Wzrost w rozsądnej cenie (GARP)

Czym jest wzrost w rozsądnej cenie (GARP)?

Wzrost za rozsądną cenę (GARP) to strategia inwestowania w akcje, która ma na celu połączenie zasad inwestowania we wzrost i inwestowania wartości w celu wybrania poszczególnych akcji. Inwestorzy GARP szukają spółek, które wykazują stały wzrost zysków powyżej szerokiego poziomu rynkowego, z wyłączeniem spółek, które mają bardzo wysokie wyceny. Nadrzędnym celem jest unikanie skrajności związanych ze wzrostem lub inwestowaniem wartości; zazwyczaj prowadzi to inwestorów GARP do akcji zorientowanych na wzrost o stosunkowo niskich mnożnikach cena/zysk (P/E) w normalnych warunkach rynkowych.

Zrozumienie wzrostu w rozsądnej cenie (GARP)

Inwestowanie GARP zostało spopularyzowane przez legendarnego menedżera Fidelity, Petera Lyncha. Chociaż styl może nie mieć sztywnych granic uwzględniania lub wykluczania akcji, podstawową miarą, która służy jako solidny punkt odniesienia, jest stosunek wzrostu ceny do zysków (PEG).

PEG pokazuje stosunek wskaźnika P/E firmy (wycena) do oczekiwanej stopy wzrostu zysków w ciągu najbliższych kilku lat. Inwestor GARP szukałby akcji, których PEG wynosi 1 lub mniej, co pokazuje, że wskaźniki P/E są zgodne z oczekiwanym wzrostem zysków. Pomaga to odkryć akcje, które są sprzedawane po rozsądnych cenach.

W czasie bessy lub innego spadku cen akcji można by oczekiwać, że zwroty inwestorów GARP będą wyższe niż inwestorów czystego wzrostu, ale niższe od inwestorów o ograniczonej wartości, którzy zazwyczaj kupują akcje po cenie P/E w ramach szerokich mnożników rynkowych.

Inwestorzy GARP kontra Inwestorzy wartości

Inwestorzy wartości próbują kupować akcje, które są w sprzedaży. Inwestorzy zajmujący się wartością szukają akcji po okazyjnych cenach, aby uzyskać a) większą szansę na zysk w przyszłości oraz b) mniejsze ryzyko utraty pieniędzy, jeśli akcje nie będą działać tak, jak się spodziewałeś. Ta podstawowa zasada nazywana jest marginesem bezpieczeństwa.

Inwestorzy wartościowi nie akceptują również hipotezy efektywnego rynku, która zakłada, że ceny akcji już uwzględniają pełny zakres informacji o firmie, branży i rynku. Inwestorzy wartościujący uważają, że możliwe jest wybieranie przewartościowanych lub niedowartościowanych akcji w stosunku do ich aktualnej ceny rynkowej. Inwestorzy wartości mogą przeprowadzić analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) w celu określenia wartości wewnętrznej akcji.

Znani inwestorzy wartości to Warren Buffett, dyrektor generalny i prezes Berkshire Hathaway, która stała się jedną z największych spółek giełdowych na świecie.

Strategia GARP

Jednym z najprostszych sposobów wykorzystania strategii GARP jest inwestowanie w fundusz indeksowy, który wykorzystuje tę strategię. Eliminuje to konieczność analizowania własnych zapasów i wymyślania inwestycji spełniających kryteria inwestycji GARP.

Standard and Poor's stworzył indeks S&P 500 GARP Index, który śledzi „spółki o stałym wzroście fundamentalnym, rozsądnej wycenie, solidnej sile finansowej i dużej sile zarobkowej”.

Jednym z funduszy śledzących indeks S&P 500 GARP jest Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP). Jest to fundusz giełdowy, którego celem jest inwestowanie 90% swoich aktywów w papiery wartościowe tworzące indeks S&P 500 GARP.

Największe udziały funduszu znajdują się w sektorze ochrony zdrowia ( 29,39 %), a następnie w spółkach informatycznych (21,40%). Finanse to kolejny silnie zainwestowany sektor z 17,28%. Najmniejszy zainwestowany sektor to podstawowe produkty konsumenckie na poziomie 3,71%. Powyżej są usługi komunikacyjne na poziomie 5,61%. Dobrze znane akcje to Meta (dawniej Facebook), Adobe i Cigna. Fundusz charakteryzuje się również niskim wskaźnikiem kosztów wynoszącym 0,36%, co czyni go przystępnym wyborem inwestycyjnym.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Akcje GARP są zorientowane na wzrost z relatywnie niskimi wskaźnikami cena/zysk (P/E).

• Wzrost za rozsądną cenę (GARP) to strategia inwestowania w akcje, która łączy cechy wzrostu i inwestowania w wartość.

• Inwestorzy GARP skupiają się na spółkach o wzroście zysków powyżej szerokiego poziomu rynkowego, ale bez wyjątkowo wysokich wycen.

• Zamiast wybierać poszczególne papiery wartościowe, inwestorzy mogą stosować strategię GARP poprzez fundusze indeksowe, które śledzą indeks S&P 500 GARP.

• Inwestorzy GARP zazwyczaj stosują stosunek wzrostu ceny do zysków (PEG), aby dokonywać wyborów inwestycyjnych, poszukując firm o wskaźniku PEG równym 1 lub niższym.