Vækst til en rimelig pris (GARP)
Hvad er vækst til en rimelig pris (GARP)?
Vækst til en rimelig pris (GARP) er en aktieinvesteringsstrategi, der søger at kombinere principper om både vækstinvestering og værdiinvestering for at vælge individuelle aktier. GARP-investorer leder efter virksomheder, der viser en konstant indtjeningsvækst over brede markedsniveauer, mens de ekskluderer virksomheder, der har meget høje værdiansættelser. Det overordnede mål er at undgå ekstremerne af enten vækst eller værdiinvestering; dette fører typisk GARP-investorer til vækstorienterede aktier med relativt lave kurs/indtjening (P/E) multipla under normale markedsforhold.
Forstå vækst til en rimelig pris (GARP)
GARP-investeringer blev populært af den legendariske Fidelity-manager Peter Lynch. Selvom stilen måske ikke har stive grænser for at inkludere eller ekskludere aktier, er en grundlæggende metrik, der fungerer som et solidt benchmark, forholdet mellem pris/indtjening vækst (PEG).
PEG viser forholdet mellem en virksomheds P/E-forhold (værdiansættelse) og dens forventede indtjeningsvækst over de næste mange år. En GARP-investor ville opsøge aktier, der har en PEG på 1 eller mindre, hvilket viser, at P/E-tal er på linje med forventet indtjeningsvækst. Dette hjælper med at afdække aktier, der handles til rimelige priser.
I et bjørnemarked eller anden nedgang i aktier kunne man forvente, at GARP-investorernes afkast ville være højere end afkastet for rene vækstinvestorer, men i forhold til strenge værdiinvestorer, der generelt køber aktier til P/E under brede markedsmultipler.
GARP-investorer vs. værdiinvestorer
Værdiinvestorer forsøger at købe aktier, der er til salg. Værdiinvestorer leder efter aktier til tilbudspriser for a) en større chance for at tjene en fremtidig fortjeneste og b) mindre risiko for at miste dine penge, hvis aktien ikke klarer sig godt, som du havde forventet. Dette grundlæggende princip kaldes sikkerhedsmarginen.
Værdiinvestorer køber heller ikke ind i hypotesen om et effektivt marked, som postulerer, at aktiekurserne allerede tager højde for den fulde spredning af virksomheds-, branche- og markedsinformation. Værdiinvestorer mener, at det er muligt at vælge overvurderede eller undervurderede aktier i forhold til deres aktuelle markedspris. Værdiinvestorer kan udføre en diskonteret pengestrømsanalyse (DCF) for at bestemme en akties indre værdi.
Berømte værdiinvestorer omfatter Warren Buffett, CEO og formand for Berkshire Hathaway, som voksede til at blive en af de største børsnoterede virksomheder i verden.
GARP-strategi
En af de mest ligefremme måder at udnytte GARP-strategien på er ved at investere i en indeksfond, der udnytter strategien. Dette fjerner at skulle analysere dine egne aktier og komme med investeringer, der passer til kriterierne for en GARP-investering.
Standard and Poor's har skabt S&P 500 GARP Index, som er et indeks, der følger "virksomheder med konsekvent fundamental vækst, rimelig værdiansættelse, solid finansiel styrke og stærk indtjeningsevne."
En fond, der følger S&P 500 GARP-indekset, er Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP). Det er en børshandlet fond,. der har til formål at investere 90 % af sine aktiver i de værdipapirer, der udgør S&P 500 GARP-indekset.
Fondens største beholdninger er i sundhedssektoren ( 29,39 %) efterfulgt af informationsteknologiaktier (21,40 %). Finans er den næste stærkt investerede sektor med 17,28 %. Den mindste investerede sektor er dagligvarer med 3,71 %. Over det er kommunikationstjenester på 5,61%. Kendte aktier omfatter Meta (tidligere Facebook), Adobe og Cigna. Fonden kommer også med et lavt omkostningsforhold på 0,36 %, hvilket gør det til et overkommeligt investeringsvalg.
Højdepunkter
GARP-aktier er vækstorienterede med relativt lave kurs/indtjening (P/E) multipla.
Vækst til en rimelig pris (GARP) er en aktieinvesteringsstrategi, der kombinerer vækst- og værdiinvesteringsegenskaber.
GARP-investorer fokuserer på virksomheder med indtjeningsvækst over brede markedsniveauer, men uden ekstremt høje værdiansættelser.
I stedet for at vælge individuelle værdipapirer kan investorer anvende GARP-strategien gennem indeksfonde, der sporer S&P 500 GARP-indekset.
GARP-investorer bruger typisk forholdet mellem pris/indtjening-vækst (PEG) til at træffe investeringsvalg og søger virksomheder med en PEG på 1 eller mindre.
