ワイドベーシス

##ワイドベーシスとは何ですか？

広い基準とは、商品の現地の現金（スポット）価格が先物価格から比較的離れている先物市場に見られる条件です。これは、スポット価格と先物価格が非常に近いという狭い基準の反対です。

保有費、金利、天候不順などにより、スポット価格と先物価格に多少の差はあるのが普通です。これは基礎として知られています。どんなに広くても、このギャップは通常、先物契約の満了日が近づくにつれて収束します。

##ワイドベーシスを理解する

供給と需要の不一致を示します。異常な悪天候などにより短期供給が比較的少ない場合、先物価格に比べて現地の現金価格が上昇する可能性があります。一方、収穫量が異常に多い場合など、短期間の供給が比較的多い場合は、現地の現金価格が先物価格に比べて下落する可能性があります。

これらの状況のいずれかは、「基礎」が単に地方の現金価格から先物の契約価格を差し引いたものであるという広い基礎を生じさせるでしょう。先物が満了日に近づくにつれて、このギャップは徐々に解消されるはずです。そうしないと、投資家は現地の現金価格と先物価格の間の仲裁の機会を利用する可能性があるからです。

基礎が-$1のような負の数値から、$ -0.50のような負の数値に縮小する場合、この変更は強化基礎として知られています。一方、基底が大きな正の数から小さな正の数に縮小する場合、これは弱体化基底として知られています。

###重要

一般的に言えば、狭い基準は非常に流動的で効率的な市場と一致しますが、広い基礎は比較的非流動的で非効率的な市場に関連付けられます。それにもかかわらず、現地の現金価格と先物価格の間のいくつかの変動は正常であり、予想されます。

##ワイドベーシスの実例

あなたが石油市場に興味を持っている商品先物トレーダーであると仮定します。原油の現地現金価格は40.71ドルであるのに対し、2か月で満期を迎える原油先物の価格は40.93ドルであることに注意してください。このシナリオでは、これら2つの価格の間の基準は比較的小さく、わずか-$ 0.22（スポット価格$40.71から先物価格$40.93を引いたもの）であることに注意してください。契約が大量に取引されており、契約の満了まで2か月しかないことを考えると、この狭い基準は理にかなっています。

しかし、さらに先を見据えると、幅広い契約がいくつか見つかり始めます。たとえば、9か月での同じ配達契約の先物価格は、42.41ドルです。 -$ 1.70のこの比較的広いスプレッドは、多くの異なる要因が原因である可能性があります。たとえば、トレーダーは、供給の減少や経済活動の増加の結果として石油の価格が上昇することを期待している可能性があります。理由が何であれ、契約日が近づくにつれ、根拠はほぼ確実に減少します。

##ハイライト

-スポット価格と先物価格の間のそのような相違は、非流動性または高い運送費に関連している可能性があります。

-先物契約が満期日に近づくにつれて、ベーシスは必然的に減少します。残っているギャップは裁定取引の利益の機会を生み出します。

-広い基準は、スポット価格と先物価格のギャップが比較的大きい市況です。