Pilihan Vanila
Apakah Pilihan Vanila
Pilihan vanila ialah instrumen kewangan yang memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual aset pendasar pada harga yang telah ditetapkan dalam tempoh masa tertentu. Pilihan vanila ialah pilihan panggilan atau pilihan letak yang tidak mempunyai ciri istimewa atau luar biasa. Pilihan sedemikian diseragamkan jika didagangkan di bursa seperti Chicago Board Options Exchange.
Asas Pilihan Vanila
Pilihan vanila digunakan oleh individu, syarikat dan pelabur institusi untuk melindung nilai pendedahan mereka dalam aset tertentu atau untuk membuat spekulasi mengenai pergerakan harga instrumen kewangan.
Jika pilihan vanila tidak sesuai, pilihan eksotik seperti pilihan halangan,. pilihan Asia dan pilihan digital lebih boleh disesuaikan. Pilihan eksotik mempunyai ciri yang lebih kompleks dan biasanya didagangkan di kaunter. Mereka boleh digabungkan menjadi struktur yang kompleks untuk mengurangkan kos bersih atau meningkatkan leverage.
Panggilan dan Letak
Terdapat dua jenis pilihan vanila: panggilan dan letak. Pemilik panggilan mempunyai hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli instrumen asas pada harga mogok. Pemilik put mempunyai hak, tetapi bukan kewajipan, untuk menjual instrumen pada harga mogok. Penjual pilihan itu dirujuk sebagai penulisnya. Memendekkan atau menulis pilihan mewujudkan kewajipan untuk membeli atau menjual instrumen jika opsyen tersebut dilaksanakan oleh pemiliknya.
Panggilan dan panggilan kedua-duanya mempunyai tarikh luput. Ini meletakkan had masa pada berapa lama aset asas perlu bergerak.
Sebagai contoh, saham XYZ mungkin didagangkan pada $30. Pilihan panggilan yang tamat tempoh dalam satu bulan mempunyai harga mogok atau $31. Kos pilihan ini, dipanggil premium,. ialah $0.35. Setiap kontrak opsyen mengawal 100 saham, jadi membeli satu opsyen berharga $0.35 x 100 saham, atau $35.
Jika harga saham XYZ bergerak melebihi $31, pilihan itu adalah dalam wang. Tetapi, aset asas perlu bergerak melebihi $31.35 agar pembeli mula melihat keuntungan pada dagangan. Paling banyak pembeli pilihan boleh kehilangan adalah jumlah yang mereka bayar untuk pilihan. Potensi keuntungan adalah tidak terhad dan bergantung pada sejauh mana pergerakan pendasar di atas harga mogok.
Penulis opsyen mengumpul $35 ($0.35 x 100 saham) untuk menulis opsyen. Jika harga saham XYZ kekal di bawah $31, pilihan itu dikatakan kehabisan wang dan penulis mengekalkan premium. Walau bagaimanapun, jika harga meningkat melebihi $31, penulis opsyen mempunyai kewajipan untuk menjual saham tersebut kepada pembeli opsyen pada $31. Sebagai contoh, jika stok meningkat kepada $33, ini akan mewakili kerugian sebanyak $165, atau ($35 – $31) x 100 = $200, kemudian tolak premium $35 yang telah dikumpulkan untuk kerugian sebanyak $165.
Ciri-ciri Pilihan Vanila
Setiap pilihan mempunyai harga mogok. Jika harga mogok adalah lebih baik daripada harga dalam pasaran asas pada tempoh matang, pilihan itu dianggap "dalam wang" dan boleh dilaksanakan oleh pemiliknya. Pilihan gaya Eropah memerlukan pilihan untuk berada dalam wang pada tarikh tamat tempoh agar ia dapat dilaksanakan. Pilihan gaya Amerika boleh digunakan jika ia adalah dalam wang pada atau sebelum tarikh tamat tempoh.
Premium ialah harga yang dibayar untuk memiliki pilihan. Premium adalah berdasarkan sejauh mana mogok adalah hampir dengan harga asas (dalam wang, keluar wang, atau wang ), turun naik aset pendasar dan masa sehingga tamat tempoh. Kemeruapan yang lebih tinggi dan kematangan yang lebih lama meningkatkan premium.
Pilihan memperoleh nilai intrinsik,. atau bergerak ke dalam wang, kerana asas melepasi harga mogok—di atas mogok untuk panggilan dan di bawah mogok untuk meletakkan.
Peniaga pilihan tidak perlu menunggu sehingga tamat tempoh untuk menutup perdagangan pilihan, dan mereka juga tidak perlu menggunakan pilihan. Mereka boleh mengambil kedudukan mengimbangi pada bila-bila masa untuk menutup perdagangan opsyen dan merealisasikan keuntungan atau kerugian mereka pada pilihan.
Pilihan Eksotik dan Perduaan
Dua jenis pilihan lain boleh digabungkan dengan pilihan vanila untuk mencipta hasil yang disesuaikan. Jenis pertama ialah pilihan eksotik, yang mempunyai syarat atau pengiraan yang dilampirkan pada pelaksanaannya. Sebagai contoh, pilihan halangan termasuk tahap yang, jika dicapai, menyebabkan pilihan mula wujud atau tidak lagi wujud. Pilihan digital membayar pemilik jika asas berada di atas atau di bawah paras harga tertentu. Bayaran pilihan Asia bergantung pada purata harga dagangan instrumen asas semasa hayat opsyen.
Jenis pilihan kedua yang boleh digabungkan dengan pilihan vanila ialah pilihan binari. Hasil daripada pilihan sedemikian biasanya terhad kepada hanya dua kemungkinan hasil, bermakna pembayaran juga dihadkan. Ia biasanya digunakan untuk membuat spekulasi mengenai pergerakan harga sesuatu aset. Gabungan yang mungkin antara pilihan binari dan vanila ialah pembelian pilihan panggilan/letakkan vanila dan pilihan binari dalam arah yang bertentangan dengan yang terdahulu.
##Sorotan
Pilihan panggilan dan letak, yang memberi pemiliknya hak, tetapi bukan kewajipan untuk membeli atau menjual aset asas, terdiri daripada pilihan vanila.
Pilihan vanila ialah instrumen kewangan yang membolehkan pembelian atau penjualan aset asas pada harga mogok yang telah ditetapkan dalam tempoh masa yang ditetapkan.
Pilihan vanila boleh digabungkan dengan pilihan eksotik dan binari untuk mencipta hasil tersuai.
