Croissance à un prix raisonnable (GARP)
Qu'est-ce que la croissance à un prix raisonnable (GARP) ?
La croissance à un prix raisonnable (GARP) est une stratégie d'investissement en actions qui cherche à combiner les principes de l'investissement de croissance et de l'investissement de valeur pour sélectionner des actions individuelles. Les investisseurs du GARP recherchent des sociétés qui affichent une croissance constante des bénéfices supérieure aux niveaux généraux du marché tout en excluant les sociétés dont les valorisations sont très élevées. L'objectif primordial est d'éviter les extrêmes de l'investissement de croissance ou de valeur ; cela conduit généralement les investisseurs GARP vers des actions axées sur la croissance avec des multiples cours/bénéfices (P/E) relativement faibles dans des conditions de marché normales.
Comprendre la croissance à un prix raisonnable (GARP)
L'investissement GARP a été popularisé par le légendaire gestionnaire de Fidelity, Peter Lynch. Bien que le style n'ait pas de limites rigides pour inclure ou exclure les actions, une mesure fondamentale qui sert de référence solide est le ratio cours/croissance des bénéfices (PEG).
Le PEG montre le rapport entre le ratio P / E (valorisation) d'une entreprise et son taux de croissance attendu des bénéfices au cours des prochaines années. Un investisseur GARP rechercherait des actions qui ont un PEG de 1 ou moins, ce qui montre que les ratios P/E sont conformes à la croissance attendue des bénéfices. Cela aide à découvrir les actions qui se négocient à des prix raisonnables.
Dans un marché baissier ou une autre baisse des actions, on pourrait s'attendre à ce que les rendements des investisseurs GARP soient supérieurs à ceux des investisseurs de croissance pure, mais inférieurs à ceux des investisseurs de valeur stricte qui achètent généralement des actions à des P / E sous de larges multiples de marché.
Investisseurs GARP contre Investisseurs axés sur la valeur
Les investisseurs axés sur la valeur essaient d'acheter des actions qui sont en vente. Les investisseurs axés sur la valeur recherchent des actions à des prix avantageux pour a) une plus grande chance de réaliser un profit futur et b) moins de risque de perdre votre argent si l'action ne se comporte pas aussi bien que prévu. Ce principe fondamental s'appelle la marge de sécurité.
Les investisseurs axés sur la valeur n'adhèrent pas non plus à l'hypothèse du marché efficace, qui postule que les cours des actions tiennent déjà compte de la diffusion complète des informations sur les entreprises, l'industrie et le marché. Les investisseurs axés sur la valeur croient qu'il est possible de choisir des actions surévaluées ou sous-évaluées par rapport à leur prix actuel sur le marché. Les investisseurs axés sur la valeur peuvent effectuer une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) pour déterminer la valeur intrinsèque d'une action.
Parmi les investisseurs de valeur célèbres figurent Warren Buffett, PDG et président de Berkshire Hathaway, qui est devenue l'une des plus grandes sociétés cotées en bourse au monde.
Stratégie GARP
L'un des moyens les plus simples d'utiliser la stratégie GARP consiste à investir dans un fonds indiciel qui utilise la stratégie. Cela vous évite d'avoir à analyser vos propres actions et à proposer des investissements qui correspondent aux critères d'un investissement GARP.
Standard and Poor's a créé l' indice S&P 500 GARP, qui est un indice qui suit "les entreprises avec une croissance fondamentale constante, une valorisation raisonnable, une solidité financière solide et une forte capacité de gain".
Un fonds qui suit l'indice S&P 500 GARP est le FNB Invesco S&P 500 GARP (SPGP). Il s'agit d'un fonds négocié en bourse qui vise à investir 90 % de ses actifs dans les titres qui composent l'indice S&P 500 GARP.
Les avoirs les plus importants du fonds sont dans les soins de santé ( 29,39 %), suivis des actions des technologies de l'information (21,40 %). La finance est le deuxième secteur fortement investi à 17,28 %. Le secteur le moins investi est celui de la consommation de base à 3,71 %. Au-dessus, les services de communication à 5,61 %. Les actions bien connues incluent Meta (anciennement Facebook), Adobe et Cigna. Le fonds est également doté d'un faible ratio de dépenses de 0,36 %, ce qui en fait un choix d'investissement abordable.
Points forts
Les actions GARP sont axées sur la croissance avec des multiples cours/bénéfices (P/E) relativement faibles.
La croissance à un prix raisonnable (GARP) est une stratégie d'investissement en actions qui combine des attributs d'investissement de croissance et de valeur.
Les investisseurs du GARP se concentrent sur les sociétés dont la croissance des bénéfices est supérieure aux niveaux généraux du marché, mais sans valorisations extrêmement élevées.
Au lieu de sélectionner des titres individuels, les investisseurs peuvent appliquer la stratégie GARP par le biais de fonds indiciels qui suivent l'indice S&P 500 GARP.
Les investisseurs GARP utilisent généralement le ratio cours/croissance des bénéfices (PEG) pour faire des choix d'investissement, en recherchant des entreprises avec un PEG de 1 ou moins.
