Konglomeration
Hvad er konglomeration?
Konglomeration beskriver den proces, hvorved et konglomerat skabes, som når et moderselskab begynder at erhverve datterselskaber. Nogle gange kan konglomeration henvise til en periode, hvor mange konglomerater dannes samtidigt. En af de vigtigste fordele ved konglomeration er den immunitet, som det giver moderselskabet mod potentielle overtagelser.
Forstå konglomeration
Et konglomerat er kombinationen af to eller flere forretningsenheder, der er involveret i enten helt forskellige eller lignende forretninger, der falder ind under en koncern, normalt involverer et moderselskab og mange datterselskaber. Et konglomerat er ofte en multi-industrivirksomhed og er ofte stor og multinational.
Konglomeration begyndte at blive almindeligt i 1950'erne, fordi det var og stadig er en bekvem måde for moderselskaber at drive flere relaterede eller komplementære firmaer sammen med hinanden.
I teorien tilbyder konglomerater stordriftsfordele gennem større adgang til kapitalmarkeder og en billigere finansieringskilde. Konglomerat blev mere og mere populært i 1960'erne på grund af en kombination af lave renter og et gentagne bjørne-tyremarked, som gjorde det muligt for konglomeraterne at købe virksomheder i gearede opkøb,. nogle gange til midlertidigt undertrykte værdier.
En af hovedårsagerne til konglomeration er at skabe noget nyt ud fra de kombinerede energier fra flere virksomheder for at producere uafhængige varer og tjenester under ét moderselskabs ledelse.
En anden grund til konglomerering er at udføre konceptet diversificering ved at kombinere to mindre virksomheder. Fagforeningen giver det større, nystiftede moderselskab mulighed for at diversificere sit produktudbud, hvilket hjælper det med at nå en ny og bredere base af kunder. I sidste ende handler det hele om produktivitet og indtjening.
Ulemper ved konglomeration
En af de vigtigste angreb på konglomeration er den potentielle sårbarhed, der følger med muligheden for at blive spredt for tyndt. Når flere virksomheder alle uafhængigt producerer varer og tjenester, som derefter skal samles og distribueres af ét moderselskab, kan ét svagt led i systemet bringe et konglomerat ned.
Den almindelige kritik af konglomeration er de tilføjede lag af ledelse, mangel på gennemsigtighed, virksomhedskulturproblemer, blandede brand-budskaber og moralsk fare, som er forårsaget af for store til at fejle virksomheder.
I sidste ende er ledelsesgruppen ansvarlig for at sikre, at dette ikke sker. Desuden er det vigtigt for ledelsen at bevise over for investorer, aktionærer og den finansielle verden som helhed, at flere forskellige virksomheder, der opererer under én paraply, er bedre, end de ville være, hvis de fortsatte som separate enheder.
Da gensidige fonde er kommet til at dominere investeringsporteføljer, er diversificering blevet opnået langt billigere end med virksomhedsfusioner og opkøb (M&A), i det mindste fra et investorsynspunkt, og dermed svækket behovet for konglomeratforretningsmodeller.
Hvordan konglomeration opstår
Konglomeration opstår, når en virksomhed beslutter sig for at købe en anden virksomhed og muligvis andre virksomheder efter det. Årsagerne til, at en virksomhed ville købe en anden virksomhed, er mange.
Den købende virksomhed kan søge diversificering i sin forretning for at reducere markedsrisikoen,. den kan se, at en virksomhed ikke opererer i sin bedste kapacitet og tror, at den kunne styres bedre, eller den køber en lignende virksomhed, der er anderledes nok til at give adgang til nye kunder og markeder.
Når en virksomhed køber en anden virksomhed, er det kendt som en fusion eller et opkøb. En fusion betragtes som ligeværdig, når to virksomheder samles, mens et opkøb er, når en virksomhed direkte køber en anden. Når virksomheden, der opkøbes, ikke ønsker at blive købt, men gøres det uanset, er det kendt som en fjendtlig overtagelse.
Der er tre primære metoder til at betale for et opkøb. Dette kan gøres ved at betale kontant, gennem køb af aktien i den virksomhed, der erhverves, eller en kombination af begge. Aktiekøb er det mest almindelige.
Eksempler fra den virkelige verden
Eksempler på konglomerater er Berkshire Hathaway, Amazon, Alphabet, Meta (tidligere Facebook), Procter & Gamble, Unilever, Diageo, Johnson & Johnson og Warner Media.
Alle disse virksomheder ejer mange datterselskaber. Nogle ejer datterselskaber, der alle er inden for samme branche, såsom Diageo, der fokuserer på drikkevarealkohol, mens andre er diversificerede, såsom Amazon, der ejer købmanden Whole Foods, Goodreads, et socialt katalogiseringssted for bøger, Zappos, en skoforhandler, og mange flere andre datterselskaber.
Højdepunkter
Konglomerationer skabes gennem fusioner eller opkøb.
Hvis det ikke forvaltes godt, kan konglomerater føre til sårbarheder i moderselskabet ved at blive spredt for tyndt fra at lede for mange virksomheder.
Konglomerat resulterer ofte i en ny virksomhed, der er en stor multi-industriel, multinational virksomhed.
Virksomheder betaler for fusioner eller opkøb enten gennem kontanter, køb af aktier eller en kombination af begge.
Konglomeration beskriver den proces, hvorved et konglomerat skabes, som når et moderselskab begynder at opkøbe datterselskaber.
Konglomeration giver en virksomhed mulighed for at diversificere sin indtægtsstrøm, reducere sin markedsrisiko og muligheden for en overtagelse.
