troca de ações
O que Ʃ uma troca de aƧƵes?
Um swap de aƧƵes Ć© a troca de um ativo baseado em aƧƵes por outro e geralmente estĆ” associado ao pagamento de uma fusĆ£o ou aquisiĆ§Ć£o. Uma troca de aƧƵes ocorre quando a propriedade dos acionistas das aƧƵes da empresa-alvo Ć© trocada por aƧƵes da empresa adquirente. Durante uma troca de aƧƵes, as aƧƵes de cada empresa devem ser avaliadas com precisĆ£o para determinar uma relaĆ§Ć£o de troca justa entre as duas aƧƵes. Um determinado nĆŗmero de aƧƵes de uma empresa Ć© trocado por aƧƵes de outra como forma de cobrir os custos.
trocas de aƧƵes tambĆ©m ocorrem em programas de compensaĆ§Ć£o de aƧƵes de empregados ( ESOPs ), nos quais os funcionĆ”rios trocam aƧƵes que jĆ” foram adquiridas para receber mais opƧƵes de aƧƵes.
Observe que um swap de aƧƵes nĆ£o deve ser confundido com um swap de aƧƵes,. que Ć© semelhante a um swap de taxa de juros, mas em vez de uma perna ser o lado "fixo", Ć© baseado no retorno de um Ćndice de aƧƵes.
Como funciona uma troca de aƧƵes
As trocas de aƧƵes podem constituir a totalidade da contraprestaĆ§Ć£o paga em uma operaĆ§Ć£o de fusĆ£o e aquisiĆ§Ć£o (M&A); eles podem ser uma parte de um acordo de M&A juntamente com um pagamento em dinheiro aos acionistas da empresa-alvo,. ou podem ser calculados tanto para a parte de um adquirente quanto para a parte-alvo de uma entidade recĆ©m-formada.
TambĆ©m conhecido como negĆ³cio de aƧƵes por aƧƵes,. as aƧƵes de uma empresa adquirente sĆ£o trocadas pelas aƧƵes da empresa adquirida a uma taxa predeterminada. Normalmente, apenas uma parte de uma fusĆ£o Ć© concluĆda com uma transaĆ§Ć£o de aĆ§Ć£o por aĆ§Ć£o, com o restante das despesas sendo cobertas com dinheiro ou outros mĆ©todos de pagamento.
Exemplo de uma troca de aƧƵes
Em 2017, a Dow Chemical Company ("Dow") e a EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") fecharam uma fusĆ£o em que os acionistas da Dow receberam uma relaĆ§Ć£o de troca de 1,00 aĆ§Ć£o da DowDuPont (a entidade combinada) para cada aĆ§Ć£o da Dow, e os acionistas da DuPont receberam uma relaĆ§Ć£o de troca de 1,282 aƧƵes da DowDuPont para cada aĆ§Ć£o da DuPont.
Observe que, no caso de um negĆ³cio de todas as aƧƵes, apĆ³s os termos da relaĆ§Ć£o de troca terem sido acordados, o preƧo das aƧƵes da empresa-alvo flutuarĆ” em valor aproximadamente de acordo com a relaĆ§Ć£o de troca de aƧƵes.
AlĆ©m disso, para os acionistas da empresa-alvo, o IRS nĆ£o considera o investimento original como uma āalienaĆ§Ć£oā para efeitos fiscais no momento da incorporaĆ§Ć£o da empresa. Nenhum ganho ou perda precisa ser relatado no fechamento do negĆ³cio. A base de custo para os acionistas da empresa incorporada serĆ” a mesma do investimento original.
Troca de aƧƵes de remuneraĆ§Ć£o de funcionĆ”rios
Outro uso do termo troca de aƧƵes ocorre nas circunstĆ¢ncias menos comuns de um funcionĆ”rio que deseja exercer suas opƧƵes de aƧƵes e transformĆ”-las em aƧƵes. Um funcionĆ”rio que foi cofundador ou comprador inicial de uma startup de grande sucesso pode descobrir que tem a opĆ§Ć£o de comprar muitas aƧƵes, mas que o dinheiro necessĆ”rio para comprar essas aƧƵes Ć© proibitivo.
Nessas circunstĆ¢ncias, o empregado pode utilizar o valor das aƧƵes jĆ” possuĆdas para pagar as novas aƧƵes. Em vez de vender essas aƧƵes para levantar o dinheiro para exercer a opĆ§Ć£o, o funcionĆ”rio simplesmente troca as aƧƵes para pagar o exercĆcio de muito mais aƧƵes.
Vantagens e desvantagens de um swap de aƧƵes acionado por opĆ§Ć£o
Uma operaĆ§Ć£o tĆpica de troca de aƧƵes para um funcionĆ”rio de uma empresa que Ć© parcialmente remunerado com aƧƵes envolve a troca de aƧƵes jĆ” detidas por novas aƧƵes a partir do exercĆcio de opƧƵes de compra de aƧƵes. Essencialmente, o funcionĆ”rio troca as aƧƵes existentes por um novo conjunto de aƧƵes em uma relaĆ§Ć£o de troca.
A principal vantagem dessa troca Ć© que o funcionĆ”rio nĆ£o precisa usar dinheiro para receber o novo conjunto de aƧƵes. A desvantagem Ć© que o swap pode desencadear passivos fiscais. Um funcionĆ”rio nessa situaĆ§Ć£o deve procurar um indivĆduo qualificado para ajudĆ”-lo a validar os custos e benefĆcios da mudanƧa. A troca de aƧƵes Ć© uma transaĆ§Ć£o complexa melhor realizada com a ajuda de um consultor.
ConsideraƧƵes Especiais
Quando um executivo recebe uma opĆ§Ć£o de compra de aƧƵes de incentivo (ISO) ou uma opĆ§Ć£o de compra de aƧƵes nĆ£o qualificada (NSO), esse funcionĆ”rio deve realmente obter as aƧƵes subjacentes Ć opĆ§Ć£o para que a opĆ§Ć£o tenha algum valor.
Ambos NSOs e ISOs sĆ£o normalmente concedidos sob a condiĆ§Ć£o de que o executivo seja proibido de vendĆŖ-los ou doĆ”-los porque eles sĆ£o obrigados a trocar as opƧƵes por aƧƵes. Esses termos sĆ£o escritos no contrato de um executivo.
##Destaques
Um swap de aƧƵes tambĆ©m se refere a transaƧƵes em planos de remuneraĆ§Ć£o de opƧƵes de aƧƵes de funcionĆ”rios em que os funcionĆ”rios trocam aƧƵes maduras por opƧƵes de aƧƵes recĆ©m-emitidas.
Os analistas trabalham para determinar uma relaĆ§Ć£o de troca justa com base nas avaliaƧƵes relativas das empresas envolvidas na transaĆ§Ć£o.
As trocas de aƧƵes ocorrem quando as aƧƵes de uma empresa sĆ£o trocadas por aƧƵes de outra, o que pode ocorrer no processo de fusĆ£o ou aquisiĆ§Ć£o.
