geniş taban
Geniş Temel Nedir?
Geniş bir temel, vadeli işlem piyasalarında bulunan ve bir emtianın yerel nakit (spot) fiyatının vadeli işlem fiyatından nispeten uzak olduğu bir durumdur. Spot fiyat ve vadeli fiyatların birbirine çok yakın olduğu dar bazın tersidir .
tutma maliyetleri,. faiz oranları ve belirsiz hava koşulları gibi faktörler nedeniyle spot fiyatlar ile vadeli fiyatlar arasında bir miktar fark olması normaldir . Bu temel olarak bilinir . Ne kadar geniş olursa olsun, bu boşluk tipik olarak vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihi yaklaştıkça birbirine yaklaşır.
Geniş Temeli Anlamak
arz ve talep arasındaki uyumsuzluğu gösterir . Alışılmadık derecede kötü hava koşulları gibi faktörler nedeniyle kısa vadeli arz nispeten düşükse, yerel nakit fiyatları vadeli fiyatlara göre yükselebilir. Öte yandan, olağandışı büyük bir hasat durumunda olduğu gibi, kısa vadeli arz nispeten yüksekse, yerel nakit fiyatları vadeli fiyatlara göre düşebilir.
Bu durumlardan herhangi biri, "temel" in basitçe yerel nakit fiyattan vadeli işlem sözleşmesi fiyatının çıkarılması olduğu geniş bir tabana yol açacaktır. Vadeli işlem sözleşmeleri sona erme tarihlerine yaklaştıkça bu boşluk kademeli olarak ortadan kalkmalıdır, çünkü aksi takdirde yatırımcılar yerel nakit fiyatları ile vadeli işlem fiyatları arasındaki bir arbitraj fırsatından yararlanabilirler.
Temel, -1$ gibi negatif bir sayıdan 0,50$ gibi daha az negatif bir sayıya küçüldüğünde, bu değişiklik güçlendirme temeli olarak bilinir. Öte yandan, temel, daha büyük bir pozitif sayıdan daha küçük bir pozitif sayıya küçüldüğünde, bu, zayıflayan bir baz olarak bilinir.
###Önemli
likit ve verimli bir pazar yeri ile tutarlıyken, geniş bir temel, nispeten likit olmayan ve verimsiz bir piyasa ile ilişkilidir. Bununla birlikte, yerel nakit fiyatlar ile vadeli fiyatlar arasındaki bazı farklılıklar normaldir ve beklenir.
Geniş Bir Temelin Gerçek Dünya Örneği
Petrol piyasasıyla ilgilenen bir emtia vadeli işlem tüccarı olduğunuzu varsayalım. Ham petrolün yerel nakit fiyatının 40.71 dolar, iki ayda vadesi dolacak ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatının ise 40.93 dolar olduğunu not ediyorsunuz. Bu senaryoda, bu iki fiyat arasındaki temelin nispeten küçük olduğunu, yalnızca -0,22$'da (spot fiyat 40,71$ eksi vadeli işlem fiyatı 40,93$) olduğunu not edersiniz. Bu dar temel, sözleşmenin yoğun bir şekilde işlem gördüğü ve sözleşmenin sona ermesine sadece iki ay olduğu düşünüldüğünde mantıklıdır.
Geleceğe daha yakından baktığınızda, geniş bir temele sahip bazı sözleşmeler bulmaya başlıyorsunuz. Örneğin, dokuz ayda teslimat için aynı sözleşmenin vadeli işlem fiyatı 42,41 dolar. -1.70$'lık bu nispeten geniş yayılma, birçok farklı faktöre bağlı olabilir. Örneğin, tüccarlar azalan arz veya artan ekonomik faaliyet nedeniyle petrol fiyatının artmasını bekliyor olabilirler. Sebep ne olursa olsun, sözleşme tarihi yaklaştıkça temel neredeyse kesin olarak azalacaktır.
##Öne çıkanlar
Spot fiyat ile vadeli fiyat arasındaki böyle bir farklılık, likidite azlığı veya yüksek taşıma maliyetleri ile ilişkilendirilebilir.
Vadeli işlem sözleşmesi sona erme tarihine yaklaştıkça temel kaçınılmaz olarak azalır; arbitraj karı için fırsatlar yaratacak herhangi bir boşluk.
Geniş taban, spot fiyatlar ile vadeli fiyatlar arasındaki farkın nispeten büyük olduğu bir piyasa koşuludur.
