Pariti Kadar Faedah (IRP)

Apakah Itu Pariti Kadar Faedah (IRP)?

Pariti kadar faedah (IRP) ialah teori yang menurutnya perbezaan kadar faedah antara dua negara adalah sama dengan perbezaan antara kadar pertukaran hadapan dan kadar pertukaran lani.

Memahami Pariti Kadar Faedah (IRP)

Pariti kadar faedah (IRP) memainkan peranan penting dalam pasaran pertukaran asing dengan menghubungkan kadar faedah, kadar pertukaran spot dan kadar pertukaran asing.

IRP ialah persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah dan kadar pertukaran mata wang. Premis asas IRP ialah pulangan lindung nilai daripada pelaburan dalam mata wang yang berbeza hendaklah sama, tanpa mengira kadar faedahnya.

IRP ialah konsep tanpa timbang tara dalam pasaran pertukaran asing (pembelian dan penjualan serentak aset untuk mendapat keuntungan daripada perbezaan harga). Pelabur tidak boleh mengunci kadar pertukaran semasa dalam satu mata wang untuk harga yang lebih rendah dan kemudian membeli mata wang lain daripada negara yang menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi.

Formula untuk IRP ialah:

$\begin &F_0 = S_0 \ kali \kiri ( \frac{ 1 + i_c }{ 1 + i_b } \kanan ) \ &\textbf\ &F_0 = \text \ &S_0 = \text \ &i_c = \textc \ &i_b = \textb \ \end$

Kadar Tukaran Hadapan

Pemahaman tentang kadar hadapan adalah asas kepada IRP, terutamanya kerana ia berkaitan dengan arbitraj. Kadar pertukaran hadapan untuk mata wang ialah kadar pertukaran pada masa hadapan, berbanding dengan kadar pertukaran spot, yang merupakan kadar semasa. Kadar hadapan tersedia daripada bank dan peniaga mata wang untuk tempoh antara kurang daripada seminggu hingga lima tahun dan lebih. Seperti sebut harga mata wang lani, hadapan disebut dengan tebaran bid-ask.

Mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah akan berdagang pada premium hadapan berhubung dengan mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Sebagai contoh, dolar AS biasanya berdagang pada premium hadapan berbanding dolar Kanada. Sebaliknya, dolar Kanada berdagang pada diskaun hadapan berbanding dolar AS.

Pariti Kadar Faedah Dilindungi lwn. Tidak Dilindungi

IRP dikatakan "dilindungi" apabila syarat tanpa timbang tara boleh dipenuhi melalui penggunaan kontrak hadapan dalam percubaan untuk melindung nilai terhadap risiko pertukaran asing. Sebaliknya, IRP "terbongkar" apabila syarat tanpa timbang tara boleh dipenuhi tanpa menggunakan kontrak hadapan untuk melindung nilai terhadap risiko pertukaran asing.

Hubungan itu dicerminkan dalam dua kaedah yang boleh digunakan oleh pelabur untuk menukar mata wang asing kepada dolar AS.

Pilihan pertama yang boleh dipilih oleh pelabur adalah untuk melabur mata wang asing secara tempatan pada kadar bebas risiko asing untuk tempoh tertentu. Pelabur kemudiannya akan menandatangani perjanjian kadar hadapan secara serentak untuk menukar hasil daripada pelaburan kepada dolar AS menggunakan kadar pertukaran hadapan pada akhir tempoh pelaburan.

Pilihan kedua ialah menukar mata wang asing kepada dolar AS pada kadar pertukaran semerta, kemudian melaburkan dolar untuk jumlah masa yang sama seperti dalam pilihan A pada kadar bebas risiko tempatan (AS). Apabila tiada peluang arbitraj wujud, aliran tunai daripada kedua-dua pilihan adalah sama.

Arbitraj ditakrifkan sebagai pembelian dan penjualan serentak aset yang sama dalam pasaran berbeza untuk mendapat keuntungan daripada perbezaan kecil dalam harga tersenarai aset tersebut. Dalam dunia pertukaran asing, perdagangan arbitraj melibatkan pembelian dan penjualan pasangan mata wang yang berbeza untuk mengeksploitasi sebarang ketidakcekapan harga.

IRP telah dikritik berdasarkan andaian yang datang bersamanya. Sebagai contoh, model IRP yang dilindungi mengandaikan bahawa terdapat dana yang tidak terhingga tersedia untuk arbitraj mata wang, yang jelas tidak realistik. Apabila kontrak hadapan atau kontrak hadapan tidak tersedia untuk melindung nilai, IRP yang tidak dilindungi tidak cenderung untuk bertahan di dunia nyata.

Contoh Pariti Kadar Faedah Terlindungi

Andaikan bil Perbendaharaan Australia menawarkan kadar faedah tahunan sebanyak 1.75% manakala bil Perbendaharaan AS menawarkan kadar faedah tahunan sebanyak 0.5%. Jika pelabur di Amerika Syarikat ingin mengambil kesempatan daripada kadar faedah Australia, pelabur perlu menukar dolar AS kepada dolar Australia untuk membeli bil Perbendaharaan.

Selepas itu, pelabur perlu menjual kontrak hadapan satu tahun pada dolar Australia. Walau bagaimanapun, di bawah IRP yang dilindungi, urus niaga hanya akan mendapat pulangan sebanyak 0.5%; jika tidak, syarat tanpa timbang tara akan dilanggar.

Sorotan

Pariti digunakan oleh peniaga forex untuk mencari peluang arbitraj.
Premis asas pariti kadar faedah ialah pulangan terlindung daripada pelaburan dalam mata wang yang berbeza hendaklah sama, tanpa mengira kadar faedahnya.
Pariti kadar faedah ialah persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah dan kadar pertukaran mata wang.

Soalan Lazim

Apakah Mata Swap?

Perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot dikenali sebagai mata swap. Jika perbezaan ini (kadar hadapan tolak kadar spot) adalah positif, ia dikenali sebagai premium hadapan; perbezaan negatif dipanggil diskaun hadapan. Mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah akan berdagang pada premium hadapan berhubung dengan mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi.

Apakah Asas Konseptual untuk IRP?

IRP ialah persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah dan kadar pertukaran mata wang. Premis asasnya ialah pulangan lindung nilai daripada pelaburan dalam mata wang yang berbeza hendaklah sama, tanpa mengira kadar faedahnya. Pada asasnya, arbitraj (pembelian dan penjualan serentak aset untuk mendapat keuntungan daripada perbezaan harga) harus wujud dalam pasaran pertukaran asing. Dalam erti kata lain, pelabur tidak boleh mengunci kadar pertukaran semasa dalam satu mata wang untuk harga yang lebih rendah dan kemudian membeli mata wang lain daripada negara yang menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi.

Apakah Perbezaan Antara IRP Tertutup dan Terbongkar?

IRP dikatakan dilindungi apabila syarat tanpa timbang tara boleh dipenuhi melalui penggunaan kontrak hadapan dalam percubaan untuk melindung nilai terhadap risiko pertukaran asing. Sebaliknya, IRP terbongkar apabila syarat tanpa timbang tara boleh dipenuhi tanpa menggunakan kontrak hadapan untuk melindung nilai terhadap risiko pertukaran asing.

Apakah itu Kadar Tukaran Hadapan?

Kadar pertukaran hadapan untuk mata wang ialah kadar pertukaran pada masa hadapan, berbanding dengan kadar pertukaran spot, yang merupakan kadar semasa. Kadar hadapan tersedia daripada bank dan peniaga mata wang untuk tempoh antara kurang daripada seminggu hingga lima tahun dan lebih. Seperti sebut harga mata wang spot, hadapan disebut dengan spread bid-ask.