Opsyen Pada Niaga Hadapan

Apakah Pilihan Pada Niaga Hadapan?

Opsyen pada kontrak niaga hadapan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual kontrak niaga hadapan tertentu pada harga mogok pada atau sebelum tarikh tamat tempoh opsyen. Ini berfungsi sama dengan opsyen saham, tetapi berbeza kerana keselamatan asas ialah kontrak niaga hadapan.

Kebanyakan pilihan pada niaga hadapan, seperti opsyen indeks,. diselesaikan secara tunai. Ia juga cenderung kepada pilihan gaya Eropah,. yang bermaksud bahawa pilihan ini tidak boleh dilaksanakan lebih awal.

Bagaimana Pilihan Pada Niaga Hadapan Berfungsi

Opsyen pada kontrak niaga hadapan adalah sangat serupa dengan opsyen saham kerana ia memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset asas, sambil mewujudkan potensi obligasi untuk penjual pilihan untuk membeli atau menjual aset asas jika pembeli mahu dengan menggunakan pilihan itu. Ini bermakna opsyen pada kontrak niaga hadapan, atau opsyen niaga hadapan, ialah sekuriti derivatif sekuriti derivatif. Tetapi harga dan spesifikasi kontrak pilihan ini tidak semestinya menambah leverage di atas leverage.

Oleh itu, pilihan pada kontrak niaga hadapan S&P 500 boleh dianggap sebagai derivatif kedua indeks S&P 500 kerana niaga hadapan itu sendiri adalah terbitan indeks. Oleh itu, terdapat lebih banyak pembolehubah untuk dipertimbangkan kerana kedua-dua opsyen dan kontrak niaga hadapan mempunyai tarikh tamat tempoh dan profil penawaran dan permintaan mereka sendiri. Pereputan masa (juga dikenali sebagai theta ), berfungsi pada niaga hadapan opsyen sama seperti opsyen pada sekuriti lain, jadi pedagang mesti mengambil kira dinamik ini.

Untuk opsyen panggilan pada niaga hadapan, pemegang opsyen akan memasuki bahagian panjang kontrak dan akan membeli aset asas pada harga mogok opsyen . Untuk opsyen jual, pemegang opsyen akan memasuki bahagian pendek kontrak dan akan menjual aset asas pada harga mogok opsyen.

Contoh Opsyen pada Niaga Hadapan

Sebagai contoh bagaimana kontrak opsyen ini berfungsi, mula-mula pertimbangkan kontrak hadapan S&P 500. Kontrak S&P 500 yang paling popular didagangkan dipanggil E-mini S&P 500, dan ia membolehkan pembeli mengawal jumlah tunai bernilai 50 kali ganda nilai Indeks S&P 500. Jadi jika nilai indeks adalah $3,000, kontrak e-mini ini akan mengawal nilai $150,000 secara tunai. Jika nilai indeks meningkat sebanyak satu peratus kepada $3030, maka tunai terkawal akan bernilai $151,500. Perbezaan di sini ialah kenaikan $1,500. Memandangkan keperluan margin untuk berdagang kontrak niaga hadapan ini ialah $6,300 (setakat artikel ini ditulis), kenaikan ini akan berjumlah 25% keuntungan.

Tetapi daripada mengikat $6,300 secara tunai, membeli pilihan pada indeks akan jauh lebih murah. Sebagai contoh, apabila indeks berharga $3,000, andaikan juga bahawa pilihan dengan harga mogok $3,010 mungkin disebut harga $17.00 dengan dua minggu sebelum tamat tempoh. Pembeli pilihan ini tidak perlu meletakkan $6,300 dalam penyelenggaraan margin, tetapi hanya perlu membayar harga opsyen. Harga ini ialah $50 kali ganda setiap dolar yang dibelanjakan (pengganda yang sama seperti indeks). Ini bermakna harga opsyen ialah $850 ditambah komisen dan yuran, kira-kira 85% kurang wang yang terikat berbanding dengan kontrak niaga hadapan.

Jadi, walaupun pilihan bergerak dengan tahap leveraj yang sama ($50 untuk setiap $1 indeks), leveraj dalam jumlah tunai yang digunakan mungkin jauh lebih besar. Sekiranya indeks meningkat kepada $3030 dalam satu hari, seperti yang dinyatakan dalam contoh sebelumnya, harga opsyen boleh meningkat daripada $17.00, kepada $32.00. Ini akan membayangkan peningkatan sebanyak $750 dalam nilai, kurang daripada keuntungan pada kontrak niaga hadapan sahaja, tetapi berbanding dengan $850 berisiko, ia akan mewakili peningkatan 88% dan bukannya peningkatan 25% untuk jumlah pergerakan yang sama pada indeks asas. . Dengan cara ini, bergantung pada pilihan mogok yang anda beli, wang yang didagangkan mungkin atau mungkin tidak dimanfaatkan pada tahap yang lebih besar berbanding dengan niaga hadapan sahaja.

Pertimbangan Lanjut untuk Opsyen pada Niaga Hadapan

Seperti yang dinyatakan, terdapat banyak bahagian bergerak yang perlu dipertimbangkan apabila menilai opsyen pada kontrak niaga hadapan. Salah satunya ialah nilai saksama kontrak niaga hadapan berbanding tunai atau harga spot aset asas. Perbezaan itu dipanggil premium pada kontrak hadapan.

Walau bagaimanapun, pilihan membolehkan pemilik mengawal sejumlah besar aset pendasar dengan jumlah wang yang lebih kecil terima kasih kepada peraturan margin unggul (dikenali sebagai margin SPAN ). Ini memberikan potensi leverage dan keuntungan tambahan. Tetapi dengan potensi keuntungan datang potensi kerugian sehingga jumlah penuh kontrak opsyen yang dibeli.

Perbezaan utama antara niaga hadapan dan opsyen saham ialah perubahan dalam nilai asas yang diwakili oleh perubahan dalam harga opsyen saham. Perubahan $1 dalam opsyen saham adalah bersamaan dengan $1 (setiap saham), yang seragam untuk semua saham. Menggunakan contoh niaga hadapan e-mini S&P 500, perubahan harga $1 bernilai $50 untuk setiap kontrak yang dibeli. Jumlah ini tidak seragam untuk semua pasaran opsyen niaga hadapan dan niaga hadapan. Ia sangat bergantung pada jumlah komoditi,. indeks atau bon yang ditakrifkan oleh setiap kontrak niaga hadapan, dan spesifikasi kontrak tersebut.

##Sorotan

Opsyen pada niaga hadapan berfungsi sama seperti opsyen pada sekuriti lain (seperti saham), tetapi ia cenderung untuk diselesaikan secara tunai dan gaya Eropah, bermakna tiada latihan awal.
Butiran utama untuk opsyen pada niaga hadapan ialah spesifikasi kontrak untuk kedua-dua kontrak opsyen dan kontrak niaga hadapan asas.
Opsyen niaga hadapan boleh dianggap sebagai 'derivatif kedua' dan memerlukan pedagang untuk memberi perhatian kepada perincian.