Konglomerat

Co to jest konglomeracja?

Konglomeracja opisuje proces, w którym powstaje konglomerat,. jak wtedy, gdy firma macierzysta zaczyna nabywać spółki zależne. Czasami konglomeracja może odnosić się do okresu, w którym jednocześnie tworzy się wiele konglomeratów. Jedną z głównych zalet konglomeracji jest odporność, jaką zapewnia spółce dominującej przed potencjalnymi przejęciami.

Zrozumienie konglomeracji

Konglomerat to połączenie co najmniej dwóch podmiotów gospodarczych zajmujących się całkowicie różnymi lub podobnymi działalnościami, które należą do jednej grupy przedsiębiorstw, zwykle obejmującej spółkę macierzystą i wiele spółek zależnych. Często konglomerat to firma wielobranżowa, często duża i międzynarodowa.

Konglomeracja zaczęła się upowszechniać w latach pięćdziesiątych, ponieważ była i nadal jest wygodnym sposobem dla firm macierzystych na prowadzenie kilku powiązanych lub komplementarnych firm w połączeniu ze sobą.

Teoretycznie konglomeraty oferują korzyści skali poprzez większy dostęp do rynków kapitałowych i tańsze źródło finansowania. Konglomeracja stała się coraz bardziej popularna w latach 60. ze względu na połączenie niskich stóp procentowych i powtarzającego się bessy, co pozwalało konglomeratom kupować spółki w ramach wykupów lewarowanych,. czasami po czasowo zaniżonych wartościach.

Jednym z głównych powodów konglomeracji jest tworzenie czegoś nowego z połączonych sił wielu firm w celu produkcji niezależnych towarów i usług pod kierownictwem jednej spółki macierzystej.

Kolejnym powodem konglomeracji jest realizacja koncepcji dywersyfikacji poprzez połączenie dwóch mniejszych firm. Związek pozwala większej, nowo powstałej spółce macierzystej na dywersyfikację swojej oferty produktowej, co pomaga jej dotrzeć do nowej i szerszej bazy klientów. Ostatecznie wszystko sprowadza się do produktywności i przychodów.

Wady konglomeracji

Jednym z głównych uderzeń w konglomerację jest potencjalna podatność, która wiąże się z możliwością zbyt cienkiego rozprzestrzeniania się. Kiedy wiele firm niezależnie wytwarza towary i usługi, które muszą być następnie łączone i dystrybuowane przez jedną firmę macierzystą, jedno słabe ogniwo w systemie może doprowadzić do upadku konglomeratu.

Powszechną krytyką konglomeracji są dodatkowe warstwy zarządzania, brak przejrzystości, problemy z kulturą korporacyjną, mieszane komunikaty dotyczące marek i pokusa nadużycia spowodowana przez zbyt duże, by upaść firmy.

Ostatecznie zespół zarządzający jest odpowiedzialny za upewnienie się, że tak się nie stanie. Co więcej, kierownictwo musi udowodnić inwestorom, udziałowcom i całemu światu finansowemu, że kilka różnych firm działających pod jednym parasolem jest lepszych niż byłyby, gdyby działały jako oddzielne podmioty.

Ponieważ fundusze inwestycyjne zaczęły dominować w portfelach inwestycyjnych, dywersyfikację osiągnięto znacznie taniej niż w przypadku fuzji i przejęć przedsiębiorstw (M&A), przynajmniej z punktu widzenia inwestorów, osłabiając w ten sposób zapotrzebowanie na konglomeratowe modele biznesowe.

Jak powstaje konglomeracja

Konglomeracja ma miejsce, gdy jedna firma decyduje się na zakup innej firmy, a następnie ewentualnie innych firm. Powodów, dla których firma kupiłaby inną firmę, jest wiele.

Firma kupująca może dążyć do dywersyfikacji swojej działalności w celu zmniejszenia ryzyka rynkowego,. może widzieć firmę, która nie działa na najwyższych obrotach i wierzyć, że mogłaby być lepiej zarządzana lub kupuje podobną firmę, która jest na tyle inna, że umożliwi dostęp do nowych klientów i rynków.

Kiedy firma kupuje inną firmę, nazywa się to fuzją lub przejęciem. Fuzję uważa się za równoprawną, gdy spotykają się dwie firmy, podczas gdy przejęcie ma miejsce, gdy jedna firma bezpośrednio kupuje drugą. Kiedy przejmowana firma nie chce być kupowana, ale robi to mimo wszystko, jest to określane jako wrogie przejęcie.

Istnieją trzy podstawowe metody zapłaty za przejęcie. Można to zrobić, płacąc gotówką, kupując akcje przejmowanej firmy lub kombinację obu. Najczęstsze są zakupy akcji.

Przykłady ze świata rzeczywistego

Przykładami konglomeratów są Berkshire Hathaway, Amazon, Alphabet, Meta (dawniej Facebook), Procter & Gamble, Unilever, Diageo, Johnson & Johnson i Warner Media.

Wszystkie te firmy posiadają wiele filii. Niektóre posiadają spółki zależne, które działają w tej samej branży, takie jak Diageo skupiające się na napojach alkoholowych, podczas gdy inne są zdywersyfikowane, jak Amazon, który jest właścicielem sklepu spożywczego Whole Foods, Goodreads, portal społecznościowy z książkami, Zappos, sprzedawca obuwia, i wiele innych spółek zależnych.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Konglomeracje powstają poprzez fuzje lub przejęcia.

• Konglomeraty, które nie są dobrze zarządzane, mogą prowadzić do słabych punktów w firmie macierzystej, ponieważ są zbyt rozproszone w wyniku zarządzania zbyt wieloma firmami.

• Konglomeracja często skutkuje powstaniem nowej firmy, która jest dużą wielobranżową, międzynarodową firmą.

• Firmy płacą za fuzje lub przejęcia gotówką, zakupem akcji lub kombinacją obu.

• Konglomeracja opisuje proces, w którym powstaje konglomerat, jak wtedy, gdy firma macierzysta zaczyna nabywać spółki zależne.

• Konglomeracja pozwala firmie na dywersyfikację strumienia przychodów, zmniejszenie ryzyka rynkowego i możliwości przejęcia.