Niaga Hadapan Bon

Apakah Niaga Hadapan Bon?

Niaga hadapan bon ialah derivatif kewangan yang mewajibkan pemegang kontrak membeli atau menjual bon pada tarikh tertentu pada harga yang telah ditetapkan. Kontrak niaga hadapan bon berdagang di pasaran pertukaran niaga hadapan dan dibeli atau dijual melalui firma pembrokeran yang menawarkan dagangan niaga hadapan. Terma (harga dan tarikh tamat tempoh) kontrak diputuskan pada masa masa depan dibeli atau dijual.

Niaga Hadapan Bon Dijelaskan

Kontrak hadapan ialah perjanjian yang dibuat oleh dua pihak. Satu pihak bersetuju untuk membeli, dan pihak yang satu lagi bersetuju untuk menjual aset asas pada harga yang telah ditetapkan pada tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan. Pada tarikh penyelesaian kontrak niaga hadapan, penjual bertanggungjawab untuk menyerahkan aset kepada pembeli. Aset asas kontrak hadapan boleh menjadi komoditi atau instrumen kewangan, seperti bon.

Niaga hadapan bon ialah perjanjian berkontrak di mana aset yang akan diserahkan ialah bon kerajaan atau Perbendaharaan. Niaga hadapan bon distandardkan oleh bursa niaga hadapan dan dianggap antara produk kewangan yang paling cair. Pasaran cair bermakna terdapat banyak pembeli dan penjual, membolehkan aliran bebas perdagangan tanpa berlengah-lengah.

Kontrak niaga hadapan bon digunakan untuk tujuan lindung nilai, spekulasi atau arbitraj. Lindung nilai ialah satu bentuk pelaburan dalam produk yang memberikan perlindungan kepada pegangan. Spekulasi adalah melabur dalam produk yang mempunyai profil berisiko tinggi, ganjaran tinggi. Arbitraj boleh berlaku apabila terdapat ketidakseimbangan dalam harga, dan peniaga cuba mengaut keuntungan melalui pembelian dan penjualan serentak aset atau keselamatan.

Apabila dua rakan niaga memeterai kontrak niaga hadapan bon, mereka bersetuju dengan harga di mana pihak di sebelah panjang—pembeli—akan membeli bon daripada penjual yang mempunyai pilihan bon yang hendak diserahkan dan apabila dalam bulan penghantaran untuk diserahkan. ikatan itu. Sebagai contoh, katakan satu pihak adalah pendek—penjual— bon Perbendaharaan 30 tahun,. dan penjual mesti menyerahkan bon Perbendaharaan kepada pembeli pada tarikh yang dinyatakan.

Kontrak niaga hadapan bon boleh dipegang sehingga matang,. dan ia juga boleh ditutup sebelum tarikh matang. Jika pihak yang menubuhkan kedudukan ditutup sebelum matang, perdagangan penutupan akan menghasilkan keuntungan atau kerugian daripada kedudukan tersebut, bergantung kepada nilai kontrak hadapan pada masa itu.

Tempat Perdagangan Hadapan Bon

Dagangan niaga hadapan bon terutamanya di Chicago Board of Trade (CBOT),. yang merupakan sebahagian daripada Chicago Mercantile Exchange (CME). Kontrak biasanya tamat tempoh setiap suku tahun: Mac, Jun, September dan Disember. Contoh aset asas untuk niaga hadapan bon termasuk:

• Bil Perbendaharaan 13 minggu (bil T)

• Nota Perbendaharaan 2-, 3-, 5- dan 10 tahun (nota-T)

• Bon Klasik dan Ultra Perbendaharaan (T-bon)

Niaga hadapan bon diawasi oleh agensi kawal selia yang dipanggil Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC). Peranan CFTC termasuk memastikan bahawa amalan perdagangan yang adil, kesaksamaan dan konsistensi wujud dalam pasaran serta mencegah penipuan.

Spekulasi Niaga Hadapan Bon

Kontrak niaga hadapan bon membolehkan peniaga membuat spekulasi mengenai pergerakan harga bon dan mengunci harga untuk tempoh masa hadapan yang ditetapkan. Jika seorang peniaga membeli kontrak niaga hadapan bon dan harga bon itu meningkat dan ditutup lebih tinggi daripada harga kontrak pada tamat tempoh, maka peniaga itu mendapat keuntungan. Pada ketika itu, peniaga boleh menerima penghantaran bon atau mengimbangi perdagangan beli dengan perdagangan jual untuk melepaskan kedudukan dengan perbezaan bersih antara harga diselesaikan secara tunai.

Sebaliknya, seorang peniaga boleh menjual kontrak niaga hadapan bon dengan menjangkakan harga bon akan menurun menjelang tarikh tamat tempoh. Sekali lagi, perdagangan mengimbangi boleh menjadi input sebelum tamat tempoh,. dan keuntungan atau kerugian boleh diselesaikan bersih melalui akaun pedagang.

Niaga hadapan bon mempunyai potensi untuk menjana keuntungan yang besar kerana harga bon boleh turun naik secara meluas dari semasa ke semasa disebabkan oleh pelbagai faktor, termasuk perubahan kadar faedah, permintaan pasaran untuk bon dan keadaan ekonomi. Walau bagaimanapun, turun naik harga dalam harga bon boleh menjadi pedang bermata dua di mana peniaga boleh kehilangan sebahagian besar pelaburan mereka.

Niaga Hadapan dan Margin Bon

Banyak kontrak niaga hadapan berdagang melalui margin,. bermakna pelabur hanya perlu mendepositkan peratusan kecil daripada jumlah nilai amaun kontrak niaga hadapan ke dalam akaun pembrokeran. Dalam erti kata lain, pasaran niaga hadapan biasanya menggunakan leverage yang tinggi, dan peniaga tidak perlu meletakkan 100% daripada jumlah kontrak apabila memasuki perdagangan.

Broker memerlukan margin awal dan, walaupun bursa menetapkan keperluan margin minimum, amaun juga boleh berbeza-beza bergantung pada polisi broker, jenis bon dan kelayakan kredit peniaga. Walau bagaimanapun, sekiranya kedudukan niaga hadapan bon menurun nilai yang mencukupi, broker mungkin mengeluarkan panggilan margin,. yang merupakan permintaan untuk dana tambahan untuk didepositkan. Jika dana tidak didepositkan, broker boleh mencairkan atau melepaskan kedudukan.

Ketahui implikasi leveraj (berdagang menggunakan margin) sebelum berdagang niaga hadapan; firma broker anda akan mempunyai maklumat tentang keperluan margin minimum di tapak web mereka.

Risiko untuk berdagang niaga hadapan bon berpotensi tidak terhad, sama ada untuk pembeli atau penjual bon. Risiko termasuk harga bon asas yang berubah secara drastik antara tarikh pelaksanaan dan tarikh perjanjian awal. Selain itu, leverage yang digunakan dalam perdagangan margin boleh memburukkan lagi kerugian dalam dagangan niaga hadapan bon.

##Penghantaran Dengan Niaga Hadapan Bon

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, penjual niaga hadapan bon boleh memilih bon yang akan dihantar kepada pihak pembeli. Bon yang biasanya dihantar dipanggil bon termurah untuk dihantar (CTD),. yang dihantar pada tarikh penghantaran terakhir bulan itu. CTD ialah keselamatan termurah yang dibenarkan untuk memenuhi syarat kontrak niaga hadapan. Penggunaan CTD adalah perkara biasa dengan perdagangan niaga hadapan bon Perbendaharaan kerana sebarang bon Perbendaharaan boleh digunakan untuk penghantaran selagi ia berada dalam julat kematangan tertentu dan mempunyai kupon atau kadar faedah tertentu.

Pedagang niaga hadapan biasanya menutup kedudukan jauh sebelum peluang penghantaran dan, sebenarnya, banyak broker niaga hadapan menghendaki pelanggan mereka mengimbangi kedudukan (atau melancarkan ke bulan kemudian) sebelum tamat niaga hadapan hampir.

Faktor Penukaran Bon

Bon yang boleh dihantar diseragamkan melalui sistem faktor penukaran yang dikira mengikut peraturan pertukaran. Faktor penukaran digunakan untuk menyamakan kupon dan perbezaan faedah terakru bagi semua bon penghantaran. Faedah terakru ialah faedah yang terkumpul dan belum dibayar.

Jika kontrak menyatakan bahawa bon mempunyai kupon nosional sebanyak 6%, faktor penukaran ialah:

• Kurang daripada satu untuk bon dengan kupon kurang daripada 6%

• Lebih besar daripada satu untuk bon dengan kupon lebih tinggi daripada 6%

Sebelum perdagangan kontrak berlaku, bursa akan mengumumkan faktor penukaran untuk setiap bon. Sebagai contoh, faktor penukaran 0.8112 bermakna bon bernilai lebih kurang 81% daripada keselamatan kupon 6%.

Harga niaga hadapan bon boleh dikira pada tarikh luput seperti:

• Harga = (harga niaga hadapan bon x faktor penukaran) + faedah terakru

Produk faktor penukaran dan harga niaga hadapan bon adalah harga hadapan yang terdapat dalam pasaran niaga hadapan.

Menguruskan Kedudukan Niaga Hadapan Bon

Setiap hari, sebelum tamat tempoh, kedudukan panjang (beli) dan pendek (jual) dalam akaun pedagang ditandakan ke pasaran (MTM),. atau diselaraskan kepada kadar semasa. Apabila kadar faedah meningkat, harga bon menurun—kerana bon kadar tetap sedia ada kurang menarik dalam persekitaran kadar meningkat.

Sebaliknya, jika kadar faedah menurun, harga bon meningkat apabila pelabur tergesa-gesa membeli bon kadar tetap sedia ada dengan kadar yang menarik.

Sebagai contoh, katakan kontrak niaga hadapan bon Perbendaharaan AS dimeterai pada Hari Pertama. Jika kadar faedah meningkat pada Hari Kedua, nilai bon T akan berkurangan. Akaun margin pemegang niaga hadapan panjang akan didebitkan untuk menggambarkan kerugian. Pada masa yang sama, akaun pedagang pendek akan dikreditkan keuntungan daripada pergerakan harga.

Sebaliknya, jika kadar faedah jatuh sebaliknya, maka harga bon akan meningkat, dan akaun pedagang panjang akan ditandakan kepada keuntungan, dan akaun pendek akan didebitkan.

TTT

Contoh Hadapan Bon Dunia Sebenar

Seorang peniaga memutuskan untuk membeli kontrak niaga hadapan bon Perbendaharaan lima tahun yang mempunyai nilai muka $100,000 bermakna $100,000 akan dibayar pada tamat tempoh. Pelabur membeli pada margin dan mendepositkan $10,000 dalam akaun pembrokeran untuk memudahkan perdagangan.

Harga bon T ialah $99, yang bersamaan dengan kedudukan hadapan $99,000. Dalam beberapa bulan akan datang, ekonomi bertambah baik, dan kadar faedah mula meningkat dan mendorong nilai bon lebih rendah.

Untung atau rugi = bilangan kontrak * perubahan harga * $1000

Menggunakan formula di atas, kita boleh mengira untung atau rugi. Andaikan apabila tamat tempoh, harga bon T didagangkan pada $98 atau $98,000. Peniaga mengalami kerugian $1,000. Perbezaan bersih adalah diselesaikan secara tunai,. bermakna perdagangan asal (beli) dan jualan dijaringkan melalui akaun pembrokeran pelabur.

Garisan bawah

Niaga hadapan bon mewajibkan pemegang kontrak sama ada membeli atau menjual bon pada harga yang telah ditetapkan pada tarikh tertentu. Terdapat faedah dan kelemahan pada dagangan niaga hadapan--pasaran yang turun naik secara konsisten boleh meningkatkan keuntungan dengan ketara tetapi ia juga meletakkan mereka pada risiko yang lebih besar. Sebelum membeli niaga hadapan, adalah penting untuk memeriksa kebaikan dan keburukan dan menghubungi firma pembrokeran anda tentang dasar khusus mereka.

##Sorotan

• Niaga hadapan bon digunakan oleh spekulator untuk bertaruh pada harga bon atau oleh pelindung nilai untuk melindungi pegangan bon.

• Kontrak niaga hadapan bon berdagang di bursa niaga hadapan dan dibeli serta dijual melalui firma pembrokeran yang menawarkan dagangan niaga hadapan.

• Niaga hadapan bon ialah kontrak yang memberi hak kepada pemegang kontrak untuk membeli bon pada tarikh tertentu pada harga yang ditentukan hari ini.

• Niaga hadapan bon secara tidak langsung digunakan untuk berdagang atau melindung nilai pergerakan kadar faedah.