pertukaran saham
Apakah Itu Pertukaran Saham?
Swap saham ialah pertukaran satu aset berasaskan ekuiti dengan aset lain dan selalunya dikaitkan dengan pembayaran untuk penggabungan atau pemerolehan. Swap saham berlaku apabila pemilikan pemegang saham ke atas saham syarikat sasaran ditukar dengan saham syarikat yang memperoleh. Semasa swap saham, setiap saham syarikat mesti dinilai dengan tepat untuk menentukan nisbah swap saksama antara kedua-dua saham. Sebilangan set saham sesebuah syarikat ditukar dengan saham syarikat lain sebagai cara untuk menampung kos.
Swap saham juga berlaku dalam program pampasan saham pekerja pekerja ( ESOP ), di mana pekerja menukar saham yang telah diletakkan hak untuk menerima lebih banyak pilihan saham.
Ambil perhatian bahawa swap saham tidak boleh dikelirukan dengan swap ekuiti,. yang serupa dengan swap kadar faedah tetapi bukannya sebelah kaki sebagai bahagian "tetap", ia adalah berdasarkan pulangan indeks ekuiti.
Bagaimana Pertukaran Saham Berfungsi
Swap saham boleh membentuk keseluruhan balasan yang dibayar dalam perjanjian penggabungan dan pemerolehan (M&A); ia boleh menjadi sebahagian daripada perjanjian M&A bersama-sama dengan bayaran tunai kepada pemegang saham firma sasaran,. atau ia boleh dikira untuk kedua-dua bahagian pemeroleh dan sasaran untuk entiti yang baru dibentuk.
Juga dikenali sebagai perjanjian saham-untuk-saham,. saham syarikat yang memperoleh ditukar dengan saham syarikat yang diambil alih pada kadar yang telah ditetapkan. Biasanya, hanya sebahagian daripada penggabungan dilengkapkan dengan urus niaga stok untuk saham, dengan perbelanjaan selebihnya dilindungi dengan tunai atau kaedah pembayaran lain.
Contoh Pertukaran Saham
Pada 2017, Syarikat Dow Chemical ("Dow") dan EI du Pont de Nemours & Company ("DuPont") menutup penggabungan di mana pemegang saham Dow menerima nisbah swap sebanyak 1.00 saham DowDuPont (entiti gabungan) untuk setiap saham Dow, dan pemegang saham DuPont menerima nisbah swap sebanyak 1.282 saham DowDuPont untuk setiap saham DuPont.
Ambil perhatian bahawa dalam kes urus niaga semua saham, selepas terma nisbah swap telah dipersetujui, harga saham syarikat sasaran akan turun naik dalam nilai kira-kira mengikut nisbah swap saham.
Selain itu, bagi pemegang saham syarikat sasaran, IRS tidak menganggap pelaburan asal sebagai "pelupusan" untuk tujuan cukai apabila syarikat itu diambil alih. Tiada keuntungan atau kerugian perlu dilaporkan semasa penutupan perjanjian. Asas kos untuk pemegang saham syarikat yang digabungkan akan sama dengan pelaburan asal.
Pertukaran Stok Pampasan Pekerja
Satu lagi penggunaan istilah pertukaran saham berlaku dalam keadaan yang kurang biasa bagi pekerja yang ingin menggunakan opsyen saham mereka dan mengubahnya menjadi saham. Seorang pekerja yang merupakan pengasas bersama atau pembeli awal bagi permulaan yang sangat berjaya mungkin mendapati bahawa mereka mempunyai pilihan untuk membeli banyak saham saham, tetapi wang yang diperlukan untuk membeli saham tersebut adalah terlalu mahal.
Dalam keadaan sedemikian, pekerja boleh menggunakan nilai saham yang telah dimiliki untuk membayar saham baru. Daripada menjual saham tersebut untuk mendapatkan wang tunai untuk melaksanakan opsyen, pekerja hanya menukar saham untuk membayar pelaksanaan lebih banyak saham.
Kelebihan dan Kelemahan Swap Saham Dicetuskan Pilihan
Transaksi swap saham biasa untuk pekerja syarikat yang diberi pampasan sebahagiannya dengan saham memerlukan pertukaran saham yang telah dimiliki secara langsung dengan saham baharu daripada pelaksanaan opsyen saham. Pada asasnya, pekerja menukar saham sedia ada untuk satu set saham baharu pada nisbah pertukaran.
Kelebihan utama swap ini ialah pekerja tidak perlu menggunakan wang tunai untuk menerima set saham baharu. Kelemahannya ialah pertukaran boleh mencetuskan liabiliti cukai . Seorang pekerja dalam situasi ini harus mencari individu yang berkelayakan untuk membantu mereka mengesahkan kos dan faedah perpindahan itu. Pertukaran saham ialah urus niaga kompleks yang paling baik dicapai dengan bantuan penasihat.
Pertimbangan Khas
Apabila eksekutif diberikan sama ada opsyen saham insentif (ISO) atau opsyen saham tidak layak (NSO), pekerja itu mesti benar-benar mendapatkan saham yang mendasari opsyen untuk menjadikan opsyen itu mempunyai sebarang nilai.
Kedua-dua NSO dan ISO biasanya diberikan di bawah syarat eksekutif dilarang menjualnya atau memberikannya kerana mereka diberi mandat untuk menukar pilihan untuk saham. Syarat ini ditulis ke dalam kontrak eksekutif.
##Sorotan
Swap saham juga merujuk kepada urus niaga dalam pelan pampasan opsyen saham pekerja di mana pekerja menukar saham matang untuk opsyen saham yang baru diterbitkan.
Penganalisis berusaha untuk menentukan nisbah swap saksama berdasarkan penilaian relatif syarikat yang terlibat dalam urus niaga.
Pertukaran saham berlaku apabila saham satu syarikat ditukar dengan saham syarikat lain, yang boleh berlaku dalam proses penggabungan atau pengambilalihan.
