risiko kewangan

Business Corporate Finance and Accounting

Apakah Risiko Kewangan?

Risiko kewangan ialah kemungkinan kehilangan wang dalam pelaburan atau usaha perniagaan. Beberapa risiko kewangan yang lebih biasa dan berbeza termasuk risiko kredit, risiko kecairan dan risiko operasi.

Risiko kewangan adalah sejenis bahaya yang boleh mengakibatkan kehilangan modal kepada pihak yang berkepentingan. Bagi kerajaan, ini boleh bermakna mereka tidak dapat mengawal dasar monetari dan mungkir pada bon atau isu hutang lain. Syarikat juga menghadapi kemungkinan mungkir hutang yang mereka lakukan tetapi mungkin juga mengalami kegagalan dalam menjalankan punca beban kewangan ke atas perniagaan.

Memahami Risiko Kewangan untuk Perniagaan

Pasaran kewangan menghadapi risiko kewangan disebabkan oleh pelbagai kuasa makroekonomi, perubahan pada kadar faedah pasaran, dan kemungkinan mungkir oleh sektor atau syarikat besar. Individu menghadapi risiko kewangan apabila mereka membuat keputusan yang boleh menjejaskan pendapatan atau keupayaan mereka untuk membayar hutang yang mereka anggap.

Risiko kewangan ada di mana-mana dan datang dalam pelbagai bentuk dan saiz, mempengaruhi hampir semua orang. Anda harus sedar tentang kehadiran risiko kewangan. Mengetahui bahaya dan cara melindungi diri anda tidak akan menghapuskan risiko, tetapi ia boleh mengurangkan kemudaratan mereka dan mengurangkan kemungkinan hasil negatif.

Ia mahal untuk membina perniagaan dari bawah. Pada satu ketika dalam kehidupan mana-mana syarikat perniagaan mungkin perlu mencari modal luar untuk berkembang. Keperluan untuk pembiayaan ini mewujudkan risiko kewangan kepada kedua-dua perniagaan dan kepada mana-mana pelabur atau pihak berkepentingan yang melabur dalam syarikat.

Risiko kredit —juga dikenali sebagai risiko lalai—adalah bahaya yang dikaitkan dengan meminjam wang. Sekiranya peminjam tidak dapat membayar balik pinjaman, mereka akan ingkar. Pelabur yang terjejas oleh risiko kredit mengalami penurunan pendapatan daripada pembayaran balik pinjaman, serta kehilangan prinsipal dan faedah. Pemiutang juga mungkin mengalami kenaikan kos untuk kutipan hutang.

Apabila hanya satu atau segelintir syarikat yang bergelut, ia dikenali sebagai risiko khusus. Bahaya ini, yang berkaitan dengan syarikat atau kumpulan kecil syarikat, termasuk isu yang berkaitan dengan struktur modal, urus niaga kewangan dan pendedahan kepada lalai. Istilah ini biasanya digunakan untuk menggambarkan ketidakpastian pelabur dalam mengumpul pulangan dan potensi kerugian kewangan yang disertakan.

Perniagaan boleh mengalami risiko operasi apabila mereka mempunyai pengurusan yang lemah atau alasan kewangan yang cacat. Berdasarkan faktor dalaman, ini adalah risiko gagal untuk berjaya dalam usahanya.

Banyak analisis mengenal pasti sekurang-kurangnya lima jenis risiko kewangan: risiko pasaran, risiko kredit, risiko kecairan, risiko operasi dan risiko undang-undang.

Risiko Kewangan untuk Kerajaan

Risiko kewangan juga merujuk kepada kemungkinan kerajaan kehilangan kawalan ke atas dasar monetarinya dan tidak dapat atau tidak mahu mengawal inflasi dan mungkir bon atau terbitan hutang lain.

Kerajaan mengeluarkan hutang dalam bentuk bon dan nota untuk membiayai peperangan, membina jambatan dan infrastruktur lain dan membayar untuk operasi harian mereka secara am. Hutang kerajaan AS—dikenali sebagai bon Treasury—dianggap sebagai salah satu pelaburan paling selamat di dunia.

Senarai kerajaan yang gagal membayar hutang yang mereka keluarkan termasuk Rusia, Argentina, Greece dan Venezuela. Kadangkala entiti ini hanya menangguhkan pembayaran hutang atau membayar kurang daripada jumlah yang dipersetujui; sama ada, ia menyebabkan risiko kewangan kepada pelabur dan pihak berkepentingan lain.

Risiko Kewangan untuk Pasaran

Beberapa jenis risiko kewangan terikat dengan pasaran kewangan. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, banyak keadaan boleh memberi kesan kepada pasaran kewangan. Seperti yang ditunjukkan semasa krisis kewangan global 2007 hingga 2008, apabila sektor kritikal pasaran bergelut, ia boleh memberi kesan kepada kesejahteraan monetari seluruh pasaran. Pada masa ini, perniagaan ditutup, pelabur kehilangan kekayaan, dan kerajaan terpaksa memikirkan semula dasar monetari mereka. Walau bagaimanapun, banyak acara lain turut memberi kesan kepada pasaran.

Kemeruapan membawa ketidakpastian tentang nilai saksama aset pasaran. Dilihat sebagai ukuran statistik, turun naik mencerminkan keyakinan pihak berkepentingan bahawa pulangan pasaran sepadan dengan penilaian sebenar aset individu dan pasaran secara keseluruhan. Diukur sebagai turun naik tersirat (IV) dan diwakili dengan peratusan, nilai statistik ini menunjukkan pasaran menaik atau menurun—meningkat berbanding pasaran dalam penurunan—pandangan pelaburan. Risiko turun naik atau ekuiti boleh menyebabkan perubahan harga mendadak dalam saham saham.

Kelalaian dan perubahan dalam kadar faedah pasaran juga boleh menimbulkan risiko kewangan. Kemungkiran berlaku terutamanya dalam pasaran hutang atau bon kerana syarikat atau penerbit lain gagal membayar obligasi hutang mereka, merugikan pelabur. Perubahan dalam kadar faedah pasaran boleh mendorong sekuriti individu menjadi tidak menguntungkan bagi pelabur, memaksa mereka menjadi sekuriti hutang yang membayar lebih rendah atau menghadapi pulangan negatif.

Risiko bersandarkan aset ialah peluang bahawa sekuriti bersandarkan aset—kumpulan pelbagai jenis pinjaman—mungkin menjadi tidak menentu jika sekuriti asas juga berubah dalam nilai. Subkategori risiko bersandarkan aset melibatkan peminjam membayar hutang lebih awal, sekali gus menamatkan aliran pendapatan daripada pembayaran balik dan perubahan ketara dalam kadar faedah.

Pada 2021, kadar lalai hasil tinggi AS berakhir pada rekod rendah 0.5%. Unjuran 2022 dan 2023 oleh Fitch Solutions menjangkakan kadar lalai yang berterusan lebih rendah daripada purata.

Risiko Kewangan untuk Individu

Individu boleh menghadapi risiko kewangan apabila mereka membuat keputusan yang salah. Bahaya ini boleh mempunyai punca yang luas daripada mengambil cuti kerja yang tidak perlu kepada melabur dalam pelaburan yang sangat spekulatif. Setiap usaha mempunyai pendedahan kepada risiko murni —bahaya yang tidak dapat dikawal, tetapi ada yang dilakukan tanpa menyedari sepenuhnya akibatnya.

Risiko kecairan datang dalam dua perisa untuk ditakuti pelabur. Yang pertama melibatkan sekuriti dan aset yang tidak boleh dibeli atau dijual dengan cukup cepat untuk mengurangkan kerugian dalam pasaran yang tidak menentu. Dikenali sebagai risiko kecairan pasaran ini adalah situasi di mana terdapat sedikit pembeli tetapi banyak penjual. Risiko kedua ialah risiko kecairan pembiayaan atau aliran tunai. Risiko kecairan pembiayaan ialah kemungkinan bahawa sebuah syarikat tidak akan mempunyai modal untuk membayar hutangnya, memaksanya untuk lalai, dan membahayakan pihak berkepentingan.

Risiko spekulasi ialah risiko di mana keuntungan atau keuntungan mempunyai peluang kejayaan yang tidak pasti. Mungkin pelabur tidak menjalankan penyelidikan yang betul sebelum melabur, mencapai terlalu jauh untuk keuntungan, atau melabur terlalu besar sebahagian daripada nilai bersih mereka ke dalam satu pelaburan.

Pelabur yang memegang mata wang asing terdedah kepada risiko mata wang kerana faktor berbeza, seperti perubahan kadar faedah dan perubahan dasar monetari, boleh mengubah nilai yang dikira atau nilai wang mereka. Sementara itu, perubahan harga disebabkan perbezaan pasaran, perubahan politik, bencana alam, perubahan diplomatik atau konflik ekonomi boleh menyebabkan keadaan pelaburan asing yang tidak menentu yang boleh mendedahkan perniagaan dan individu kepada risiko pelaburan asing.

Kebaikan dan Keburukan Risiko Kewangan

Risiko kewangan, dengan sendirinya, tidak semestinya baik atau buruk tetapi hanya wujud pada tahap yang berbeza. Sudah tentu, "risiko" dengan sifatnya mempunyai konotasi negatif, dan risiko kewangan tidak terkecuali. Risiko boleh merebak daripada satu perniagaan untuk menjejaskan keseluruhan sektor, pasaran, malah dunia. Risiko boleh berpunca daripada sumber atau kuasa luar yang tidak terkawal, dan selalunya sukar untuk diatasi.

Walaupun ia bukan sifat positif, memahami kemungkinan risiko kewangan boleh membawa kepada keputusan perniagaan atau pelaburan yang lebih baik dan termaklum. Menilai tahap risiko kewangan yang dikaitkan dengan keselamatan atau aset membantu menentukan atau menetapkan nilai pelaburan tersebut. Risiko adalah bahagian sebaliknya daripada ganjaran.

Seseorang boleh berhujah bahawa tiada kemajuan atau pertumbuhan boleh berlaku, sama ada dalam perniagaan atau portfolio, tanpa mengambil risiko. Akhir sekali, walaupun risiko kewangan biasanya tidak dapat dikawal, pendedahan kepadanya boleh dihadkan atau diuruskan.

TTT

Alat untuk Mengawal Risiko Kewangan

Nasib baik terdapat banyak alat yang tersedia untuk individu, perniagaan dan kerajaan yang membolehkan mereka mengira jumlah risiko kewangan yang mereka tanggung.

Kaedah paling biasa yang digunakan oleh profesional pelaburan untuk menganalisis risiko yang berkaitan dengan pelaburan jangka panjang—atau pasaran saham secara keseluruhan—termasuk:

Analisis asas,. proses mengukur nilai intrinsik keselamatan dengan menilai semua aspek perniagaan asas termasuk aset firma dan pendapatannya.
Analisis teknikal,. proses menilai sekuriti melalui statistik dan melihat pulangan sejarah, volum dagangan, harga saham dan data prestasi lain.
Analisis kuantitatif,. penilaian prestasi sejarah syarikat menggunakan pengiraan nisbah kewangan tertentu.

Sebagai contoh, apabila menilai perniagaan, nisbah hutang kepada modal mengukur bahagian hutang yang digunakan memandangkan jumlah struktur modal syarikat. Bahagian hutang yang tinggi menunjukkan pelaburan berisiko. Nisbah lain, nisbah perbelanjaan modal,. membahagikan aliran tunai daripada operasi dengan perbelanjaan modal untuk melihat berapa banyak wang yang akan ditinggalkan oleh syarikat untuk memastikan perniagaan berjalan selepas ia membayar hutangnya.

Dari segi tindakan, pengurus wang profesional, peniaga, pelabur individu dan pegawai pelaburan korporat menggunakan teknik lindung nilai untuk mengurangkan pendedahan mereka kepada pelbagai risiko. Lindung nilai terhadap risiko pelaburan bermakna menggunakan instrumen secara strategik—seperti kontrak opsyen—untuk mengimbangi kemungkinan sebarang pergerakan harga yang buruk. Dengan kata lain, anda melindung nilai satu pelaburan dengan membuat pelaburan yang lain.

Analisis statistik dan berangka ialah alat yang hebat untuk mengenal pasti potensi risiko, tetapi sejarah kewangan terdahulu tidak menunjukkan prestasi masa depan syarikat. Pastikan anda menganalisis arah aliran dalam tempoh masa yang panjang untuk memahami dengan lebih baik sama ada turun naik (atau kekurangannya) adalah kemajuan ke arah matlamat kewangan atau aktiviti operasi yang tidak konsisten.

Contoh Dunia Sebenar Risiko Kewangan

Bloomberg dan pengulas kewangan lain menunjukkan penutupan peruncit Toys "R" Us pada Jun 2018 sebagai bukti risiko kewangan yang besar yang dikaitkan dengan pembelian hutang yang banyak dan struktur modal, yang sememangnya meningkatkan risiko pemiutang dan pelabur.

Pada September 2017, Toys "R'" Us mengumumkan ia secara sukarela memfailkan kebankrapan Bab 11. Dalam satu kenyataan yang dikeluarkan bersama dengan pengumuman itu, pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif syarikat itu berkata syarikat itu sedang bekerjasama dengan pemegang hutang dan pemiutang lain untuk menstruktur semula hutang jangka panjang $5 bilion pada kunci kira-kiranya.

Seperti yang dilaporkan dalam artikel oleh CNN Money, kebanyakan risiko kewangan ini dilaporkan berpunca daripada pembelian leveraged (LBO) Toys "R" Us $6.6 bilion 2005 oleh firma pelaburan besar Bain Capital, KKR & Co., dan Vornado Realty Trust. Pembelian itu, yang menjadikan syarikat itu persendirian, meninggalkannya dengan hutang $5.3 bilion yang dijamin oleh asetnya dan ia tidak pernah benar-benar pulih, dibebani kerana pembayaran faedah bernilai $400 juta setiap tahun.

Komitmen sindiket pimpinan Morgan tidak berjaya. Pada Mac 2018, selepas musim cuti yang mengecewakan, Toys "R" Us mengumumkan bahawa ia akan membubarkan semua 735 lokasi AS untuk mengimbangi tekanan pendapatan dan wang tunai yang semakin berkurangan di tengah-tengah kewajipan kewangan yang semakin meningkat. Laporan pada masa itu juga menyatakan bahawa Toys "R" Us mengalami kesukaran menjual banyak hartanah, contoh risiko kecairan yang boleh dikaitkan dengan hartanah.

Pada November 2018, dana lindung nilai dan pemegang hutang Toys "R" Us Solus Alternative Asset Management dan Angelo Gordon telah mengawal syarikat muflis itu dan bercakap tentang memulihkan rantaian itu. Pada Februari 2019, The Associated Press melaporkan bahawa sebuah syarikat baharu yang mempunyai kakitangan bekas eksekutif Toys "R" Us, Tru Kids Brands, akan melancarkan semula jenama itu dengan kedai baharu pada akhir tahun ini. Pada akhir 2019, Tru Kids Brands membuka dua kedai baharu—satu di Paramus, New Jersey dan satu lagi di Houston, Texas. Terbaru, Macy's telah bekerjasama dengan WHP Global untuk membawa kembali jenama Toys "R" Us. Pada tahun 2022, Macy merancang untuk melancarkan kira-kira 400 etalase kedai mainan fizikal dalam lokasi Macy sedia ada.

##Sorotan

Risiko kewangan secara amnya berkaitan dengan kemungkinan kehilangan wang.
Risiko kredit, risiko kecairan, risiko bersandarkan aset, risiko pelaburan asing, risiko ekuiti dan risiko mata wang adalah semua bentuk biasa risiko kewangan.
Risiko kewangan juga boleh dikenakan kepada kerajaan yang gagal membayar bonnya.
Risiko kewangan yang paling biasa dirujuk ialah kemungkinan aliran tunai syarikat terbukti tidak mencukupi untuk memenuhi obligasinya.
Pelabur boleh menggunakan beberapa nisbah risiko kewangan untuk menilai prospek syarikat.

##Soalan Lazim

Adakah Risiko Kewangan Sistematik atau Tidak Sistematik?

Risiko kewangan memberi kesan kepada setiap syarikat. Walau bagaimanapun, risiko kewangan banyak bergantung kepada operasi dan struktur modal sesebuah organisasi. Oleh itu, risiko kewangan adalah contoh risiko tidak sistematik kerana ia khusus untuk setiap syarikat individu.

Bagaimana Anda Mengenalpasti Risiko Kewangan?

Mengenal pasti risiko kewangan melibatkan mempertimbangkan faktor risiko yang dihadapi oleh syarikat. Ini memerlukan menyemak kunci kira-kira korporat dan penyata kedudukan kewangan, memahami kelemahan dalam rancangan operasi syarikat, dan membandingkan metrik dengan syarikat lain dalam industri yang sama. Terdapat beberapa teknik analisis statistik yang digunakan untuk mengenal pasti kawasan risiko sesebuah syarikat.

Bagaimana Anda Mengendalikan Risiko Kewangan?

Risiko kewangan selalunya boleh dikurangkan, walaupun mungkin sukar atau tidak semestinya mahal bagi sesetengah pihak untuk menghapuskan risiko sepenuhnya. Risiko kewangan boleh dinetralkan dengan memegang jumlah insurans yang betul, mempelbagaikan pelaburan anda, memegang dana yang mencukupi untuk kecemasan, dan mengekalkan aliran pendapatan yang berbeza.

Mengapa Risiko Kewangan Penting?

Memahami, mengukur dan mengurangkan risiko kewangan adalah penting untuk kejayaan jangka panjang sesebuah organisasi. Risiko kewangan mungkin menghalang syarikat daripada berjaya mencapai objektif berkaitan kewangannya seperti membayar pinjaman tepat pada masanya, menanggung jumlah hutang yang sihat atau menghantar barangan tepat pada masanya. Dengan memahami perkara yang menyebabkan risiko kewangan dan melaksanakan langkah-langkah untuk mencegahnya, syarikat berkemungkinan akan mengalami prestasi operasi yang lebih kukuh dan menghasilkan pulangan yang lebih baik.