones para pagar el ejercicio de muchas m谩s acciones.
Ventaja y desventajas de un intercambio de acciones activado por opciones
Una transacci贸n t铆pica de intercambio de acciones para un empleado de una empresa que recibe una compensaci贸n parcial en acciones implica el intercambio de acciones que ya se poseen por acciones nuevas del ejercicio de opciones sobre acciones. Esencialmente, el empleado intercambia acciones existentes por un nuevo conjunto de acciones en una relaci贸n de intercambio.
La principal ventaja de este canje es que el empleado no tiene que usar efectivo para recibir el nuevo conjunto de acciones. El inconveniente es que el canje puede generar obligaciones fiscales . Un empleado en esta situaci贸n debe buscar a una persona calificada para que lo ayude a validar los costos y beneficios de la mudanza. El intercambio de acciones es una transacci贸n compleja que se logra mejor con la ayuda de un asesor.
Consideraciones Especiales
Cuando a un ejecutivo se le otorga una opci贸n de acciones de incentivo (ISO) o una opci贸n de acciones no calificada (NSO), ese empleado debe obtener las acciones que subyacen a la opci贸n para que la opci贸n tenga alg煤n valor.
Tanto las NSO como las ISO generalmente se otorgan con la condici贸n de que el ejecutivo tenga prohibido venderlas o regalarlas porque tiene la obligaci贸n de cambiar las opciones por acciones. Estos t茅rminos est谩n escritos en el contrato de un ejecutivo.
Reflejos
Un intercambio de acciones tambi茅n se refiere a transacciones en planes de compensaci贸n de opciones sobre acciones para empleados en los que los empleados intercambian acciones vencidas por opciones sobre acciones reci茅n emitidas.
Los analistas trabajan para determinar un 铆ndice de intercambio justo en funci贸n de las valoraciones relativas de las empresas involucradas en la transacci贸n.
Los intercambios de acciones ocurren cuando las acciones de una empresa se intercambian por acciones de otra, lo que podr铆a ocurrir en el proceso de una fusi贸n o adquisici贸n.
