TALF(자산담보부증권 대출) 기간

기간 자산 담보부 증권 대출 제도(TALF)란 무엇입니까?

TALF(Asset-Backed Securities Loan Facility)는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 지난해 11월 만든 프로그램이다. 2008년 경제 활성화를 돕기 위해 소비자 지출을 늘리기 위해. 이를 위해 자산유동화증권(ABS) 을 담보 로 은행에 대출을 제공했다. 이 증권의 담보는 자동차 대출, 학자금 대출, 신용 카드 대출, 장비 대출, 평면도 대출,. 보험료 금융 대출, 중소기업청(SBA) 보증 대출,. 주거 모기지 서비스 선지급 또는 상업 모기지였습니다. 대출. 이는 은행이 소비자와 소기업에 더 많은 신용을 발행함에 따라 유동성을 증가시켜 경제 활동을 증가시켰습니다. 이 대출에 대한 지원은 뉴욕 연방 준비 은행이 제공한 자금에서 나왔습니다. 새로운 버전의 프로그램은 글로벌 위기의 경제적 혼란 동안 ABS를 구매하기 위해 2020년에 시작되었습니다.

11월 2020년 12월 19일, 스티븐 므누신 재무장관은 TALF 2020을 12월 이후로 연장하는 것을 재승인하지 않을 것이라고 말했습니다. 2020년 12월 31일. 프로그램은 12월부터 신규 대출을 중단했습니다. 2020년 3월 31일.

탈프 2020

연방 준비 제도 이사회는 코로나 바이러스 위기 동안 2020에서 프로그램을 다시 시작했습니다. 부활한 TALF 프로그램은 연준이 돈을 빌려준 SPV(특수 목적 수단 ) 였습니다. 이 SPV 는 3년 만기의 비소구 기준으로 처음에 최대 1,000억 달러의 대출을 받았습니다. 12월부터 대출을 중단했습니다. 재무부는 대출 손실을 충당하기 위해 TALF 프로그램에 100억 달러를 제공했습니다 .

시설에서 대출을 받을 수 있는 자격을 갖추려면 비즈니스는 "미국에서 또는 미국 법률에 따라 설립 또는 조직되어야 하며, 미국에서 중요한 사업을 운영하고 직원의 대다수가 미국에 기반을 두고 있으며, 1차 딜러 와의 계정 관계 . "

ABS를 담보로 사용하려면 다음 자격을 충족해야 합니다.

• 미국 달러로 표시되어야 합니다.

합성 할 수 없습니다 .

적어도 2개의 적격 국가 공인 통계 평가 기관(NRSRO) 으로부터 가장 높은 장기 투자 등급 신용 등급을 받아야 합니다. 이용 가능한 장기 등급이 없는 경우, 가장 높은 단기 투자 등급의 NRSRO 등급 2개와 해당 등급 미만의 NRSRO 등급도 허용되었습니다.

• 기초 신용(CMBS 제외)의 전체(또는 실질적으로 전부)가 새로 발행된 것이어야 합니다.

• 2020년 3월 23일 이후에 발급된 것이어야 하며, 단 3건은 예외입니다. 적격 상업 모기지 담보부 증권(CMBS) 은 2020년 3월 23일 이전에 발행되어야 하고 적격 SBA 풀 증명서 및 개발 회사 참여 증명서(유동화 소기업 대출의 유형)는 1월 23일 또는 그 이후에 발행되어야 합니다. 2019년 1월 1일.

• 기초 신용 노출은 자동차 대출 및 리스, 학자금 대출, 신용 카드 미수금(소비자 및 기업 모두), 장비 대출 및 리스, 평면도 대출, 재산 및 상해 보험에 대한 프리미엄 금융 대출, 중소기업청(SBA) 이 보증하는 특정 중소기업 대출 , 차입 대출 또는 상업 모기지 .

모든 담보는 2008년에 수립된 다양한 헤어컷 을 사용하여 평가되었으며 차용인에게는 대출 금액에 대해 10bp에 해당하는 관리 수수료가 부과되었습니다 .

탈프 2008

TALF는 연방 준비 제도 이사회에 따르면 모든 규모의 소비자와 기업에 다양한 유형의 대출을 담보로 한 ABS 발행을 지원함으로써 시장 참가자가 가계와 중소기업의 신용 요구를 충족시키는 데 도움이 되는 자금 조달 시설이었습니다 .

2008년 금융 위기 동안 TALF는 신용 동결을 해제하고 경제를 안정시키는 데 도움이 된 정부 프로그램 중 하나였습니다. 이 프로그램은 글로벌 위기 동안 2020년에 다시 시작되었습니다.

TALF에 따라 뉴욕연방준비은행(FRBNY)은 신규 및 최근에 발생한 소비자 및 중소기업 대출로 뒷받침되는 특정 AAA 등급 ABS 보유자에게 비소구 기준으로 최대 2,000억 달러를 대출했습니다. FRBNY는 ABS의 시장 가치에서 헤어컷으로 알려진 보유 비율을 뺀 금액으로 대출을 연장했으며 이러한 대출은 ABS에 의해 항상 확보되었습니다 .

2008년 긴급경제안정화법(Emergency Economic Stabilization Act of Emergency Economic Stabilization Act ) 의 TARP(Trouble Asset Relief Program) 에 따라 미국 재무부 는 TALF와 관련하여 FRBNY에 200억 달러의 신용 보호를 제공했습니다. TALF 는 2009년 3월에 운영을 시작했으며 새로운 대출을 위해 폐쇄되었습니다 2010년 6월 30일에 연장되었습니다. 최종 미결제 TALF 대출은 10월에 전액 상환되었습니다. 2014 .

TALF의 성공

프로그램 기간 동안 모든 TALF 대출은 해당 만기일 또는 그 이전에 전액 상환되었습니다. 연준에 따르면 뉴욕 연준은 TALF 대출에 대해 손실을 입지 않았습니다. 모든 TALF 대출이 전액 상환되었으므로 TALF 담보물은 뉴욕 연준에 양도되지 않았으며 TALF LLC는 존재하는 동안 그러한 자산을 취득하지 않았습니다.

재무부는 월별 분배금의 90%를 받았고 뉴욕 연준은 10%를 받았습니다. TALF LLC는 재무부와 뉴욕 연준에 총 7억 4570만 달러를 지급했다고 연준이 보고했다 .

TALF는 금융 위기 동안 경제를 안정시키고 신용 동결을 해제하는 데 도움이 되는 여러 정부 프로그램 중 하나였습니다. 경제학자들은 일반적으로 취해진 조치가 재무부에 막대한 손실을 입히지 않고 의도한 목적을 달성했다는 데 동의합니다.

##하이라이트

• 2008년 금융 위기에서 연준은 소비자 신용의 가용성을 높이기 위해 기간 자산 담보부 증권 대출 시설(TALF)을 출시했습니다.

• 2020년 위기 때도 같은 이유로 새로운 TALF 프로그램이 시작되어 12월에 종료되었습니다. 2020년 3월 31일.

• 자산유동화증권(ABS)은 사업 대출과 같이 판매 가능한 증권으로 포장된 비유동 자산입니다.