Peraturan 48 Jam

Apakah Peraturan 48 Jam?

Peraturan 48 jam adalah keperluan bahawa penjual sekuriti bersandarkan gadai janji (TBA) yang akan diumumkan ( TBA ) menyampaikan semua maklumat kumpulan berkenaan MBS kepada pembeli sebelum 3 petang Waktu Timur, 48 jam sebelum tarikh penyelesaian perdagangan . Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan (SIFMA) menguatkuasakan peraturan ini. SIFMA dahulunya dikenali sebagai Persatuan Sekuriti Awam atau Persatuan Pasaran Bon.

Memahami Peraturan 48 Jam

MBS ialah bon yang dijamin,. atau disandarkan, dengan pinjaman gadai janji. Pinjaman dengan ciri yang serupa dikumpulkan untuk membentuk kolam. Kolam itu kemudiannya dijual sebagai jaminan kepada pelabur. Pengeluaran faedah dan bayaran pokok kepada pelabur adalah pada kadar berdasarkan pembayaran pokok dan faedah yang dibuat oleh peminjam gadai janji asas. Pelabur menerima bayaran faedah setiap bulan dan bukannya separuh tahunan.

Perdagangan yang akan diumumkan (TBA) secara berkesan adalah kontrak untuk membeli atau menjual sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) pada tarikh tertentu. Ia tidak termasuk maklumat mengenai nombor kumpulan, bilangan kumpulan atau jumlah tepat yang terlibat dalam transaksi, yang bermaksud gadai janji asas tidak diketahui oleh pihak-pihak. Pengecualian data ini disebabkan oleh pasaran TBA mengandaikan bahawa kumpulan MBS lebih kurang boleh ditukar ganti. Kebolehtukaran ini membantu memudahkan dagangan dan kecairan.

Peraturan 48 jam adalah sebahagian daripada proses peruntukan gadai janji,. tempoh apabila gadai janji asas akan diperuntukkan dan disediakan kepada MBS tertentu, yang diwujudkan untuk membawa ketelusan kepada penyelesaian perdagangan TBA.

Peraturan 48 jam menyatakan bahawa penjual MBS tertentu mesti memaklumkan pembeli MBS tersebut tentang gadai janji yang membentuk MBS 48 jam sebelum penyelesaian perdagangan. Oleh kerana tarikh penyelesaian T+3 standard, ini biasanya berlaku pada hari selepas perdagangan dilaksanakan.

Peraturan 48 Jam sebagai Sebahagian daripada Proses TBA

Proses TBA memberi manfaat kepada pembeli dan penjual kerana ia meningkatkan kecairan pasaran MBS dengan mengambil beribu-ribu sekuriti bersandarkan gadai janji yang berbeza dengan ciri yang berbeza dan memperdagangkannya melalui segelintir kontrak.

Pembeli dan penjual perdagangan TBA bersetuju dengan beberapa parameter yang diperlukan seperti kematangan penerbit,. kupon,. harga, jumlah tara dan tarikh penyelesaian. Sekuriti khusus yang terlibat dalam perdagangan diumumkan 48 jam sebelum penyelesaian.

Pasaran TBA telah ditubuhkan pada tahun 1970-an untuk memudahkan perdagangan MBS yang dikeluarkan oleh Fannie Mae, Freddie Mac, dan Ginnie Mae. Ia membolehkan pemberi pinjaman gadai janji melindung nilai saluran paip asal mereka.

Pasaran TBA ialah pasaran sekunder yang paling cair untuk pinjaman gadai janji, menghasilkan tahap aktiviti pasaran yang tinggi. Malah, jumlah wang yang didagangkan di pasaran TBA adalah yang kedua selepas pasaran Perbendaharaan AS.

Contoh Peraturan 48 Jam

Syarikat ABC memutuskan untuk menjual sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) kepada Syarikat XYZ dan Syarikat XYZ menerima. Jualan akan berlangsung pada hari Selasa. Pada hari Selasa, apabila jualan dibuat, Syarikat ABC mahupun Syarikat XYZ tidak mengetahui gadai janji asas yang membentuk sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS).

Penyelesaian industri standard ialah T+3 hari, bermakna perdagangan ini akan diselesaikan pada hari Jumaat. Mengikut peraturan 48 jam, pada hari Rabu sebelum 3 petang Waktu Timur, Syarikat ABC perlu memberitahu Syarikat XYZ tentang peruntukan gadai janji yang akan diterimanya apabila perdagangan selesai.

##Sorotan

Maklumat tertentu dipersetujui apabila perdagangan MBS dibuat, seperti harga, par dan kupon, tetapi bukan gadai janji asas.
Peraturan 48 jam merujuk kepada sebahagian daripada proses peruntukan gadai janji yang berkaitan dengan pembelian dan penjualan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) yang akan diumumkan (TBA).
Apabila MBS didagangkan dalam pasaran sekunder, gadai janji asas tidak diketahui, yang membantu memudahkan dagangan dan kecairan.
Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan (SIFMA) menguatkuasakan peraturan 48 jam.
Peraturan 48 jam menetapkan bahawa penjual MBS memberitahu pembeli dengan butiran gadai janji asas yang membentuk MBS sebelum 3 petang Waktu Timur, 48 jam sebelum tarikh penyelesaian.
Pasaran TBA ialah pasaran sekunder kedua paling banyak didagangkan selepas pasaran Perbendaharaan AS.