48 Saat Kuralı
48 Saat Kuralı Nedir?
48 saat kuralı, duyurulacak ( TBA ) ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin (MBS) satıcılarının, MBS ile ilgili tüm havuz bilgilerini, ticaretin uzlaştırma tarihinden 48 saat önce Doğu Saati ile 15:00'ten önce alıcılara iletmesi için bir gerekliliktir. . Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA) bu kuralı uygular. SIFMA daha önce Kamu Menkul Kıymetler Birliği veya Tahvil Piyasası Birliği olarak biliniyordu.
48 Saat Kuralını Anlamak
MBS, ipotek kredileri ile teminat altına alınan veya desteklenen bir tahvildir. Benzer niteliklere sahip krediler bir havuz oluşturacak şekilde gruplandırılır. Havuz daha sonra yatırımcılara bir güvenlik olarak satılır. Yatırımcılara faiz ve anapara ödemelerinin ihracı, dayanak ipoteklerin borçluları tarafından yapılan anapara ve faiz ödemelerine dayalı bir orandadır. Yatırımcılar, faiz ödemelerini altı ayda bir değil, aylık olarak alırlar.
Açıklanacak (TBA) ticaret, belirli bir tarihte ipoteğe dayalı menkul kıymetleri (MBS) almak veya satmak için etkin bir sözleşmedir. Havuz numarası, havuz sayısı veya işleme dahil olan kesin tutarla ilgili bilgileri içermez, bu da temeldeki ipoteklerin taraflarca bilinmediği anlamına gelir. Verilerin bu hariç tutulması, MBS havuzlarının aşağı yukarı birbirinin yerine geçebileceğini varsayan TBA piyasasına bağlıdır. Bu değiştirilebilirlik, ticareti ve likiditeyi kolaylaştırmaya yardımcı olur.
48 saatlik kural, ipotek tahsis sürecinin bir parçasıdır, temel ipoteklerin tahsis edileceği ve TBA ticari anlaşmalarına şeffaflık getirmek için oluşturulan belirli bir MBS'ye sunulacağı dönemdir.
48 saat kuralı, belirli bir MBS'nin satıcısının, bu MBS'nin alıcısını , ticaret anlaşmasından 48 saat önce MBS'yi oluşturan ipoteklerden haberdar etmesi gerektiğini belirtir. Standart T+3 ödeme tarihi nedeniyle, bu genellikle işlemin gerçekleştirildiği gün gerçekleşir.
TBA Sürecinin Bir Parçası Olarak 48 Saat Kuralı
TBA süreci, farklı özelliklere sahip binlerce farklı ipoteğe dayalı menkul kıymeti alarak ve bir avuç sözleşme yoluyla ticaret yaparak MBS piyasasının likiditesini arttırdığı için alıcılara ve satıcılara fayda sağlar.
vadesi,. kupon,. fiyat, parite tutarı ve takas tarihi gibi birkaç gerekli parametre üzerinde anlaşırlar . Ticarete dahil olan belirli menkul kıymetler, uzlaşmadan 48 saat önce duyurulur.
TBA piyasası 1970'lerde Fannie Mae, Freddie Mac ve Ginnie Mae tarafından çıkarılan MBS'nin ticaretini kolaylaştırmak için kuruldu. İpotek kredisi verenlerin kaynak boru hatlarını korumalarına izin verir.
TBA piyasası, ipotek kredileri için en likit ikincil piyasadır ve yüksek düzeyde piyasa faaliyeti ile sonuçlanır. Aslında, TBA piyasasında işlem gören para miktarı yalnızca ABD Hazine piyasasından sonra ikinci sıradadır.
48 Saat Kuralı Örneği
ABC Şirketi ipoteğe dayalı menkul kıymeti (MBS) XYZ Şirketine satmaya karar verir ve XYZ Şirketi kabul eder. Satış Salı günü yapılacak. Salı günü, satış yapıldığında, ne ABC Şirketi ne de XYZ Şirketi, ipoteğe dayalı menkul kıymeti (MBS) oluşturan temel ipotekleri bilmez.
Standart endüstri yerleşimi T+3 gündür, yani bu ticaretin Cuma günü sonuçlanacağı anlamına gelir. 48 saat kuralına göre, Çarşamba günü Doğu Saati ile öğleden sonra 3'ten önce, ABC Şirketi, ticaret gerçekleştiğinde alacağı ipotek tahsislerini XYZ Şirketi'ne bildirmek zorunda kalacak.
##Öne çıkanlar
Bir MBS ticareti yapıldığında fiyat, par ve kupon gibi belirli bilgiler üzerinde anlaşmaya varılır, ancak temel alınan ipotekler değil.
48 saat kuralı, ipotek tahsis sürecinin, duyurulacak (TBA) ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin (MBS) alım ve satımıyla ilgili bir bölümünü ifade eder.
İkincil piyasada bir MBS alınıp satıldığında, altta yatan ipotekler bilinmez, bu da alım satımı ve likiditeyi kolaylaştırmaya yardımcı olur.
Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA) 48 saat kuralını uygular.
48 saat kuralı, bir MBS satıcısının, ödeme tarihinden 48 saat önce Doğu Saati ile 15:00'e kadar MBS'yi oluşturan temel ipoteklerin ayrıntılarını alıcıya bildirmesini şart koşar.
TBA piyasası, ABD Hazine piyasasından sonra en çok işlem gören ikinci ikincil piyasadır.
